「A troca de ações: o significado」 explicado de forma completa — a habilidade essencial para identificar os principais players e avaliar a força do mercado

很多 novos investidores que operam na bolsa de valores ficam parados a olhar para gráficos de tendências, confusos com os volumes de negociação, mas nunca compreendem uma questão básica, porém muito importante: o que significa realmente a rotatividade das ações? Por que devemos prestar atenção a isso? Qual é a utilidade desse indicador?

Hoje, vou esclarecer tudo para vocês, para que você possa transformar um conceito vago em uma ferramenta prática.

Primeiro, compreenda o verdadeiro significado da rotatividade, não se deixe enganar pela superfície

Quando se fala em rotatividade, qual é a primeira reação da maioria das pessoas? “Esta ação está sendo negociada com frequência” - certo, mas não é profundo o suficiente.

A rotatividade é a frequência de compra e venda de ações, refletindo o nível de atividade dessa ação. Simplificando, é a velocidade com que as ações são compradas e vendidas no mercado. A definição oficial é “taxa de giro”, cujo valor é igual à relação entre o volume total de negociações de uma ação e seu capital circulante.

Por exemplo: se uma ação tem um capital circulante de 20 milhões de ações e, em um mês, foram negociadas 10 milhões de ações, a rotatividade será de 50%. Em outras palavras, durante esse mês, em média, cada ação foi negociada 0,5 vezes.

A fórmula de cálculo é muito simples: Rotatividade = Volume de negociação ÷ Capital circulante × 100%

Mas por trás desse número simples, esconde-se a mais sofisticada batalha no mercado de ações - por que alguém compra? Por que alguém vende? O que eles estão pensando?

O que a alta ou baixa rotatividade indica? Observando os dados das principais movimentações

A rotatividade é como o “pulso” das ações, a velocidade de seu batimento pode revelar muitas informações. Mas a chave é saber como interpretá-las.

Uma rotatividade de 1%-3% significa o quê? Essa ação basicamente não interessa a ninguém. Pode ser uma grande blue chip que não se movimenta; pode ser um tema muito tradicional que ninguém se interessa. Se as instituições não estão interessadas, e o capital especulativo não a ama, até mesmo os investidores de varejo não se importam em olhar. A característica dessas ações é que são tranquilas, sem efeito de atratividade.

Uma rotatividade de 3%-5% indica que alguém está testando. Pode haver algum capital secretamente acumulando posições, mas a intensidade ainda não é grande. A ação ainda não está ativa o suficiente, e o volume de negociação não é adequado. Este é um período de sinalização, que merece atenção, mas não é ainda o momento para entrar.

Uma rotatividade de 5%-7% começa a ser interessante. As partes compradora e vendedora têm divergências, e a rotatividade oscila levemente por vários dias, com o preço das ações subindo lentamente. Neste momento, é muito provável que o capital principal esteja lentamente acumulando, tentando estabelecer uma posição. Mas a ação ainda é relativamente suave e não revela intenções.

Uma rotatividade de 7%-10% indica que o capital principal começou a ser mais ativo. Se houver uma queda, isso pode significar que o principal está pressionando o preço da ação para baixo, lentamente limpando as posições. Se houver uma alta, isso indica que a compra realmente está aumentando. Mas, de um modo geral, este estágio ainda está na fase de acumulação, longe da fase de alta.

Uma rotatividade de 10%-15% sinaliza a aparição de sinais críticos. O capital principal quer controlar o mercado, e a intensidade da acumulação aumenta visivelmente. Geralmente, após a acumulação, vem a alta. Se você perceber que a rotatividade de uma ação entrou neste intervalo e o preço ainda está em um nível relativamente baixo, deve começar a prestar atenção.

Uma rotatividade de 15%-20% indica que as transações começam a ser ativas, e a volatilidade aumenta. Se o preço ainda estiver baixo e o volume estiver aumentando, isso pode ser o último sprint antes de o capital principal iniciar. Mas, ao contrário, se o preço já tiver subido muito, uma rotatividade alta de 15%-20% acompanhada de uma queda deve ser vista com cautela, pois pode haver distribuição.

Uma rotatividade de 20%-30% indica que a batalha entre compradores e vendedores atingiu um clímax. A posição é muito importante. Se estiver em um nível baixo, o capital principal pode estar acumulando agressivamente, com o objetivo de atrair investidores de varejo. Se estiver em um nível alto, é quase certo que está havendo distribuição. Neste momento, não se deve focar apenas nas grandes ordens, pois os operadores já aprenderam a dividir grandes ordens em pequenas e vendê-las lentamente. Por quê? Primeiro, para reduzir o custo de atrito da transação; segundo, porque têm medo de que os investidores de varejo sigam vendendo.

