Preocupações com Tarifas Ressurgem em Wall Street: Quais São as Implicações para os Investidores?

Colin Laidley

Ter, 24 de Fevereiro de 2026 às 6:36 AM GMT+9 4 min de leitura

Principais Conclusões

As ações caíram acentuadamente no início da semana após o Presidente Trump anunciar novas tarifas em resposta a uma decisão da Suprema Corte na sexta-feira que anulou muitas das amplas taxas de importação que ele havia imposto no ano passado.

A decisão da Suprema Corte levantou questões sobre a probabilidade de reembolsos de tarifas, a validade dos acordos comerciais bilaterais negociados no ano passado e como a administração Trump irá reviver sua agenda tarifária.

A Suprema Corte na sexta-feira colocou um obstáculo nos esforços do Presidente Donald Trump para remodelar o comércio global, aumentando a incerteza em Wall Street.

Em uma decisão de 6-3, os juízes decidiram que o presidente excedeu sua autoridade ao invocar poderes de emergência para impor unilateralmente tarifas sobre as importações da maior parte do mundo. A decisão anulou essas tarifas e ordenou que os tribunais inferiores resolvessem a questão de se, quando e como distribuir reembolsos. Trump anunciou uma nova rodada de tarifas em resposta.

“Este é um momento de grande incerteza e volatilidade—não apenas para os consumidores, não apenas para os negócios, mas também para os nossos parceiros comerciais,” disse Natasha Sarin, professora da Yale Law School e fundadora do Yale Budget Lab, à CNBC na segunda-feira.

Por Que Isso É Importante para os Investidores

A incerteza sobre tarifas foi um grande peso sobre o mercado de ações durante a primeira metade do ano passado. As ações subiram para máximas históricas na segunda metade, à medida que a névoa se dissipou, mas a decisão da Suprema Corte na sexta-feira reviveu ventos contrários relacionados ao comércio.

Em certa medida, a decisão retrocedeu o relógio para a primavera passada, quando os mercados estavam abalados pela incerteza sobre as taxas de tarifas e seu impacto na economia.

Após ganhar terreno na semana passada, os principais índices de ações dos EUA caíram acentuadamente na segunda-feira em meio à nova incerteza. O Dow Jones Industrial Average caiu 1,7%, ou mais de 800 pontos, enquanto o S&P 500 e o Nasdaq Composite, fortemente tecnológico, caíram 1% e 1,1%, respetivamente. (Leia a cobertura da Investopedia sobre a ação comercial de hoje aqui.)

Os investidores ficaram encorajados por quão pouco as tarifas afetaram os preços e as margens de lucro no ano passado. A inflação acelerou nos últimos meses, mas menos do que muitos previam. E o S&P 500 está a caminho de reportar um crescimento de lucros de dois dígitos no quarto trimestre.

“Os mercados têm celebrado a falta de impacto das tarifas durante a maior parte dos últimos meses,” disse Gina Martin Adams, Chief Market Strategist da HB Wealth. “Assim, há pouco impacto esperado das tarifas embutido nos preços do mercado.”

O compromisso inabalável de Trump com as tarifas é uma das principais razões pelas quais os investidores não celebraram a decisão da Suprema Corte na sexta-feira. A Casa Branca imediatamente começou a trabalhar para contornar a decisão do tribunal, anunciando uma tarifa global temporária de 10% que foi elevada para 15% no sábado. A nova tarifa precisará da aprovação do Congresso para durar mais de 150 dias.

A História Continua  

A decisão do tribunal também levanta questões sobre os acordos comerciais que países ao redor do mundo negociaram para evitar as tarifas anuladas. O Parlamento Europeu na segunda-feira, segundo relatos, pausou o processo para ratificar seu acordo comercial, citando incerteza sobre o regime comercial dos EUA.

Trump recorreu ao Truth Social na segunda-feira para ameaçar tarifas mais altas sobre qualquer país que “quiser ‘brincar’ com a ridícula” decisão da Suprema Corte.

Tom Cooney, conselheiro de política internacional do Capital Group, disse que não espera que países com acordos comerciais existentes, como o Reino Unido, Japão e Vietname, busquem renegociar esses acordos à luz da decisão da semana passada. A administração, argumenta ele, ainda tem uma alavancagem substancial, tanto relacionada ao comércio como não.

Enquanto isso, questões não respondidas sobre reembolsos de tarifas podem pairar sobre os mercados por algum tempo. Cooney estima que os processos judiciais de reembolso de importadores e grupos de consumidores “provavelmente vão atrasar os tribunais inferiores por vários anos.”

Especialistas dizem que a administração Trump provavelmente buscará tarifas sob autoridades legais mais robustas do que os poderes de emergência invocados no ano passado. Alguns preveem que as novas tarifas trarão taxas próximas de onde estavam antes da decisão do tribunal.

O Capital Group prevê que as tarifas substitutas de Trump elevarão a taxa efetiva para uma faixa de 13% a 14%, apenas alguns pontos percentuais abaixo de sua média nos últimos meses. O Evercore ISI calcula que cerca de 90% das tarifas anuladas podem ser restauradas.

A recuperação das tarifas por outros meios é uma das razões pelas quais “não iríamos atrás de qualquer recuperação em retalhistas de consumo pesados em importações,” escreveu Jeff Buchbinder, Chief Equity Strategist da LPL Financial, em uma nota na sexta-feira. A atividade comercial recente sugere que muitos em Wall Street estão a pensar da mesma forma. As ações de consumo discricionário—algumas das ações mais diretamente impactadas por tarifas—caíram acentuadamente na segunda-feira após uma leve alta na sexta.

Leia o artigo original na Investopedia

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