Dos ciclos históricos às regras do mercado em baixa: por que o ciclo de alta e baixa no mercado de criptomoedas se repete semana após semana

No mundo das criptomoedas, o mercado bear não surge de repente; é antes um resultado inevitável da evolução do mercado. Ao longo de mais de uma década, de 2013 a 2024, o Bitcoin e todo o mercado cripto passaram por várias rondas bem marcadas de ciclos de alta e baixa, com leis profundas do mercado ocultas por trás desses ciclos. Embora o mercado bear seja doloroso, é um processo importante de auto-reparação do mercado e de eliminação de bolhas.

A regra de quatro anos dos ciclos de alta e baixa e a ligação com o ciclo de halving

Com base na análise de dados históricos, o mercado das criptomoedas apresenta um padrão relativamente regular de recorrência a cada quatro anos. Por exemplo, no caso do Bitcoin, em 2013, 2017 e 2021 ocorreram picos importantes de mercado em alta; e os intervalos entre esses picos seguem, na sua maior parte, um ciclo de cerca de quatro anos. Esta regularidade está intimamente relacionada com o mecanismo de halving do Bitcoin — sempre que a recompensa por bloco é reduzida para metade, o mercado costuma, após um ajuste de curto prazo, iniciar uma nova fase de tendência ascendente.

Depois de o Bitcoin entrar no ciclo de halving em 2024, de acordo com a regra histórica, o mercado passa por oscilações de preço em torno do halving. O impacto do halving no mercado é bidirecional: no curto prazo, pode descer devido a ajustes nas expectativas; mas, no longo prazo, a redução da oferta normalmente estabelece as bases para a subida subsequente. O arranque do mercado em alta a partir de meados de 2024 está em conformidade com esta regra histórica.

A essência do mercado bear: limpeza do mercado e desaparecimento das bolhas

O mercado bear não é apenas uma catástrofe; é um mecanismo de auto-regulação do mercado. Durante o mercado bear de 2018 a 2019, o preço do Bitcoin caiu de dezenas de milhares de dólares para milhares de dólares; apesar de a etapa ter causado perdas aos investidores, também concluiu uma limpeza completa do mercado. Muitos projectos sem valor real encerraram nesse período, enquanto aqueles com bases tecnológicas reais e casos de uso conseguem sobreviver.

O aparecimento do mercado bear costuma significar que a atividade especulativa excessiva do ciclo de alta anterior precisa de ser corrigida. Quando o sentimento do mercado atinge um nível extremo de FOMO (medo de ficar de fora), retalhistas e instituições entram em grande volume, o que geralmente marca o fim do mercado em alta. Em seguida, o mercado bear torna-se uma fase necessária para os participantes do mercado voltarem a avaliar o valor dos ativos e ajustarem as estratégias.

Validação dos ciclos de 2013 a 2024

Os dados históricos fornecem evidência clara dos ciclos. Em 2013, o Bitcoin ultrapassou a barreira dos 1.000 dólares; em 2017, o Bitcoin excedeu 20.000 dólares, atraindo investidores de todo o mundo; depois, entre 2018 e 2019, entrou-se num mercado bear, com a cotação a recuar para milhares de dólares. Em 2021, o Bitcoin voltou a atingir máximos históricos, e de 2022 a 2023 ocorreu um novo ajuste em mercado bear. Esta regra geral de “mercado em alta de cerca de 1 ano, mercado bear de 2 anos ou mais” foi confirmada em vários ciclos.

Importa notar que os ciclos de alta e baixa são influenciados por múltiplos factores — fiscalização e regulação de políticas, conjuntura económica global, fluxos de capitais das instituições, progressos tecnológicos, entre outros — os quais alteram a duração específica dos ciclos. Assim, embora exista uma regularidade estatística, prever com precisão os pontos de início e fim de cada ciclo não é tarefa fácil.

Mecanismo de mercado: o confronto entre makers, instituições e retalhistas

A transição entre mercado em alta e mercado bear no mercado das criptomoedas costuma envolver jogos estratégicos entre diferentes participantes. Na fase de fundo do mercado bear, os capitais institucionais normalmente entram gradualmente; no início do mercado em alta, as ações de instituições e grandes detentores atraem a atenção dos retalhistas; e quando o preço sobe rapidamente e a febre do mercado atinge o pico, muitos investidores de retalho inundam o mercado, altura em que o risco é maior.

Durante o mercado bear, o dinheiro sai do mercado, o volume de negociação diminui, os projectos têm mais dificuldade em obter financiamento e a participação no mercado cai — tudo isto são características típicas de um mercado bear. Mas precisamente nesse período de apatia, os projetos e oportunidades de investimento com verdadeiro potencial são frequentemente ofuscados, aguardando a inversão do próximo mercado bear.

Enfrentar o mercado bear com racionalidade: gestão do risco e visão de longo prazo

Para os investidores, embora o mercado bear traga dor no curto prazo, também oferece oportunidades sob a perspetiva de longo prazo. Uma estratégia racional deve incluir: manter uma atenção contínua aos projetos de qualidade durante o mercado bear, controlar a exposição ao risco e evitar vender precipitadamente quando o sentimento do mercado estiver no nível de maior desespero.

O avanço da tecnologia blockchain não pára por causa do mercado bear; muitas inovações avançam discretamente durante essa fase. Os investidores devem reconhecer que o mercado bear é uma parte natural do ciclo do mercado, e não um declínio permanente. A história repetidamente demonstrou que, após cada mercado bear, surgem novas oportunidades.

A alternância entre mercado bear e mercado em alta é uma constante no mercado das criptomoedas. Ao dominar esta regularidade e responder de forma racional às oscilações do ciclo, é possível aproveitar as verdadeiras oportunidades de investimento nos ciclos de alta e baixa.