A NIO alcançou lucro trimestral no seu quarto trimestre de 2025 pela primeira vez, com Li Bin apostando que "nos próximos 12 anos, o lucro líquido atingirá 6 bilhões de dólares"

10 de março à noite, a NIO (NIO.US) divulgou os relatórios financeiros do quarto trimestre e do ano de 2025, apresentando um marco crucial na trajetória de desenvolvimento da NIO: no quarto trimestre de 2025, a NIO alcançou o primeiro lucro trimestral, com um lucro operacional de 1,25 bilhões de yuans e uma receita que cresceu 75,9% em relação ao ano anterior. No entanto, a empresa ainda registou uma perda líquida de 14,94 bilhões de yuans no ano, uma diminuição de 39,4% em relação ao ano anterior.

Enfrentando desafios da tecnologia de carregamento rápido, aumento dos preços das matérias-primas e outros desafios do setor, a NIO definiu a direção de desenvolvimento para a expansão contínua da rede de troca de baterias e a expansão interna e externa dos negócios de chips, ao mesmo tempo que anunciou um plano de incentivo acionário para Li Bin, estabelecendo uma tonalidade de crescimento para o novo ano.

Primeiro lucro trimestral alcançado, redução da perda no ano

No quarto trimestre de 2025, a receita total da NIO foi de 34,65 bilhões de yuans, um aumento de 75,9% em relação ao ano anterior e um crescimento de 59% em relação ao trimestre anterior. O lucro operacional da NIO no quarto trimestre de 2025 foi de 1,25 bilhões de yuans, alcançando o primeiro lucro trimestral.

A margem bruta de veículos da NIO no quarto trimestre de 2025 foi de 18,1%, um aumento de 5 pontos percentuais em relação ao ano anterior e um aumento de 3,4 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior; a margem bruta de outras vendas foi de 11,9%, um aumento de 10,8% em relação ao ano anterior e um aumento de 4,1% em relação ao trimestre anterior; a margem bruta consolidada foi de 17,5%, um aumento de 5,8% em relação ao ano anterior e um aumento de 3,6% em relação ao trimestre anterior.

Quando questionado na conferência de resultados sobre a razão central para a margem bruta do negócio de serviços no quarto trimestre de 2025 ter alcançado 11,9%, o CFO da NIO, Qu Yu, declarou que a melhoria da margem bruta deve-se principalmente ao aumento contínuo do número de usuários e à melhoria da eficiência operacional; em 2025, a receita dos negócios de serviços e comunidade superou 10 bilhões de yuans, e em 2026, o número de usuários continuará a aumentar, e a receita e a margem bruta desse negócio também continuarão a crescer; embora em 2026 sejam adicionadas 1000 estações de troca de baterias, as perdas operacionais terão um impacto nas margens brutas, mas essas perdas podem ser totalmente cobertas pelos lucros do negócio de serviços, com uma tendência geral positiva.

Além disso, Li Bin, fundador, presidente e CEO da NIO, afirmou que em 2025, os negócios de serviços e comunidade da NIO já se tornaram lucrativos, e mesmo com a adição de 1000 estações de troca de baterias em 2026, a capacidade de lucro desse negócio continuará a melhorar.

Em 2025, a receita total da NIO foi de 87,49 bilhões de yuans, um aumento de 33,1% em relação ao ano anterior. Embora tenha alcançado o primeiro lucro no quarto trimestre, a empresa ainda registrou uma perda líquida de 14,94 bilhões de yuans em 2025, uma diminuição de 39,4% em relação ao ano anterior.

No que diz respeito às entregas, em 2025, a NIO entregou um total de 326.000 veículos, um aumento de 46,9% em relação ao ano anterior.

Consolidar a rede de troca de baterias, promover a comercialização de chips desenvolvidos internamente

Recentemente, a BYD (002594) anunciou a tecnologia de carregamento rápido, alcançando avanços em termos de tempo de carregamento. A NIO, por sua vez, investiu pesadamente na construção de estações de troca de baterias. O consenso geral é que o lançamento da tecnologia de carregamento rápido impactou o sistema de troca de baterias.

Li Bin afirmou na conferência de resultados que carregamento rápido e troca de baterias não são mutuamente exclusivos; a NIO já construiu mais de 28.000 pontos de carregamento rápido e estações de carregamento de destino, sendo uma das montadoras mais ativas na instalação de pontos de carregamento, formando um sistema de suprimento de energia “carregável, trocável e atualizável”, atendendo às diferentes necessidades de reabastecimento dos usuários. No futuro previsível, a velocidade e a experiência do carregamento rápido não podem ser comparadas com a troca de baterias; a troca de baterias é uma solução sistêmica para resolver a incompatibilidade entre a vida útil da bateria e do veículo, combinando design de baterias de longa duração, estratégias de carregamento e descarregamento e monitoramento da saúde das baterias, o que pode aumentar significativamente a segurança da bateria e prolongar sua vida útil.

Além disso, em 2026, a NIO continuará a expandir sua rede de troca de baterias, adicionando 1000 estações por ano; atualmente, existem 3.815 estações de troca de baterias em todo o mundo, e a expansão contínua da rede de troca de baterias é uma vantagem competitiva central, única e difícil de replicar da NIO.

