Após um lucro trimestral, a NIO estabeleceu um novo "futuro" para si própria

A NIO, que foi fundada há mais de 11 anos, finalmente alcançou seu primeiro trimestre de lucro.

Na noite de 10 de março, a NIO divulgou seus resultados financeiros do quarto trimestre e do ano de 2025, com uma perda significativamente reduzida e o lucro operacional trimestral finalmente positivo. A Tesla, referência do setor, levou cerca de 10 anos desde a sua fundação até o primeiro lucro trimestral, o que torna esse marco da NIO ainda mais notável.

As notícias de lucro rapidamente acenderam o entusiasmo do mercado de capitais. No dia 11 de março, as ações da NIO na bolsa de Hong Kong abriram em alta, a 43,86 dólares de Hong Kong por ação, com um aumento de 15%.

O CFO da NIO, Qu Yu, apresentou um novo objetivo na conferência de resultados, afirmando que em 2026 a empresa se esforçará para alcançar lucro anual não-GAAP (excluindo certos itens não recorrentes e não relacionados às operações principais).

Do lucro trimestral ao lucro anual, conseguirá a NIO superar essa lacuna?

Aumento simultâneo nas entregas e na margem bruta

“A contínua melhoria da capacidade sistemática e da eficiência operacional estabeleceu uma base sólida para o desenvolvimento sustentável a longo prazo, e a empresa entrou oficialmente na terceira fase, iniciando um novo ciclo de crescimento rápido.” afirmou Li Bin, fundador, presidente e CEO da NIO, na conferência de resultados, destacando que o lucro trimestral comprova a competitividade central da empresa em termos de tecnologia, produtos e modelo de negócios.

O jornal Beijing News, em colaboração com a Caixin, reportou.

Os resultados financeiros mostraram que, no quarto trimestre de 2025, a NIO teve um lucro operacional não-GAAP de 1,25 bilhões de yuan, uma receita de 34,65 bilhões de yuan e entregas de 124.807 veículos, com aumentos anuais de 75,9% e 71,7%, respectivamente, estabelecendo um novo recorde para um único trimestre.

A melhoria da margem bruta foi o principal destaque. No quarto trimestre de 2025, a margem bruta consolidada da NIO subiu para 17,5%, um aumento de 5,8 pontos percentuais em relação ao ano anterior, enquanto a margem bruta dos veículos alcançou 18,1%, uma melhoria de 5,0 pontos percentuais, atingindo o pico em anos recentes, o que indica uma melhoria na qualidade do lucro.

Essa mudança deve-se principalmente ao impulso dos SUVs elétricos de grande porte e alta gama da NIO. Após o lançamento do novo ES8 e do L90, as vendas aumentaram rapidamente, e a proporção de modelos de alta gama aumentou, impulsionando diretamente a melhoria da estrutura da margem bruta.

Li Bin afirmou que, desde setembro de 2025, as vendas de SUVs elétricos de três fileiras têm liderado por cinco meses consecutivos, com um crescimento superior a 350% no segundo semestre em relação ao ano anterior, enquanto os modelos de extensão de alcance apresentaram uma queda de 6% em relação ao ano anterior, “a NIO acertou em cheio no momento certo neste segmento de mercado”.

O jornal Beijing News, em colaboração com a Caixin, reportou.

O analista automotivo Ling Ran acredita que o lucro no quarto trimestre da NIO e a redução das perdas anuais quebraram a percepção do mercado de que a empresa tem “altos investimentos e dificuldades de lucratividade”. No entanto, se a lucratividade pode ser mantida ainda precisa ser observado. As montadoras sempre enfrentam fortes flutuações sazonais, e como se livrar das perdas trimestrais e alcançar lucros estáveis ainda é o maior desafio para a NIO.

Lançamento de 3 novos SUVs de grande porte

Alcançar o lucro no quarto trimestre de 2025 foi uma promessa feita por Li Bin em 23 de março de 2025. A NIO cumpriu.

