As instituições de private equity receberam mais de 700 milhões de yuans em alocações de novas emissões até o final do ano, com private equities de centenas de bilhões de yuans tornando-se os principais participantes

来源：证券日报 作者：方凌晨

Este ano, o entusiasmo das instituições de private equity para participar na alocação de ações na oferta pública inicial (IPO) de A-shares tem aumentado significativamente. Dados da plataforma de private equity mostram que, até 8 de março, as instituições de private equity participaram de 9 IPOs, com um total de 34.140.600 ações alocadas, totalizando 753 milhões de yuan.

Li Chunyu, gestor de fundos do FOF da Shenzhen Rongzhi Private Equity Securities Investment Fund Management Co., Ltd., afirmou que a participação ativa das instituições de private equity nas alocações de IPOs se baseia em três razões principais: em primeiro lugar, a alocação “offline” tem características de risco relativamente controlável e retorno mais rápido, permitindo suavizar efetivamente o valor líquido do produto durante períodos de volatilidade do mercado; em segundo lugar, em 2026, a oferta de IPOs nas áreas de tecnologia avançada, como a IA, aumentará, aumentando ainda mais a atratividade da alocação; por último, as instituições de private equity podem aumentar significativamente a probabilidade e a escala de alocação total através de estratégias como “divisão de produtos múltiplos”.

As instituições de private equity de bilhões de yuan se tornaram o principal motor das alocações de IPOs. Dados da plataforma de private equity mostram que, entre as 162 instituições que participaram da alocação de IPOs este ano, 77 delas tiveram alocações de até 1 milhão de yuan, 65 tiveram alocações entre 1 milhão e 10 milhões de yuan (excluindo), e 20 tiveram alocações de 10 milhões de yuan ou mais. Dentre elas, 56 instituições de private equity de bilhões de yuan participaram da alocação de IPOs, com um total de 656 milhões de yuan, representando 87,12% do total alocado pelas instituições de private equity, e todas as 20 instituições com alocações de 10 milhões de yuan ou mais são de bilhões de yuan.

Liu Youhua, diretor de pesquisa da Shenzhen Qianhai Paipai Network Fund Sales Co., Ltd., afirmou: “As instituições de private equity de bilhões de yuan têm vantagens de capital e escala, bem como vantagens de credibilidade e conformidade na participação em IPOs. Atualmente, a regulamentação incentiva o capital de médio e longo prazo a participar do mercado de capitais, e os recursos de alocação offline continuam a ser direcionados para instituições profissionais, prevendo-se que o ‘efeito Matheus’ das principais instituições de private equity será ainda mais reforçado.”

Especificamente, a Ninekun Investment, uma instituição de private equity de bilhões de yuan, tem sido a mais ativa em IPOs, participando da alocação de 8 IPOs, incluindo Beixin Life, Godo Electric Materials, Hengyunchang, Linping Development, Shiemeng Co., Yisiwei, Zhenshi Co. e Zhixin Co., com um total de 1.790.600 ações alocadas, totalizando 58.050.800 yuan. A Century Frontier, também de bilhões de yuan, participou da alocação de 8 IPOs, incluindo Beixin Life, Godo Electric Materials, Linping Development, Shiemeng Co., Yisiwei, Zhenshi Co., Zhixin Co. e Electric Science Blue Sky, com um total de 3.313.500 ações alocadas, totalizando 57.937.900 yuan. Logo atrás está a Ningbo Huanfang Quantitative, que participou da alocação de 8 IPOs, incluindo Beixin Life e Godo Electric Materials, com um total de 1.848.600 ações alocadas, totalizando 56.975.000 yuan.

Na opinião de Liu Youhua, a participação ativa das instituições de private equity de bilhões de yuan nos IPOs pode ter múltiplos impactos positivos no preço das ações e no ecossistema do mercado. Primeiro, melhora a razoabilidade da precificação do mercado. As cotações concentradas de instituições profissionais, com base em pesquisa aprofundada, podem efetivamente conter a especulação irracional, levando a uma precificação mais próxima do valor intrínseco da empresa. Em segundo lugar, estabiliza o desempenho inicial das ações após o IPO. As instituições de private equity, como capital estável de longo prazo, ajudam a suavizar a volatilidade do preço no primeiro dia de negociação das ações, protegendo os interesses dos pequenos investidores. Em terceiro lugar, orienta o investimento racional no mercado. A participação de instituições de private equity de destaque ajuda a estabelecer um exemplo de investimento em valor, reduzindo a atmosfera de especulação de curto prazo e promovendo o desenvolvimento do mercado em uma direção mais madura, saudável e sustentável.

(编辑：文静)

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