Na área de inteligência, a subsidiária de chips da NIO, Anhui Shenji Technology Co., Ltd. (daqui em diante, “Anhui Shenji”), recentemente completou a primeira rodada de financiamento de ações, levantando mais de 2,2 bilhões de yuans, com uma avaliação pós-financiamento próxima a 10 bilhões. O volume de vendas do chip “Shenji NX9031” ultrapassou 150.000 unidades.

Quando questionado sobre a estratégia de médio prazo do chip Shenji, Li Bin afirmou que, além de desenvolver a próxima geração de chips de alta gama, também será desenvolvido um chip de gama média, cobrindo um grupo de clientes mais amplo.

Em termos de mercado, além de atender ao uso interno da NIO, a empresa buscará ativamente expandir clientes externos, focando em áreas como robô táxi e inteligência incorporada; atualmente, várias montadoras e outros clientes do setor já demonstraram interesse no chip Shenji, e a expansão dos negócios externos já alcançou progressos iniciais. Li Bin não divulgou informações específicas sobre os modelos cobertos por clientes internos e externos da NIO, afirmando que atualmente várias empresas do setor estão realizando testes preliminares e interações com o chip.

Além disso, o segundo chip automotivo de 5 nanômetros da Anhui Shenji já foi fabricado com sucesso e está em fase de produção em massa; este chip tem desempenho equivalente a três chips NVIDIA Orin X, com custo inferior ao chip Shenji NX9031 existente, sendo adequado não apenas para condução autônoma, mas também para robôs incorporados, sendo um chip de inferência de borda (não para treinamento), com ampla gama de aplicações.

A aposta de Li Bin, desafios e produtos de 2026

No primeiro trimestre de 2026, a entrega prevista está entre 80.000 e 83.000 unidades, um aumento de 90,1% a 97,2% em relação ao ano anterior; a receita prevista está entre 24,48 bilhões e 25,18 bilhões de yuans, um aumento de 103,4% a 109,2%.

Além disso, a NIO anunciou um “acordo de aposta” de longo prazo com Li Bin, concedendo aproximadamente 248 milhões de ações restritas da empresa a Li Bin.

Essas ações restritas são divididas em dez lotes iguais, e suas condições de aquisição estão ligadas a objetivos de desempenho específicos relacionados ao valor de mercado da empresa e ao lucro líquido. O plano entrará em vigor em 6 de março de 2026 e terá validade de doze anos. É importante notar que as ações mencionadas acima só serão adquiridas por Li Bin em lotes após o cumprimento de certos objetivos de desempenho. Os objetivos de desempenho estão diretamente relacionados ao valor de mercado da empresa e ao lucro líquido.

Especificamente, quando o valor de mercado da NIO na bolsa de valores dos EUA ultrapassar consecutivamente 30 bilhões, 50 bilhões, 80 bilhões, 100 bilhões e 120 bilhões de dólares, respectivamente, um décimo das ações mencionadas acima será adquirido por Li Bin. Quando o lucro líquido da NIO ultrapassar consecutivamente 1,5 bilhões, 2,5 bilhões, 4 bilhões, 5 bilhões e 6 bilhões de dólares, um décimo das ações mencionadas acima também será adquirido por Li Bin. Quando o valor de mercado da empresa ultrapassar 120 bilhões de dólares e o lucro líquido ultrapassar 6 bilhões de dólares, isso acionará a aquisição final de todas as ações de incentivo.

Analistas apontam que as condições de desbloqueio das ações relacionadas ao valor de mercado da empresa e ao lucro líquido têm como objetivo, através da definição de metas de longo prazo claras e desafiadoras, combinar diretamente o retorno aos acionistas com o crescimento do negócio da empresa e os resultados operacionais, além de vincular profundamente os incentivos do CEO aos objetivos estratégicos da empresa, incentivando a liderança a levar a empresa a alcançar um aumento sustentável de lucros e crescimento de valor em meio à intensa concorrência do mercado, maximizando assim os interesses de longo prazo de todos os acionistas.

Em termos de planejamento de produtos, em 2026, a NIO lançará o ES9 e o L80 no segundo trimestre, e um SUV de cinco lugares baseado na plataforma do ES8 no terceiro trimestre, além de atualizar o L60.

Em 2026, a indústria automotiva enfrentará um aumento na demanda por poder computacional de IA, influências geopolíticas, e matérias-primas como chips, cobre e carbonato de lítio estarão em tendência de aumento de preços, o que trará uma pressão significativa sobre os custos e margens brutas da NIO.

Qu Yu afirmou que não repassará os custos aos consumidores, mas colaborará com parceiros da cadeia de suprimentos para aumentar a eficiência da cadeia de suprimentos, minimizando o impacto negativo do aumento dos preços das matérias-primas. Ao mesmo tempo, em 2026, haverá cinco SUVs grandes de alta gama à venda, que têm margens brutas mais altas e maior capacidade de resistência a riscos de custo, podendo absorver parte da pressão de custos e garantir que a margem bruta anual permaneça em um nível razoável.