Comissão de Valores Mobiliários: Reforçar ainda mais a construção do Estado de Direito no mercado de capitais e promover de forma aprofundada o trabalho relacionado com investimento racional, investimento em valor e investimento de longo prazo

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Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China: reforçar ainda mais a construção da legalidade no mercado de capitais

Avançar na promoção de investimentos racionais, investimentos em valor e trabalhos relacionados ao investimento a longo prazo

◎Repórter Zhou Liang

No dia 27 de março, o advogado-chefe da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, Cheng Hehong, afirmou na reunião do Fórum Asiático de Boao 2026 que, em 2025, diversas categorias de fundos de médio e longo prazo aumentarão significativamente sua participação no mercado, com os fundos de seguridade social, fundos de pensões, fundos públicos e operações próprias de corretoras acumulando um total de compra líquida de A-shares superior a 800 bilhões de yuans. Somando-se a isso a compra de fundos de ações e a recompra e aumento de participações de empresas estatais, a escala real de novos investimentos de médio e longo prazo no mercado excederá 1 trilhão de yuans.

Nos próximos passos, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China irá reforçar a construção da legalidade no mercado de capitais, aperfeiçoar os sistemas, melhorar os mecanismos e promover mais profundamente o investimento racional, o investimento em valor e trabalhos relacionados ao investimento a longo prazo.

**　A base legal para investimentos a longo prazo será ainda mais solidificada**

“Num mercado como o da China, onde a proporção de investidores individuais é alta, promover investimentos racionais, investimentos em valor e investimentos a longo prazo é de grande importância”, afirmou Cheng Hehong.

Desde a introdução das novas “Nove Medidas Nacionais” há mais de dois anos, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China elaborou e modificou mais de 50 regulamentos e documentos normativos, incluindo o “Regulamento sobre a Divulgação de Informações das Empresas Listadas” e o “Regulamento Provisório sobre a Gestão da Redução de Participações dos Acionistas das Empresas Listadas”; juntamente com as partes relevantes, foram emitidas as “Diretrizes para Promover a Entrada de Fundos de Médio e Longo Prazo no Mercado” e o plano de implementação; foram publicadas uma série de documentos políticos, incluindo “Aumentar a Qualidade das Empresas Listadas desde a Fonte”, “Executar Estritamente o Sistema de Retirada”, “Acelerar a Construção de Bancos de Investimento e Instituições de Investimento de Classe Mundial”, entre outros; promover a melhoria dos mecanismos de avaliação de longo prazo para seguros, pensões e fundos de seguridade social, impulsionar a reforma dos fundos públicos, alinhar e otimizar ainda mais os interesses entre empresas de fundos, gerentes de fundos e investidores, e aperfeiçoar gradualmente os sistemas fiscais relevantes.

Enquanto aperfeiçoa as regras, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, juntamente com as autoridades judiciais e policiais, intensificou a supervisão e a aplicação da lei, punindo severamente uma grande quantidade de casos de fraude de emissão, falsificação financeira, manipulação de mercado e negociação com informação privilegiada que prejudicam os direitos legais dos investidores.

Em 2025, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China apoiará e colaborará com as autoridades judiciárias para aumentar a intensidade dos julgamentos de ações representativas de valores mobiliários. No caso de indenização por declarações falsas da Jin Tong Ling, a decisão condenou a empresa a compensar mais de 40 mil investidores com perdas de investimento superiores a 770 milhões de yuans, protegendo efetivamente os direitos legais dos investidores.

Cheng Hehong afirmou que o projeto de lei financeira será aberto ao público para sugestões em breve, onde está claramente estipulado que “apoia a entrada de fundos de médio e longo prazo no mercado, aumentando a estabilidade intrínseca do mercado de capitais”. A base legal para investimentos racionais, investimentos em valor e investimentos a longo prazo será ainda mais solidificada.

**　　Reforçar ainda mais a construção da legalidade no mercado de capitais**

Cheng Hehong afirmou que a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China irá reforçar ainda mais a construção da legalidade no mercado de capitais, aperfeiçoar os sistemas, melhorar os mecanismos e promover mais profundamente o investimento racional, o investimento em valor e trabalhos relacionados ao investimento a longo prazo.