Uma rotatividade de 30%-40% é um nível muito alto. Normalmente, apenas ações populares com temas atraentes apresentam essa rotatividade. Mas aqui existe um paradoxo - o capital principal prefere acumular discretamente, pois se as marcas forem muito evidentes, o preço da ação pode ser elevado, afetando o custo de acumulação. Portanto, uma alta rotatividade de 30%-40% pode significar que o operador está distribuindo, trocando as ações com os novos investidores.

Uma rotatividade de 40%-50% atrai uma atenção enorme, e o preço da ação oscila significativamente. A maioria das pessoas não consegue suportar isso; essas ações têm grande risco e deve-se ter cautela ao entrar.

Uma rotatividade de 50%-60% pode ser causada por uma grande notícia que gerou uma divisão imensa. O preço geralmente está em um nível relativamente alto, e aqueles que vendem são os que já lucraram anteriormente, enquanto os compradores são aqueles que querem aproveitar a oportunidade de entrar. Ambas as partes desdenham das avaliações uma da outra.

Uma rotatividade de 60%-70% pode ser considerada extremamente louca. Compradores e vendedores se acusam mutuamente de serem tolos. Se esse tipo de entusiasmo ocorrer na parte inferior, geralmente é estimulado por uma notícia extremamente positiva. Se acontecer no topo, então é o cenário mencionado anteriormente - uma situação de “pisoteio”.

Uma rotatividade de 70%-80% sai da trajetória normal. A incerteza do preço é imensa. Especialmente durante quedas, aconselho a todos a não pegarem “facas caindo”. Pois pode haver uma notícia negativa que você não conhece, e as quedas têm uma grande inércia. Esse nível de rotatividade provavelmente levará a uma grande volatilidade no futuro.

Uma rotatividade de 80%-100% significa que quase todos os títulos estão mudando de mãos, e a emoção está em um auge absoluto. Deve-se observar de longe, não brincar com isso. Espere um pouco até que as coisas se acalmem antes de entrar.

Como identificar o capital principal usando a rotatividade na prática?

Depois de entender o significado da rotatividade, a próxima questão é - como usá-la para identificar as intenções do capital principal?

Um aumento de volume na parte inferior é o que merece maior atenção. Se uma ação, após um longo período de estagnação, de repente apresenta uma alta rotatividade, e essa alta rotatividade consegue se manter por vários dias, geralmente pode ser vista como um sinal claro de que novos fundos estão entrando. Nesse momento, a credibilidade da alta rotatividade é maior. Como é um aumento na parte inferior, e a rotatividade é suficiente, a futura margem de alta dessa ação deve ser relativamente grande, assim como a probabilidade de se tornar uma ação forte.

Por outro lado, uma rotatividade extremamente baixa durante um período de estagnação também é um sinal. Se uma ação está em um canal de queda e a rotatividade é extremamente baixa, isso significa que ninguém está comprando ou vendendo. Especialmente para ações que o capital principal acumulou anteriormente, após uma limpeza, se essa situação aparecer, deve-se ficar atento - isso indica que o preço já está na região inferior.

Quais são as marcas deixadas pelas operações de capital principal de médio a longo prazo? Algumas ações têm uma rotatividade muito baixa, mas o preço continua subindo. Essas características do mercado indicam que há um capital principal operando de médio a longo prazo, ações semelhantes possuem uma grande continuidade e o risco é muito baixo. Por que? Porque o capital já está firmemente nas mãos do principal, ninguém está vendendo, então a rotatividade é naturalmente baixa, mas o preço continua a subir de forma constante.

A previsão da rotatividade em altos e baixos é totalmente oposta. Quando o preço da ação ainda não está muito alto e está na fase de alta, uma alta rotatividade indica que a compra está fluindo constantemente. Mas quando o preço já subiu muito, afastando-se da linha de custo de construção do capital principal, uma alta rotatividade se torna um sinal de venda. O que se diz no mercado, “grandes volumes trazem grandes preços”, refere-se exatamente a isso - a rotatividade de repente dispara, acompanhada por um novo recorde de preço, mas em seguida começa a cair.

