Por que a altseason ainda não chegou: previsão de Raúl Palá para 2026

Conhecido analista macroeconómico Raoul Pal acredita que o verdadeiro altseason não começará antes de 2026. A sua previsão baseia-se na análise dos ciclos económicos globais e nas características do movimento de capital em períodos de mudança das condições macroeconómicas.

Altseason adiado: por que agora não é crescimento, mas uma pausa

Raoul Pal — ex-executivo da Goldman Sachs e um dos fundadores da Real Vision — afirma que a atual calmaria no mercado de criptomoedas não é de forma alguma um sinal de fraqueza. É apenas um período de transição entre ciclos de desenvolvimento. Quando a atividade económica desacelera, os investidores tendem a evitar ativos de risco, transferindo capital para instrumentos mais conservadores. O processo inverso ocorre quando a economia acelera — o capital começa a migrar para o lado mais arriscado do espectro, alimentando altcoins.

Ponto chave: no contexto da preparação das condições para um grande influxo de liquidez, a Casa Branca e grandes fundos de investimento já estão a trabalhar nessa direção. O mercado está a preparar-se para um aumento significativo da massa monetária.

Liquidez — o principal motor do mercado de criptomoedas

O Bitcoin e todo o mercado de criptomoedas movem-se em sincronia com a dinâmica global dos fluxos monetários. Praticamente toda a volatilidade dos preços das altcoins e do Bitcoin reflete a ciclicidade da expansão e contração da liquidez global. Neste momento, o preço dos criptoativos reflete receios sobre uma possível recessão, embora a probabilidade de esta ocorrer permaneça mínima.

A principal tendência económica baseia-se na desvalorização sistemática das moedas fiduciárias. Os estados necessitam de novos recursos financeiros para atender aos crescentes endividamentos públicos. A liquidez cresce ano após ano, elevando todas as categorias de ativos de risco — desde ações até criptomoedas. Este processo tem um caráter sistémico e não pode ser interrompido por fatores estruturais.

Por que 2026 será um ano decisivo para as criptomoedas

Após a crise financeira de 2008, os ciclos de negócios tornaram-se mais longos e previsíveis. A transformação da estrutura da dívida, que ocorreu em 2022, deslocou o pico do próximo ciclo económico precisamente para 2026. Na opinião de Pal, será exatamente neste período que ocorrerá o mais poderoso impulso de crescimento da liquidez.

A atual desaceleração do mercado de criptomoedas não é uma inversão da tendência de baixa, mas sim um atraso temporário face aos processos macroeconómicos. Quando a liquidez voltar a aumentar, o mercado de criptomoedas acelerará mais rapidamente do que todos os outros ativos. A onda principal de movimento ainda nem começou. O altseason está à frente, mas o desenvolvimento em larga escala dos eventos começará precisamente em 2026, quando as condições estiverem maduras para um grande fluxo de capital para ativos digitais.