Sobre o novo objetivo para 2026, Qu Yu afirmou na conferência de resultados que a empresa se esforçará para alcançar lucro anual não-GAAP em 2026. Esse apoio se baseia no planejamento sistemático da NIO em termos de produtos, canais e pesquisa e desenvolvimento.

Li Bin acredita que o impulso de crescimento dos veículos elétricos ainda é forte, “no ano passado, o crescimento dos veículos novos energéticos foi impulsionado pelos modelos elétricos puros, e esta tendência continuará este ano. O mais crucial é que a taxa de penetração do mercado de alta gama de veículos elétricos puros acima de 300.000 já dobrou, com um crescimento anual de 58%, enquanto os modelos de extensão de alcance apresentaram uma leve queda, o que se alinha altamente com o planejamento de produtos da NIO e oferece um ambiente favorável para a expansão do mercado.”

No que diz respeito aos produtos, além do L90 e do novo ES8 já lançados, a NIO também lançará 3 novos SUVs de grande porte e alta gama em 2026, a saber, o ES9, o L80 e um SUV de cinco lugares baseado na nova plataforma do ES8.

No que diz respeito aos canais, a NIO irá aprofundar o mercado em camadas por meio de uma colaboração entre a NIO, o Lado e a Firefly, abrangendo mais cidades de nível de prefeitura. A NIO se concentrará no mercado de alta gama, o Lado se concentrará no público familiar, e a Firefly será a primeira a explorar o mercado externo.

No que diz respeito à pesquisa e desenvolvimento, em 2026 a NIO manterá um investimento trimestral de 2 a 2,5 bilhões de yuan, com foco em três áreas principais: a segunda geração de chips inteligentes avançados da Shenji Technology, voltados para uma base de clientes mais ampla, já completou a produção e entrou na fase de produção em massa, sendo aplicada em condução autônoma e inteligência corporal; o negócio de assistência ao motorista aumentará o investimento em capacidade computacional, com duas atualizações significativas previstas para este ano; a rede de carregamento e troca de baterias continuará a se expandir, com previsão de adicionar 1.000 estações de troca de baterias em um ano.

No entanto, a NIO também enfrenta grandes desafios: a incerteza na escalada dos novos modelos, a intensificação da concorrência no mercado de alta gama que pode pressionar a margem bruta, e o aumento da dificuldade na gestão dos canais das três marcas, tudo isso pode impactar a realização do objetivo de lucro anual.

Compromisso com o desenvolvimento de baterias “recarregáveis, substituíveis e atualizáveis”

A popularização do carregamento ultrarrápido pode diminuir o valor da troca de baterias, e isso se tornou um foco de atenção na conferência de resultados.

Li Bin apresentou duas perspectivas: primeiro, a rede de troca de baterias tem um valor de armazenamento distribuído e pode sistematicamente resolver o problema da degradação da vida útil das baterias; segundo, a NIO mantém a direção de desenvolvimento “recarregável, substituível e atualizável”.

Ele enfatizou que a rede de estações de troca de baterias da NIO já formou uma rede de armazenamento distribuído de aproximadamente 6-7 GWh, com capacidade de armazenamento de cada estação podendo atingir vários megawatts-hora, oferecendo uma vantagem econômica de 60% em relação ao armazenamento tradicional, permitindo que a rede de troca de baterias passe de um “centro de custo de ativos pesados” para um “veículo de lucro de alto valor”.

Além disso, ele afirmou: “É encorajador ver mais montadoras participando da construção da rede de carregamento e troca de baterias, o que é muito benéfico para impulsionar a taxa de penetração dos veículos elétricos puros e acelerar a transição de veículos a combustão, híbridos e de extensão de alcance para veículos elétricos puros.” A NIO também lançou postes de carregamento ultrarrápido refrigerados a líquido de 640 kW.

Ling Ran acredita que a singularidade da troca de baterias como fonte de energia está diminuindo, mas seu valor único na gestão da vida útil da bateria, monetização de armazenamento e experiência do usuário ainda persiste. Se a rede de troca de baterias pode realmente se transformar de um centro de custo para um segmento de negócios lucrativo, impactará diretamente a competitividade de longo prazo e a qualidade do lucro da NIO.