A conclusão prática chave é a seguinte:

Quando a rotatividade está entre 3%-7%, as ações já entraram em um estado relativamente ativo, merecendo atenção. Quando a rotatividade atinge 7%-10%, especialmente se aparecer esse nível em ações fortes, isso indica que o movimento do preço entrou em um estado altamente ativo. Quando a rotatividade supera 15%, se a ação puder manter-se próxima à área de negociação intensa do dia, isso pode significar que há um grande potencial de alta no futuro, sendo uma característica técnica de ações extremamente fortes. Preste atenção àquelas ações que mantêm uma rotatividade abundante, com aumento de preço e volume. Isso indica que o capital principal já está profundamente envolvido, e à medida que o preço sobe, haverá pressão de lucro, mas quanto mais ativa e suficiente for a rotatividade, mais fácil será limpar essa pressão de venda, aumentando constantemente o custo médio dos detentores, aliviando significativamente a pressão de venda à medida que avança.

Critérios de julgamento do preço das ações, não se baseie apenas no preço atual

Este é um erro comum entre muitos investidores de varejo. Eles pensam que uma ação de 70 euros é mais barata do que uma de 7 euros. Estão completamente errados.

O que torna uma ação barata ou cara não é o preço atual, mas sim seu valor intrínseco. Por exemplo, uma ação que está agora a 70 euros e tem um índice preço-lucro de 10 vezes, enquanto outra ação está a 7 euros, mas tem um índice preço-lucro negativo. Pergunto: qual delas é mais barata? Muitos dirão que a de 7 euros é barata. Na verdade, a resposta correta é que a de 70 euros é a barata - porque tem lucros concretos que a sustentam.

Como julgar se uma ação é barata ou cara? Vou ensinar um método simples:

Primeiro, faça uma comparação horizontal com ações do mesmo setor. Abra o setor das ações que você possui e ordene por índice preço-lucro em ordem crescente, veja qual é a posição da sua ação. Quanto menor o índice preço-lucro, mais barata é a ação.

Segundo, veja se a empresa está lucrando. Ordene o lucro líquido em ordem crescente e veja qual é a posição da sua ação no setor. Quanto maior o lucro líquido, mais valiosa é a empresa.

Terceiro, observe a tendência do número de acionistas. A diminuição do número de acionistas é um bom sinal, indicando que o capital principal está concentrando as ações. Ordene o número de acionistas em ordem crescente e veja a posição.

Quarto, observe o valor patrimonial por ação. Quanto maior o valor patrimonial por ação da empresa, melhor, especialmente aquelas cujos preços ainda não foram inflacionados de forma insana e estão perto do valor patrimonial por ação. Faça uma ordenação e veja a posição.

Quinto, observe a capacidade de pagamento de dividendos. Ordene os lucros não distribuídos em ordem crescente. Empresas que conseguem pagar dividendos continuamente mostram que têm fluxo de caixa suficiente e uma operação sólida.

Ao concluir todas essas cinco classificações, você poderá dar uma pontuação geral à sua ação. Em uma escala de 100 pontos, quantos pontos sua ação conseguiria? Esse é o verdadeiro cálculo para determinar se sua ação é barata ou cara.

Explicação detalhada dos 13 intervalos de rotatividade, cada um com seu significado

Já mencionamos isso antes, mas aqui organizo uma tabela de referência completa para facilitar a consulta prática.

Lembre-se, a rotatividade é apenas uma ferramenta; a posição (se na parte inferior ou superior) determina seu significado - dados de rotatividade idênticos em diferentes posições terão previsões totalmente opostas.

Um aumento de volume na parte inferior é digno de atenção. Um aumento de volume na parte superior é melhor evitar.

Se uma ação cair continuamente, mesmo que você a considere boa, deve entrar apenas após estabilizar, no lado direito. Não se concentre apenas no barato e pense que vai pegar uma pechincha; isso não é pegar uma pechincha, é pegar uma faca caindo. Deve-se ser cauteloso, não ir contra a tendência, isso por si só é um respeito ao mercado.

Palavras finais

Entendendo o que significa a rotatividade das ações, você compreende a essência do mercado de ações - é um processo de competição entre compradores e vendedores.

Uma alta rotatividade indica que as transações estão ativas, mas também significa risco. Uma baixa rotatividade indica que os títulos estão estáveis, mas também pode significar falta de liquidez.

Os verdadeiros especialistas não perseguem cegamente alta rotatividade, nem se apegam a baixa rotatividade, mas utilizam esse indicador de forma flexível, de acordo com a posição, a tendência e as ações do lado oposto.

Compreendendo claramente o que significa a rotatividade das ações, e combinando com o índice preço-lucro, lucro líquido, número de acionistas e outros indicadores fundamentais, você poderá gradualmente estabelecer seu próprio sistema de seleção de ações. Naquele momento, sua sensação ao observar o mercado será completamente diferente.