Stori pretende realizar a oferta pública inicial (IPO) dentro de dois anos após atingir a rentabilidade sustentável

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Stori Visa IPO no Final de 2026 Após Marco de Rentabilidade

Fintech mexicana reporta lucro líquido para o primeiro semestre de 2025, impulsionado pelo crescimento em serviços para consumidores sub-bancarizados

A Stori, uma fintech baseada no México focada em atender consumidores sub-bancarizados, visa estar pronta para uma oferta pública inicial dentro de 24 meses, de acordo com o CEO Bin Chen. O objetivo segue a conquista da rentabilidade sustentável pela empresa no início deste ano.

A empresa registrou um lucro líquido de 21,4 milhões de pesos (1,1 milhão de dólares) até o final de junho, ajudada em parte por créditos de pagamentos antecipados de impostos. A receita anualizada atingiu 300 milhões de dólares, um aumento de 80% em comparação com o ano anterior.

Foco em Segmentos Não Atendidos

Fundada em 2018, a Stori oferece cartões de pagamento, empréstimos pessoais e contas de depósito de alta taxa de juros. Relata ter 3,7 milhões de usuários no México, com uma taxa de aprovação de 99% para seu cartão de crédito. A estratégia da empresa visa consumidores de baixa e média renda em um mercado onde apenas cerca de um terço dos adultos possui crédito formal e o dinheiro continua a ser o método de pagamento dominante.

Atender a este segmento traz desafios inerentes. Em junho, 23% dos empréstimos estavam em atraso, embora Chen tenha afirmado que essa taxa é melhor do que a média do mercado para a mesma base de clientes. O retorno ajustado ao risco da Stori sobre ativos está em 10% em uma base anualizada.

Caminho para Rentabilidade Operacional

Excluindo créditos relacionados a impostos, a empresa registrou uma perda operacional de 272 milhões de pesos no primeiro semestre do ano, reduzindo seu déficit em cerca de 1 bilhão de pesos em comparação com o ano anterior. Chen disse que lucros operacionais são esperados para o final de 2025.

A empresa reduziu seu custo para atender clientes em mais de 35% no último ano, citando o uso de computação em nuvem e inteligência artificial em subscrição, atendimento ao cliente e marketing.

Contexto Competitivo e Regulatória

O mercado fintech do México tornou-se cada vez mais competitivo, com empresas como Nubank e MercadoLibre também buscando clientes sub-bancarizados. Dados da empresa de consultoria Miranda Partners mostram que Nubank e Klar reportam taxas de empréstimos inadimplentes de 20,8% e 26,8%, respectivamente, até junho. A Stori, por sua vez, detém o que Miranda identifica como a mais saudável relação empréstimo-depósito entre as três.

Gilberto Garcia, chefe de inteligência da Miranda Partners, observou que muitas fintechs no México têm lutado para alcançar a rentabilidade sustentável devido ao risco de crédito mais alto do que o esperado e custos operacionais persistentes.

Perspectivas de IPO em um Mercado Lento

Um IPO da Stori representaria uma listagem pública rara para uma startup da América Latina financiada por capital de risco. A última oferta significativa na região foi a estreia do Nubank em 2021, de acordo com o CB Insights.

A Stori levantou 280 milhões de dólares em financiamento da Série C entre 2021 e 2024, com investidores incluindo Notable Capital, BAI Capital, GGV Capital, General Catalyst e Tresalia Capital. A empresa divulgou pela última vez uma avaliação de 1,2 bilhão de dólares em 2021 e não está atualmente buscando novos financiamentos.

Embora as operações na Colômbia tenham começado em 2024, Chen disse que o foco principal permanece na expansão no México. Ele acrescentou que a empresa pode, em certos momentos, priorizar o crescimento sobre a rentabilidade de curto prazo, mas sem permitir perdas prolongadas.