“Eliminação direta”! BYD “aumenta receitas mas não lucros” A previsão de distribuição de dividendos em dinheiro para o ano reduziu-se significativamente

【Introdução】A BYD em 2025 “aumenta receita mas não lucros”, Wang Chuanfu afirma que a indústria está a passar por uma “eliminatória”

Após 4 anos, a BYD apresenta novamente um relatório anual de “aumento de receita mas não de lucros”!

Na noite de 27 de março, o relatório anual da BYD referente a 2025 revelou que a receita operacional da empresa em 2025 foi de 8039,65 bilhões de yuan, um aumento de 3,46% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 32,619 bilhões de yuan, uma queda de 18,97%.

O presidente da BYD, Wang Chuanfu, afirmou na carta aos acionistas do relatório anual de 2025 que a competição na indústria de veículos elétricos tornou-se intensa, passando por uma cruel “eliminatória”.

Até o fechamento em 27 de março, o preço das ações da BYD na bolsa A estava em 105,30 yuan/ação, com um valor de mercado total de 918,8 bilhões.

Após 4 anos, “aumento de receita mas não de lucros” novamente

Quarto trimestre de 2025 vê aumento na queda de desempenho

A última vez que a BYD teve “aumento de receita mas não de lucros” foi em 2021.

O relatório anual mostrou que a receita operacional da BYD em 2021 foi de 2161,42 bilhões de yuan, um aumento de 38,02% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 3,045 bilhões de yuan, uma queda de 28,08%.

Fonte: Relatório Anual da BYD 2021

Em 2025, a BYD teve novamente “aumento de receita mas não de lucros”, e as margens de lucro bruto em seus dois principais negócios caíram em relação ao ano anterior, sendo que a margem de lucro bruto dos automóveis, produtos relacionados e outros negócios (doravante designados como negócios automotivos) caiu 1,82 pontos percentuais para 20,49%.

Comparando, pode-se ver que a margem de lucro bruto dos negócios automotivos da BYD em 2025 está próxima do nível de 2022.

De 2022 a 2024, as margens de lucro bruto dos negócios automotivos da BYD foram de 20,39%, 23,02% e 22,31%, respetivamente.

A BYD está principalmente envolvida em negócios de veículos elétricos, componentes e montagem de smartphones, baterias de recarga secundária e negócios de energia solar, ao mesmo tempo que utiliza sua vantagem tecnológica para expandir no setor de transporte ferroviário urbano, onde em 2025 a receita dos negócios automotivos representou mais de 80% da receita total.

Nos terceiros e quartos trimestres de 2025, a receita operacional da BYD caiu 3,05% e 13,52% em relação ao ano anterior, e o lucro líquido atribuível aos acionistas caiu 32,60% e 38,16%, respetivamente.

No segundo semestre de 2025, as vendas mensais da BYD foram globalmente fracas, especialmente com várias quedas nas vendas mensais no mercado interno.

Por exemplo, no quarto trimestre de 2025, a BYD não conseguiu ultrapassar a marca de 500 mil veículos vendidos mensalmente durante três meses consecutivos, com vendas de 441,7 mil, 480,2 mil e 420,4 mil veículos em outubro, novembro e dezembro, respetivamente.

Desde outubro de 2024, a BYD teve vendas mensais superiores a 500 mil veículos durante três meses consecutivos, e a tendência foi de aumento contínuo.

As vendas da BYD vêm principalmente do mercado interno e externo. No quarto trimestre de 2025, as vendas mensais da BYD no exterior atingiram novos máximos, mas as vendas mensais no mercado interno caíram em relação ao ano anterior.

Em outubro, novembro e dezembro de 2025, as vendas da BYD no mercado interno caíram 24,11%, 26,81% e 37,24%, respetivamente.

Total de dividendos em dinheiro propostos para o ano reduzido

Proporção em relação ao lucro líquido abaixo de 30%

Wang Chuanfu afirmou que a BYD sempre colocará os interesses de longo prazo dos acionistas e usuários no centro de sua estratégia, respondendo a cada compromisso e confiança com a criação de valor a longo prazo.

O plano de distribuição de lucros da BYD para 2025 indica que a empresa irá distribuir um dividendo em dinheiro de 3,58 yuan (bruto) por cada 10 ações, com base no total de ações em circulação de 9,117 bilhões.

Com isso, estima-se que o total de dividendos em dinheiro da BYD para 2025 seja de 3,264 bilhões de yuan, enquanto os totais de dividendos em dinheiro para 2023 e 2024 foram de 9,012 bilhões e 12,077 bilhões, respetivamente.

Além disso, o total de dividendos em dinheiro da BYD representa 30% do lucro líquido atribuível aos acionistas em 2023 e 2024, mas em 2025, essa proporção é de 10,01%.

Fonte: Anúncio da BYD

Wang Chuanfu afirmou que isso é baseado na situação real do fluxo de caixa operacional da BYD, bem como nas necessidades de desenvolvimento futuro.

Até ao final de 2025, o fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais da BYD foi de 59,136 bilhões de yuan, uma queda de 55,69% em relação ao ano anterior.

A BYD declarou em um anúncio relacionado que a proporção do total de dividendos em dinheiro da empresa em relação ao lucro líquido atribuível aos acionistas em 2025 é inferior a 30%, para aproveitar a histórica oportunidade de penetração acelerada de veículos elétricos a nível global, acelerando a disposição de capacidade em várias regiões do mundo e a construção do sistema de canais, além de acelerar a promoção de novas instalações de recarga ultrarrápida.

（Fonte: China Fund Report）