Oito departamentos emitem o "Plano de Implementação para Acelerar o Estabelecimento do Sistema de Seguro de Cuidados de Longo Prazo"；O desenvolvimento do RMB digital em Hong Kong acelera | Análise financeira matinal

每经编辑｜张益铭

| 27 de março de 2026 Sexta-feira |

NO.1** O banco central realiza operações de recompra reversa de 2240 bilhões de yuans por 7 dias**

No dia 26 de março, o banco central realizou operações de recompra reversa de 2240 bilhões de yuans por 7 dias, com um valor de licitação de 2240 bilhões de yuans, um valor adjudicado de 2240 bilhões de yuans, e uma taxa de operação de 1,40%.

Comentário: O relatório de pesquisa da CITIC Securities acredita que, em abril, devido ao financiamento da dívida pública, a volatilidade sazonal do M0 e a expansão da base de depósito, existe uma certa lacuna de liquidez. No entanto, o que merece mais atenção é o impacto da grande quantidade de liquidações sobre a liquidez. Se os bancos comerciais continuarem a liquidar, mas o banco central não comprar moeda estrangeira, o mercado de fundos pode enfrentar fricções, necessitando que o banco central utilize outras ferramentas de política monetária para compensar.

NO.2** Oito departamentos publicam o “Plano de Implementação para Acelerar o Estabelecimento do Sistema de Seguro de Cuidados de Longo Prazo”**

No dia 26 de março, a Administração Nacional de Seguros de Saúde e outros oito departamentos publicaram o “Plano de Implementação para Acelerar o Estabelecimento do Sistema de Seguro de Cuidados de Longo Prazo”. Os trabalhadores das unidades participarão do seguro de cuidados de longo prazo com contribuições conjuntas dos empregadores e dos trabalhadores, sendo pagas em conjunto com as contribuições para o seguro de saúde básico dos trabalhadores. As taxas serão determinadas de forma razoável com base na taxa de referência a nível nacional, com a taxa total controlada em cerca de 0,3%, a ser compartilhada proporcionalmente entre os empregadores e os trabalhadores, cada um contribuindo com cerca de 0,15%. A base de contribuição dos empregadores será o total dos salários dos trabalhadores, e a base de contribuição pessoal será a renda salarial individual.

Comentário: O vice-diretor da Administração Nacional de Seguros de Saúde, Wang Wenjun, afirmou: “O seguro de cuidados de longo prazo é um novo tipo de seguro no seguro social, que arrecada fundos através da participação de todos, para fornecer cuidados básicos de vida e assistência médica aos segurados que perderam a capacidade de realizar atividades normais, reembolsando os custos de cuidados incorridos.”

NO.3 **** O ajuste do mercado de capitais afeta os lucros do quarto trimestre, a gestão da China Life: a volatilidade de curto prazo não representa a tendência de operação a longo prazo

Na reunião de resultados anuais de 2025, realizada em 26 de março, a gestão da China Life declarou: “Os lucros da China Life para o quarto trimestre de 2025 foram negativos, principalmente devido ao ajuste estrutural do mercado de capitais no quarto trimestre. Esta volatilidade é em grande parte faseada, refletindo as mudanças do mercado de capitais e não representando a tendência de operação a longo prazo da empresa.”

Comentário: O presidente da China Life, Li Mingguang, apontou que a maior parte dos ativos de investimento e passivos dos produtos de seguros das companhias de seguros de vida deve ser medida de acordo com o valor de mercado atual, e as mudanças no valor de mercado podem refletir-se na demonstração de resultados ou no balanço patrimonial, sendo normal que o lucro líquido e os ativos variem com a flutuação dos preços dos ativos.

NO.4** O desenvolvimento do yuan digital em Hong Kong acelera**

No dia 25 de março, o secretário para Assuntos Financeiros e do Tesouro de Hong Kong, Xu Zhengyu, ao responder a perguntas de legisladores, afirmou que o banco central e a Autoridade Monetária de Hong Kong estão discutindo arranjos e viabilidade para a atualização das carteiras digitais, a fim de aumentar o limite de uso das carteiras digitais, expandir os cenários de aplicação e melhorar a experiência do usuário. Como os detalhes de política e tecnologia envolvidos ainda precisam ser discutidos em profundidade, o plano específico e o cronograma precisam ser implementados.

Comentário: O rápido desenvolvimento do yuan digital em Hong Kong demonstra sua competitividade no campo das fintechs globais. A colaboração entre o banco central e a Autoridade Monetária de Hong Kong para discutir a atualização das carteiras digitais visa claramente melhorar a experiência do usuário e a aceitação, ampliando seu escopo prático. Com o aumento do número de carteiras e da escala de aceitação dos comerciantes, o mercado de Hong Kong está abraçando a era dos pagamentos digitais, e essa tendência pode incentivar mais entidades a se voltarem para o modelo econômico digital, desafiando os métodos de pagamento tradicionais.

NO.5 **** O ouro à vista caiu até 2% durante o dia

No dia 26 de março, o ouro à vista viu sua queda aumentar para 2% durante o dia, cotado a 4415,49 dólares por onça.

Comentário: A Huaxi Securities apontou que a volatilidade do ouro aumentou significativamente e a posição deve ser rigorosamente controlada. A volatilidade implícita do ouro subiu continuamente desde quinta-feira passada, atingindo 35, um nível histórico de 99,4% desde 2009. O que está por trás disso é que o ouro entrou em um estado de queda acentuada, aguardando que a volatilidade diminua.

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