Lucro líquido com aumento superior a 400%: o "relatório de resultados" das corretoras traz estes sinais

27 de março, a Associação da Indústria de Valores Mobiliários da China publicou os dados operacionais das empresas de valores mobiliários para o ano de 2025. Os relatórios financeiros não auditados das empresas de valores mobiliários mostram que 150 empresas alcançaram uma receita operacional de 541,171 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 19,95% em relação ao ano anterior; alcançaram um lucro líquido de 219,439 bilhões de yuans, um aumento de 31,2% em relação ao ano anterior.

Os dados da Wind mostram que, até a noite de 27 de março, mais de dez corretoras listadas e empresas controladoras de corretoras divulgaram seus relatórios anuais de 2025. Dentre elas, 8 corretoras tiveram receitas operacionais superiores a 10 bilhões de yuans em 2025, com a CITIC Securities liderando a indústria com 74,854 bilhões de yuans; em termos de lucro líquido, a CITIC Securities, a Guotai Junan, a China Merchants Securities e a Dongfang Caifu tiveram lucros líquidos superiores a 10 bilhões de yuans em 2025, com a CITIC Securities novamente na liderança com 30,076 bilhões de yuans.

As principais corretoras permanecem fortes

A indústria de valores mobiliários continua a manter uma tendência de “os fortes ficam mais fortes”. Em 2025, as corretoras com receitas operacionais superiores a 50 bilhões de yuans são atualmente a CITIC Securities e a Guotai Junan.

A “número um” da corretagem, a CITIC Securities, ainda está em posição de liderança na indústria, alcançando uma receita operacional de 74,854 bilhões de yuans em 2025, mantendo-se na liderança do setor. A CITIC Securities declarou que, em 2025, a empresa se compromete a construir um país forte em finanças, mantendo uma operação sólida e estável, e aumentando constantemente sua competitividade central e capacidade de controle de risco, alcançando um desempenho operacional de nível histórico.

A Guotai Junan, com uma receita operacional de 63,107 bilhões de yuans em 2025, ocupa a segunda posição na indústria; a China Merchants Securities teve uma receita operacional de 24,972 bilhões de yuans em 2025, ocupando a terceira posição, mas com uma diferença de mais de 38,1 bilhões de yuans em relação à Guotai Junan, que está em segundo lugar; a Shenwan Hongyuan segue logo atrás, com uma receita operacional de 24,256 bilhões de yuans em 2025; a CITIC Jinshi ocupa a quinta posição na indústria, com 23,322 bilhões de yuans. Além disso, as receitas operacionais da Dongfang Securities, da Xingye Securities e da Everbright Securities em 2025 também superaram 10 bilhões de yuans.

Em termos de lucro líquido, a CITIC Securities alcançou um lucro líquido de 30,076 bilhões de yuans em 2025, mantendo-se na liderança da indústria; a Guotai Junan alcançou um lucro líquido de 27,809 bilhões de yuans em 2025, ocupando a segunda posição na indústria; a China Merchants Securities ficou em terceiro lugar com 12,35 bilhões de yuans; a Dongfang Caifu seguiu logo atrás, com um lucro líquido de 12,085 bilhões de yuans em 2025.

A Shenwan Hongyuan e a CITIC Jinshi alcançaram lucros líquidos de 9,507 bilhões de yuans e 9,439 bilhões de yuans em 2025, ocupando a quinta e a sexta posições da indústria, respectivamente. O lucro líquido da Dongfang Securities em 2025 foi de 5,634 bilhões de yuans, ocupando a sétima posição da indústria. O lucro líquido da Everbright Securities em 2025 foi de 3,724 bilhões de yuans. As corretoras Xingye Securities, Huadian Securities e Guolian Minsheng tiveram lucros líquidos superiores a 2 bilhões de yuans em 2025.

Corretoras de menor porte têm maior elasticidade nos resultados

Em termos de crescimento do desempenho, entre as corretoras que já divulgaram seus relatórios anuais de 2025, apenas duas apresentaram queda nas receitas operacionais; todos os lucros líquidos mostraram crescimento positivo, sendo que as corretoras de menor porte tiveram maior elasticidade nos resultados.