Primeiro, organizar a avaliação da eficácia da implementação da lei de valores mobiliários, estudar e resumir políticas e regras que favoreçam a promoção de investimentos racionais, investimentos em valor e investimentos a longo prazo, extraindo-as para se tornarem disposições legais nacionais do mercado de valores mobiliários, solidificando ainda mais a base legal para investimentos racionais, investimentos em valor e investimentos a longo prazo.

Segundo, continuar a promover a revisão da Lei dos Fundos de Investimento em Valores Mobiliários, transformando os resultados das reformas dos fundos públicos em legislação, para avançar nas reformas do lado do investimento, construir instituições de investimento de classe mundial, melhorar as capacidades profissionais e os níveis de investimento dos investidores institucionais, e desempenhar um papel central na aplicação das responsabilidades e missões de investimentos racionais, investimentos em valor e investimentos a longo prazo, proporcionando uma proteção legal mais robusta.

Terceiro, promover a formulação de regulamentos sobre a supervisão e gestão das empresas listadas, revisar e aperfeiçoar os regulamentos sobre a supervisão e gestão das corretoras de valores, melhorando ainda mais a qualidade das empresas listadas e regulando e otimizando as atividades de serviço das instituições de operação de valores mobiliários e futuros para criar um ecossistema de mercado mais favorável ao investimento racional, investimento em valor e investimentos a longo prazo.

Quarto, em colaboração com as partes relevantes, implementar profundamente as políticas e medidas relacionadas à promoção de investimentos racionais, investimentos em valor e investimentos a longo prazo em termos de desempenho, avaliação, remuneração e impostos, para desempenhar ainda mais o papel positivo dessas políticas na atração de fundos de longo prazo e no aumento da estabilidade intrínseca do mercado.

Quinto, organizar um sistema de revisão e avaliação dos regulamentos e documentos normativos de valores mobiliários e futuros vigentes, assim como das regras de negócios relacionadas à emissão, listagem, supervisão das instituições de gestão de fundos de valores mobiliários e futuros e transações no mercado, fazendo modificações e aprimoramentos dinâmicos.

Sexto, fortalecer a orientação da supervisão diária. Controlar rigorosamente a revisão do registro de emissão e listagem das empresas, proporcionando aos investidores mais produtos financeiros de valores mobiliários de alta qualidade e com valor de investimento; iniciar uma nova rodada de ações especiais sobre governança corporativa, garantindo melhor participação dos investidores na governança das empresas; melhorar a qualidade da divulgação de informações, servindo melhor as decisões de investimento científico e racional dos investidores; orientar as empresas listadas a implementar dividendos em dinheiro conforme estipulado, solidificando a base de mercado para investimentos em valor e investimentos a longo prazo; intensificar a supervisão e gestão das atividades de negociação no mercado, como reduções e negociações programáticas, criando um ambiente de negociação de mercado justo para todos os tipos de investimento; reforçar a supervisão e gestão das atividades de controle interno, conformidade e negócios de bancos de investimento, corretagem, gestão de ativos, financiamento e margem, consultoria de investimento, desempenhando melhor o papel das instituições de operação de valores mobiliários e futuros como intermediários e profissionais que atendem aos investimentos racionais, investimentos em valor e investimentos a longo prazo.

Sétimo, aplicar rigorosamente a lei, reforçando a proteção dos investidores. Focar na punição de atividades ilegais de valores mobiliários e futuros que violem os direitos dos investidores e perturbem a ordem do mercado, como emissão fraudulenta, falsificação financeira, manipulação de mercado e negociação com informação privilegiada. Nos casos que constituem crime, encaminhar para as autoridades policiais e judiciais de acordo com a lei. Colaborar com as autoridades judiciais para estudar e formular ou revisar interpretações jurídicas sobre danos à empresa listada por violação de confiança, interpretações de indenização civil por manipulação de mercado e negociação com informação privilegiada, promovendo profundamente o trabalho de ações representativas de valores mobiliários, aumentando a aplicação do sistema de indenização antecipada e melhorando a eficácia da educação e promoção dos investidores, integrando melhor a educação dos investidores nos processos de desenvolvimento de clientes e prestação de serviços das instituições de operação de valores mobiliários e futuros.

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Editor: Wei Zirong