O CIO da Bitwise, Matt Hougan, diz que a Circle pode atingir $75B até 2030, apesar da recente venda.

O CIO da Bitwise, Matt Hougan, afirmou que a Circle poderia atingir uma avaliação de cerca de 75 mil milhões de dólares até 2030, delineando um quadro de longo prazo que se centra na adopção de stablecoins em vez do ruído regulatório de curto prazo.

No seu memorando semanal, Hougan enquadrou o valor da Circle em torno de três variáveis: a dimensão do mercado de stablecoins, a quota de mercado do USDC e as margens de longo prazo da empresa. Com base no que descreveu como pressupostos conservadores, modelou um mercado de stablecoins de 1,9 biliões de dólares até ao final da década, com a Circle a manter uma quota de 25% e a gerar uma margem de 0,8% após custos de distribuição.

Esse cenário traduzir-se-ia em aproximadamente 3,8 mil milhões de dólares de receitas e 2,7 mil milhões de dólares de rendimento líquido, o que Hougan disse que poderia suportar uma avaliação perto dos 75 mil milhões de dólares, utilizando múltiplos de capital próprios padrão.

O memorando surge depois de as acções da Circle terem caído mais de 20% na terça-feira. A queda seguiu-se a notícias de que legisladores estão a considerar disposições na Lei CLARITY que poderiam limitar incentivos semelhantes a rendimento sobre saldos em stablecoin. Esses incentivos têm sido um factor-chave para a distribuição do USDC através de parceiros. A partir de quarta-feira de manhã, a acção estava em alta cerca de 2% no dia, a negociar perto de 103 dólares.

Hougan não comentou directamente a queda do preço nem os pormenores legislativos. Em vez disso, sublinhou que a adopção de stablecoins é impulsionada sobretudo pela utilidade, incluindo pagamentos mais rápidos, acessibilidade global e integração com sistemas financeiros, em vez de rendimento.

Apontou também para o posicionamento da Circle em mercados regulados, referindo que o USDC detém cerca de um quarto do total da oferta de stablecoins e uma quota significativamente maior em mercados onshore em conformidade. Esse posicionamento poderia tornar-se mais valioso se a regulamentação empurrar capitais para emissores regulados.

                    **Divulgação:** Este artigo foi editado por Estefano Gomez. Para mais informações sobre como criamos e analisamos conteúdos, consulte a nossa Política Editorial.