O texto sobre o rendimento de stablecoins da Lei CLARITY já foi divulgado. A indústria de criptomoedas acabou de lê-lo. Aqui está o que diz.

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O acordo de rendimento de stablecoin tem um texto. Agora tem reações — e elas não são uniformemente positivas.

Na segunda-feira, líderes da indústria cripto participaram de uma sessão a portas fechadas no Capitólio para rever a redação preliminar do compromisso sobre rendimento de stablecoin alcançado em princípio na semana passada pelos Senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks. Como o FinTech Weekly relatou, essas reuniões foram o primeiro passo no processo de revisão antes de uma marcação do Comitê Bancário do Senado, agora prevista para a segunda metade de abril. Os bancos estavam agendados para rever o mesmo texto na terça-feira.

A redação preliminar, reportada pela primeira vez por Eleanor Terrett citando um e-mail interno de um interessado, traça uma linha estrutural clara. Provedores de serviços de ativos digitais — incluindo bolsas, corretores e entidades afiliadas — são proibidos de oferecer rendimento direta ou indiretamente sobre saldos de stablecoin, ou de qualquer maneira que seja economicamente ou funcionalmente equivalente a juros bancários. A proibição é ampla por design, fechando brechas através de afiliados e arranjos de estruturação.

Do lado permitido: recompensas baseadas em atividade ligadas a programas de fidelidade, promoções, assinaturas, transações, pagamentos e uso da plataforma continuam permitidas — desde que não atendam ao padrão de equivalência econômica. A SEC, CFTC e o Tesouro dos EUA são direcionados em conjunto a definir recompensas permissíveis e elaborar regras anti-evasão dentro de doze meses após a promulgação.

A Reação da Indústria

A leitura inicial da indústria cripto foi cautelosa. Os limites sobre a ligação de recompensas a saldos ou valores de transação também foram destacados como potenciais obstáculos para o design de estruturas de incentivo viáveis.

A divisão nas reações iniciais mapeia diretamente os interesses comerciais.

O Que Acontece a Seguir

O texto preliminar não é final. Representantes dos bancos que revisam a mesma redação na terça-feira podem pressionar por restrições mais rígidas, potencialmente reabrindo uma linguagem que o lado cripto já sinalizou como muito restrita. A marcação do Comitê Bancário do Senado, se mantiver em abril, continua sendo o primeiro de cinco passos sequenciais antes que o projeto possa chegar à mesa do Presidente.

Como o FinTech Weekly tem acompanhado ao longo da passagem do projeto da Lei CLARITY no Senado, as questões ainda não resolvidas vão além do rendimento de stablecoin. Provisões de DeFi, linguagem ética que proíbe altos funcionários de lucrar pessoalmente com ativos cripto, e um potencial anexo de desregulamentação de bancos comunitários ao projeto permanecem abertos.

O texto sobre rendimento é o desenvolvimento mais importante na Lei CLARITY desde janeiro. Não é o último.

Nota do Editor: Estamos comprometidos com a precisão. Se você encontrar um erro ou tiver informações adicionais sobre as disposições de rendimento de stablecoin da Lei CLARITY, envie um e-mail para [email protected].