Shanghai Jiubai 2025 Relatório de Análise: Fluxo de Caixa Operacional aumentou 114,75%, Despesas de P&D diminuíram 39,11%

Receitas: Estabilidade com Crescimento, Contribuição Destacada do Negócio de Arrendamento

Em 2025, a Shanghai Jiubai alcançou uma receita operacional de 95,645,629.14 yuan, um aumento de 3.17% em relação aos 92,704,824.99 yuan do ano anterior. Analisando a estrutura do negócio, o arrendamento de lojas é a fonte principal de receita, gerando 32,624,958.44 yuan, o que representa 34.11% da receita total; em segundo lugar, a receita do setor comercial foi de 32,832,140.41 yuan, com uma participação de 34.33%; e a receita do setor industrial foi de 25,694,808.14 yuan, correspondendo a 26.86%. Por região, a área de Xangai ainda é a principal fonte de receita, com 83,483,924.88 yuan, representando 87.29% da receita total, uma queda de 23.02% em relação ao ano anterior; a receita fora de Xangai foi de 7,667,982.11 yuan, com uma participação de 8.02%, apresentando um crescimento de 6.49%.

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• | 34.33% | | Arrendamento de Lojas | 32,624,958.44 |
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• | 34.11% | | Industrial | 25,694,808.14 |
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• | 26.86% |

Lucro Líquido e Lucro Líquido Ajustado: Crescimento Duplo, Contribuição Limitada de Resultados Não Operacionais

Em 2025, a empresa alcançou um lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada de 45,330,714.53 yuan, um aumento de 7.85% em relação aos 42,031,556.46 yuan do ano anterior; o lucro líquido após a dedução de resultados não operacionais foi de 44,381,611.97 yuan, um crescimento de 6.10% em relação aos 41,831,784.66 yuan do ano anterior. O montante de resultados não operacionais neste período foi de 949,102.56 yuan, incluindo subsídios governamentais de 1,685,811.00 yuan, ganhos da disposição de ativos fixos de 36,104.88 yuan, e despesas líquidas não operacionais de 787,893.11 yuan, representando cerca de 2.09% da contribuição ao lucro líquido, sendo que os lucros da empresa provêm principalmente de suas operações principais.

Lucro por Ação: Aumento Sincronizado com os Lucros

O lucro básico por ação foi de 0.11 yuan/ação, um aumento de 10% em relação aos 0.10 yuan/ação do ano anterior; o lucro básico por ação ajustado, após a dedução de resultados não operacionais, também foi de 0.11 yuan/ação, um aumento de 10% em relação aos 0.10 yuan/ação do ano anterior, refletindo que o nível de lucro por ação da empresa aumentou em sincronia com o crescimento geral dos lucros.

Despesas: Estrutura Diversificada, Controle Eficaz e Ajustes de Investimento

Despesas de Vendas: Redução Significativa, Controle Eficaz

As despesas de vendas em 2025 foram de 14,676,224.55 yuan, uma redução de 2,968,998.23 yuan em relação aos 17,645,222.78 yuan do ano anterior, uma queda de 16.83%. A principal redução veio das despesas com salários e seguros sociais (de 9,409,541.64 yuan para 8,075,588.51 yuan), despesas de gestão de vendas (de 5,410,873.04 yuan para 4,371,534.88 yuan) e depreciação de ativos de direito de uso (de 988,965.77 yuan para 450,968.43 yuan), mostrando que a empresa obteve resultados claros no controle de custos na área de vendas.

Despesas de Gestão: Crescimento Moderado, Aumento nos Investimentos

As despesas de gestão foram de 32,001,703.15 yuan, um aumento de 2,155,414.01 yuan em relação aos 29,846,289.14 yuan do ano anterior, um crescimento de 7.22%. O aumento foi principalmente devido ao aumento das despesas com salários e seguros sociais (de 19,250,701.02 yuan para 21,034,332.99 yuan) e depreciação de ativos de direito de uso (de 1,537,308.49 yuan para 2,451,829.13 yuan), refletindo um aumento nos investimentos da empresa em remunerações de pessoal e arrendamento de espaços de escritório.

Despesas Financeiras: Redução da Receita de Juros, Despesas em Declínio

As despesas financeiras foram de -2,505,896.87 yuan (rendimento líquido), uma redução de 1,366,927.92 yuan em relação aos -3,872,824.79 yuan do ano anterior. O principal motivo foi a redução na receita de juros de depósitos bancários, que caiu de 4,801,166.46 yuan para 3,292,894.35 yuan, enquanto as despesas de juros caíram de 872,315.53 yuan para 739,274.99 yuan, resultando em uma redução do rendimento líquido de juros.

Despesas de P&D: Queda de Quase 40% em Relação ao Ano Anterior, Redução no Investimento

As despesas de P&D foram de 353,687.91 yuan, uma redução de 227,218.69 yuan em relação aos 580,906.60 yuan do ano anterior, uma queda de 39.11%. Entre elas, as despesas com salários dos funcionários caíram de 492,732.26 yuan para 310,976.02 yuan, enquanto o investimento em materiais diretos caiu de 6,731.71 yuan para 0, indicando uma clara redução no investimento em P&D.

