NGX sobe 29% em 2026: Devem os investidores comprar agora ou esperar?

O Índice NGX All-Share já ganhou 29,27% até agora em 2026, em contraste acentuado com os 2,66% registados no mesmo período do ano passado.

A este ritmo, o mercado não está apenas a ter um início forte; está em linha para desafiar, ou até ultrapassar, o retorno de 51,49% registado em 2025, o seu melhor desempenho em quase 2 décadas.

A este ritmo, o mercado não está apenas a ter um início forte; está em linha para desafiar, ou até ultrapassar, o retorno de 51,49% registado em 2025, o seu melhor desempenho em mais de 18 anos.

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A este ritmo, é aqui que começam a surgir as dúvidas. Porque quando os preços sobem tão depressa, começam a aparecer muitas perguntas:

• _“Devo comprar agora ou esperar?” _
• _“Já perdi a oportunidade?” _
• _“Se eu comprar agora, estou a comprar no topo?” _

É um receio legítimo. Ninguém quer entrar no mercado mesmo antes de uma correção. Num mercado como o da Nigéria, em que o sentimento pode mudar rapidamente, essa hesitação é ainda mais compreensível.

Então, como é que avalias quando deves comprar e quando deves esperar por uma correção no mercado?

Agora é um bom momento para investir? Se estás a pensar em investir no teu futuro, daqui a 5, 10 ou 40 anos, agora é tão bom momento quanto qualquer outro para comprares ações.

É importante lembrar que o mercado olha para a frente. Por isso, se investires de forma consistente ao longo do tempo, colocando mais dinheiro nos teus investimentos todos os meses ou mais, vais acabar por capturar uma correção.

Mais importante ainda, é aconselhável procurar ações subvalorizadas. Porque apesar de o mercado estar em alta em quase 30%, nem tudo nele se moveu da mesma forma.

Por exemplo, o setor bancário.

À primeira vista, seria de esperar que as ações bancárias já tivessem disparado significativamente em paralelo com o mercado mais amplo. Mas uma análise mais atenta conta uma história diferente.

Muitos destes bancos continuam a negociar a níveis relativamente baixos, em comparação com o quanto dinheiro estão agora a ganhar.

No conjunto, os bancos ainda estão a negociar nas chamadas baixas relações P/E, por volta de 2x a 4x. Em termos simples, isto significa que, por cada N1 que estes bancos estão a ganhar, tu estás apenas a pagar cerca de N2 a N4 para deteres esse negócio. Considera-se barato.

Quando consideras o quão rápido estes bancos estão a crescer, eles parecem ainda mais baratos, com rácios PEG abaixo de 1.

Em termos simples, os investidores ainda estão a pagar um preço baixo por empresas que estão a aumentar rapidamente os seus lucros.

Alguns destes bancos estão a aumentar os lucros em mais de 50%, mas os preços das suas ações ainda não acompanharam totalmente esse crescimento.

Em particular:

• Access Holdings Plc está a negociar com uma P/E de 2,09, crescimento de lucros de 53,5% e um rácio PEG de 0,04
• UBA Plc tem uma P/E de 2,20, crescimento de lucros de 61,4% e um PEG de 0,04
• First HoldCo Plc destaca-se ainda mais, com uma P/E de 2,08, crescimento de 66,2% e um PEG de apenas 0,03

Mesmo nomes que foram reavaliados um pouco continuam a parecer atrativos:

• Zenith Bank Plc negocia a uma P/E de 4,37 com PEG de 0,13
• GTCO Plc negocia a uma P/E de 6,23 e PEG de 0,16

Mas depois, à medida que nos afastamos do setor bancário, a história começa a mudar. Em petróleo e gás, partes do mercado já começaram a ajustar-se.

As empresas estão a crescer fortemente, com os lucros a subir até 68%, mas ao contrário de muitas ações bancárias, os seus preços já começaram a refletir o crescimento.

Os investidores estão agora a pagar mais para deter algumas destas ações — um sinal claro de que o mercado já começou a precificar o potencial futuro.

• Por exemplo, a Seplat Energy agora negocia com um múltiplo de valorização mais elevado, cerca de 37 vezes os lucros, refletindo uma confiança maior dos investidores nas suas perspetivas de longo prazo.
• De forma semelhante, a Aradel Holdings viu uma valorização significativa do preço, com a sua valorização a subir para cerca de 18 vezes os lucros, à medida que as expetativas de crescimento são cada vez mais precificadas.
• No entanto, a história não é uniforme em todo o setor. A Oando ainda mostra sinais de subvalorização, com forte crescimento dos lucros, mas um preço das ações relativamente baixo face aos seus pares.

Mas depois, há também nomes em que a história se inclina ainda mais. Vejamos a Conoil Plc, por exemplo.

• À primeira vista, a empresa está a apresentar um desempenho forte. O seu lucro por ação ronda os N3,23, com crescimento de lucros de cerca de 57%.
• Mas apesar desse crescimento, a ação já está a negociar a uma P/E de 63x, com um rácio PEG de 1,11.
• Isto significa que os investidores já estão a pagar um preço muito elevado pela Conoil, em relação ao seu crescimento.

Assim, ao contrário das ações bancárias, em que o crescimento é alto e os preços ainda são baixos, a Conoil representa o outro extremo do espetro.

Principais conclusões para investidores

• Não é possível marcar o timing do mercado. Se esperares por uma grande queda, poderás perder as oportunidades atuais.
• O mercado está em alta 29%, mas algumas ações ainda estão baratas — especialmente no setor bancário.
• A abordagem mais inteligente é focar em onde ainda existe valor.
• Mesmo assim, tens de escolher com cuidado dentro do setor.
• A questão já não é “Devo comprar agora ou esperar?” Agora é “Que ações é que o mercado ainda não precificou totalmente?”

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