O preço do ouro apresenta alta volatilidade a curto prazo, e a abordagem de gestão de risco dos bancos está a mudar para ajustes dinâmicos

Jornalista do Securities Times Huang Yulin

No dia 25 de março, o preço do ouro spot continuou a apresentar características de alta volatilidade, tendo ultrapassado temporariamente a marca de 4600 dólares por onça.

Revisando o mercado de 23 de março, o ouro spot perdeu consecutivamente as barreiras de 4500, 4400, 4300, 4200 e 4100 dólares por onça, caindo para abaixo de 4100 dólares por onça pela primeira vez desde novembro de 2025, com uma queda intradiária de 9,75%, eliminando todos os ganhos do ano.

Diante do risco de volatilidade acumulada no mercado de metais preciosos, o setor bancário nacional também respondeu rapidamente em termos de mecanismos de gestão de risco. De acordo com a análise do jornalista do Securities Times, esta semana, o Banco da China, Banco Agrícola, Banco Industrial e Comercial, Banco de Construção, Banco de Transporte e outros bancos estatais, bem como o Banco Minsheng e o Banco de Comércio e Indústria, emitiram anúncios em massa, alertando os investidores sobre os riscos de mercado nas operações com metais preciosos.

Os anúncios mencionados indicam que, recentemente, os preços dos metais preciosos, tanto domésticos quanto internacionais, apresentaram grande volatilidade, com fatores de incerteza significativamente aumentados, elevando o risco de mercado, e alertam os clientes para que avaliem de forma abrangente e cautelosa a sua capacidade de suportar riscos, considerando a sua situação financeira para realizar operações com metais preciosos de forma sólida, mantendo uma mentalidade de investimento racional. Além disso, é necessário monitorar de perto as mudanças de mercado, controlar razoavelmente o tamanho das posições e prevenir efetivamente o risco de volatilidade do mercado.

Além de emitir anúncios de alerta de risco, vários bancos também começaram a ajustar as regras de negociação de operações com metais preciosos, como o ouro acumulado. O Banco de Construção e o Banco Industrial e Comercial anunciaram que, sob certas condições, implementarão gestão de limites para a compra de ouro acumulado, controlando o volume total de transações em metais preciosos; o Banco de Comércio e Indústria e o Banco de Jiangsu estão ajustando as taxas de transação, aumentando o custo das transações de curto prazo.

Especialistas do setor apontam que as medidas mencionadas representam uma mudança proativa dos bancos na gestão de riscos dos negócios de metais preciosos, passando de uma abordagem “defensiva estática” para “ajuste dinâmico”, orientando os investidores a realizarem uma alocação de ativos de longo prazo razoável.

Por exemplo, o Banco de Comércio e Indústria ajustou o spread de compra e venda nas contas de ouro para 5 yuan por grama no mesmo ponto de cotação, com o spread de compra aumentando 2 yuan por grama, enquanto o spread de venda permanece inalterado; o plano de spread ajustado deverá ser aplicado até 27 de junho; a partir da abertura do mercado em 29 de junho, o spread de compra e venda nas contas de ouro do Banco de Comércio e Indústria será ajustado para 2,5 yuan por grama.

O Banco de Jiangsu, por sua vez, a partir de 1 de janeiro de 2026, ajustou a tabela de tarifas para a compra de ouro acumulado. Para as operações de compra, resgate e troca de ouro físico, a tarifa base será de 1,5 yuan por grama; de 1 de janeiro a 31 de março de 2026, a tarifa promocional será de 1,2 yuan por grama (sendo 1 yuan por grama em 2025); de 1 de abril a 31 de dezembro de 2026, a tarifa promocional será de 1,4 yuan por grama.

Olhando para o futuro, várias instituições continuam a ver valor estratégico de longo prazo no ouro.

A World Gold Council (WGC) publicou recentemente um relatório de mercado que indica que o mercado de ouro está claramente em um “modo de espera”. Devido à falta de dados macroeconômicos importantes nesta semana, espera-se que a tendência de curto prazo do ouro siga de perto os desenvolvimentos diários da situação no Oriente Médio. O estado de navegação do Estreito de Ormuz tornou-se uma variável chave que influencia o sentimento do mercado atual. Apesar disso, a atitude otimista dos investidores institucionais em relação ao valor de alocação estratégica de longo prazo do ouro permanece inalterada.

A equipe macroeconômica da CITIC Securities afirmou em seu relatório que a lógica de alta de médio a longo prazo do ouro não foi prejudicada, mas no curto prazo é necessário aguardar a diminuição do impacto da liquidez.

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Editor: Qin Yi