Situação dos Funcionários de P&D: Informações Específicas Não Reveladas

O relatório anual não revelou separadamente o número, a estrutura educacional e as remunerações dos funcionários de P&D, apenas refletindo as mudanças nas despesas com salários dos funcionários nas despesas de P&D, impossibilitando uma análise da configuração e estabilidade da equipa de P&D da empresa.

Fluxo de Caixa: Fluxo de Caixa Operacional Dobra, Fluxos de Caixa de Investimento e Financiamento Encolhem

Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais: Aumento Líquido Dobra, Controle de Recebimentos e Custos como Motores

O fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais foi de 4,629,040.41 yuan, um aumento de 114.75% em relação aos 2,155,526.72 yuan do ano anterior, alcançando um crescimento dobrado. Isso deve-se principalmente ao aumento do recebimento de caixa pela venda de produtos e prestação de serviços, que passou de 102,778,905.71 yuan para 105,340,233.12 yuan, enquanto o pagamento de outras despesas relacionadas às atividades operacionais caiu significativamente de 17,221,180.89 yuan para 11,058,871.76 yuan, mostrando uma gestão eficaz do fluxo de caixa das atividades operacionais.

Fluxo de Caixa das Atividades de Investimento: Queda Líquida de 14% em Relação ao Ano Anterior, Redução na Recuperação de Ganhos

O fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades de investimento foi de 70,687,968.62 yuan, uma redução de 11,504,151.72 yuan em relação aos 82,192,120.34 yuan do ano anterior, uma queda de 14%. O principal motivo foi a redução no recebimento de caixa de ganhos de investimento, que caiu de 86,774,453.87 yuan para 72,790,658.56 yuan, enquanto o pagamento de caixa para aquisição de ativos fixos, ativos intangíveis e outros ativos de longo prazo caiu de 4,582,333.53 yuan para 2,157,689.94 yuan, sendo que a diminuição na recuperação superou a redução dos gastos com investimento.

Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamento: Redução de Despesas, Queda Líquida em Relação ao Ano Anterior

O fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento foi de -19,292,759.92 yuan, um aumento de 8,453,145.79 yuan em relação aos -27,745,905.71 yuan do ano anterior. Isso se deve principalmente à redução do pagamento de dividendos, lucros ou juros, que caiu de 18,862,774.82 yuan para 12,828,220.96 yuan, enquanto o pagamento de outras despesas relacionadas às atividades de financiamento caiu de 8,883,130.89 yuan para 6,464,538.96 yuan, indicando uma diminuição nas saídas de caixa na área de financiamento.

Riscos Potenciais: Dependência de um Único Negócio e Pressão sobre os Lucros

2. Risco de Dependência de uma Única Região para Receita: A receita da região de Xangai representa 87.29%, mas caiu 23.02% em relação ao ano anterior; se o mercado de consumo local em Xangai continuar fraco, isso terá um impacto direto na receita total da empresa.
3. Risco de Concentração na Estrutura de Lucros: O lucro líquido da empresa provém principalmente dos ganhos de investimento da empresa associada Shanghai Jiubai City Square Co., Ltd. e Shanghai Jiuguang Department Store Co., Ltd., com ganhos de investimento contabilizados pelo método da equivalência patrimonial de 62,482,354.73 yuan em 2025, representando 137.80% do lucro antes de impostos, com a capacidade de lucro do próprio negócio sendo relativamente fraca, a estabilidade dos lucros depende do estado operacional das empresas associadas.
4. Risco de Pressão no Controle de Custos: As mudanças nas despesas de gestão e financeiras mostram que a empresa ainda enfrenta pressão nos custos de mão de obra e capital, enquanto a redução significativa nas despesas de P&D pode afetar a competitividade a longo prazo dos produtos.

Remuneração de Diretores e Executivos: Divulgação Clara da Remuneração dos Executivos Principais

O relatório anual revelou a situação da remuneração de alguns diretores e altos executivos da empresa:

• O presidente Xu Sang: O total de remuneração antes de impostos recebido da empresa durante o período do relatório não foi divulgado separadamente, e ele também recebe remuneração da empresa controladora Shanghai Xin Nanshi (Group) Co., Ltd.
• O gerente geral Dai Tian: O total de remuneração antes de impostos durante o período do relatório foi de 955,200 yuan.
• O vice-gerente Shen Liping: O total de remuneração antes de impostos durante o período do relatório foi de 474,000 yuan.
• O diretor financeiro Jiang Xuehao: O total de remuneração antes de impostos durante o período do relatório foi de 399,100 yuan.

De forma geral, a empresa em 2025 teve um aumento estável nas receitas, com um aumento sincronizado no nível de lucros e uma melhoria significativa na qualidade do fluxo de caixa operacional, mas também enfrenta riscos como alta dependência do negócio principal e estrutura de lucros única, sendo importante observar a melhoria da capacidade operacional do negócio principal e as mudanças na dependência de ganhos de investimentos externos.

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Declaração: O mercado tem riscos, e o investimento deve ser cauteloso. Este artigo é publicado automaticamente por um modelo de IA com base em bancos de dados de terceiros e não representa a opinião da Sina Finance. Qualquer informação contida neste artigo é apenas para referência e não constitui aconselhamento de investimento pessoal. Em caso de divergências, considere o anúncio real. Para perguntas, entre em contato com biz@staff.sina.com.cn.

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Editor: Xiaolang Express