Em termos de aumento na receita operacional, a Guolian Minsheng teve um aumento de 185,99%, ocupando a primeira posição na indústria e sendo a única corretora atualmente com um aumento de receita operacional superior a 100%. No relatório anual de 2025, a Guolian Minsheng afirmou que, durante o período do relatório, a empresa avançou de maneira ordenada e adequada no trabalho de integração com a Minsheng Securities, com uma melhoria notável na eficiência operacional geral, mostrando resultados inovadores e sinergias.

A Guotai Junan teve um aumento de 87,4% em sua receita operacional em 2025; a Zhongyuan Securities teve um aumento de 40,97% em sua receita operacional em 2025; a Hongta Securities, a Huadian Securities e a Shenwan Hongyuan tiveram aumentos superiores a 30% em suas receitas operacionais em 2025. Também houve corretoras cuja receita operacional caiu em comparação ao ano anterior, como a Xibu Securities e a Xiangcai Co., que apresentaram quedas de 10,84% e 31,62%, respectivamente.

Em termos de aumento do lucro líquido, três corretoras tiveram um crescimento superior a 100% em 2025. A Guolian Minsheng teve um crescimento de 405,49% em seu lucro líquido, ocupando a primeira posição; a Xiangcai Co. teve um aumento de 325,15% em seu lucro líquido em 2025; a Guotai Junan teve um aumento de 113,52% em seu lucro líquido em 2025.

A Zhongyuan Securities e a Shenwan Hongyuan também apresentaram aumentos superiores a 80% em seus lucros líquidos em 2025, com 85,41% e 82,46%, respectivamente. A Guohai Securities, a Huaxin Co., a Dongfang Securities e a Hongta Securities tiveram aumentos de mais de 50% em seus lucros líquidos em 2025.

Negócios de corretagem e investimento como principais motores

O contínuo desenvolvimento favorável do mercado de capitais proporcionou um ambiente externo benéfico para o desenvolvimento da indústria, com os negócios de corretagem e investimento tornando-se os principais motores do crescimento do desempenho das corretoras em 2025.

Os dados da Associação de Valores Mobiliários da China mostram que as receitas de negócios principais das 150 empresas de valores mobiliários em 2025 foram de 163,796 bilhões de yuans provenientes da receita líquida de corretagem de valores mobiliários (incluindo aluguel de unidades de negociação), 33,711 bilhões de yuans da receita líquida de subscrição e patrocínio de valores mobiliários, 5,784 bilhões de yuans da receita líquida de consultoria financeira, 7,694 bilhões de yuans da receita líquida de consultoria de investimentos, 23,887 bilhões de yuans da receita líquida de gestão de ativos, 64,687 bilhões de yuans da receita líquida de juros e 185,324 bilhões de yuans de renda de investimentos em valores mobiliários (incluindo variações de valor justo).

Especificamente em relação aos dados de cada corretora, a Guotai Junan teve uma receita líquida de comissões de negócios de corretagem de 15,138 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 93,01%; a receita de investimentos foi de 26,7 bilhões de yuans, um aumento de 105,07%. A Guolian Minsheng teve receita de 2,753 bilhões de yuans em seus negócios de corretagem e gestão de patrimônio em 2025, um aumento de 180,31%; a receita de negócios de investimentos foi de 2,084 bilhões de yuans, um aumento de 858,34%.

O analista chefe de não bancário da AVIC Securities, Bo Xiaoxu, afirmou que, em 2025, a atividade de negociação do mercado foi intensa, com a recuperação do mercado de ações, impulsionando melhorias significativas nos negócios de corretagem, no financiamento de margem e nas operações próprias, enquanto a consolidação da indústria aumentou os lucros, juntamente com o efeito de uma base baixa, resultando em um aumento significativo no desempenho em comparação ao ano anterior. Espera-se que o desempenho geral das corretoras em 2025 seja positivo.

O analista chefe de não bancário da Shenwan Hongyuan, Luo Zuanhui, previu que, em 2026, o desempenho do setor de corretoras poderá alcançar um crescimento estável de cerca de 10% com base em uma alta base em 2025. Em termos de impulso de desempenho, as corretoras estão chegando a um ponto de inflexão na “re-balanço de negócios” entre negócios leves e pesados, onde os serviços de banco de investimento e grandes negócios de gestão de ativos poderão assumir o papel central como incremento marginal.