O caminho de reallocação do fundo de segurança social no quarto trimestre do ano passado começou a ficar claro. Já possui uma posição consolidada em 54 ações e adquiriu 22 novos títulos.

O fundo nacional de segurança social é visto como a “âncora” de fundos de longo prazo no mercado de capitais. Recentemente, com a divulgação contínua dos relatórios anuais das empresas listadas, os dados sobre a variação das suas participações no quarto trimestre de 2025 estão gradualmente a tornar-se claros.

Até à data da publicação do jornalista do “Securities Daily”, o fundo de segurança social apareceu na lista dos dez maiores acionistas em circulação de 54 ações A no quarto trimestre do ano passado, com um total de 1,32 mil milhões de ações, e um valor total de mercado de 22,652 mil milhões de yuan. Com base nas operações conhecidas até ao momento, no quarto trimestre, o fundo de segurança social entrou em 22 ações, aumentou a participação em 14 ações, reduziu a participação em 8 ações, e 10 ações mantiveram a mesma posição. As movimentações de ajuste não só continuam a lógica de investimento em valor a longo prazo, mas também destacam a estratégia de alocação em setores emergentes.

De acordo com os dados divulgados, entre as 22 novas ações em que o fundo de segurança social investiu, estão a Zhongcai Technology, Shunluo Electronics, Hongqiao Holdings, e Kelun Pharmaceutical, sendo que os novos alvos estão principalmente concentrados em equipamentos de hardware, biomedicina, e química. Além disso, entre as 14 ações em que o fundo de segurança social aumentou a participação, as que tiveram um aumento maior incluem a China Merchants Shekou, Focus Technology, e Zangge Mining.

Em termos de concentração das ações, a participação do fundo de segurança social apresenta a característica de “foco em líderes, dispersão adequada”. A China Merchants Shekou, com um valor de mercado de 1,921 mil milhões de yuan, tornou-se a maior ação do fundo de segurança social, com participações combinadas dos fundos 112 e 413; a Zangge Mining e a China Glass ocupam a segunda e terceira posições, com valores de mercado de 1,646 mil milhões e 1,462 mil milhões de yuan, respetivamente. Vale a pena notar que a Shantui Construction Machinery é a ação mais favorecida pelos fundos de segurança social, com cinco fundos, como o 406 e o 17022, mantendo uma participação total de 1,165 mil milhões de yuan, refletindo um elevado consenso institucional sobre as empresas líderes do setor de máquinas.

Com base nas operações específicas do quarto trimestre do ano passado, as movimentações do fundo de segurança social revelam três grandes direções: “aumentar a alocação em ciclos, posicionar-se para o crescimento, otimizar a estrutura”. No que diz respeito às novas entradas, o fundo de segurança social entrou em 22 ações no quarto trimestre, abrangendo várias áreas como equipamentos de hardware, biomedicina, e química, onde várias ações estão relacionadas com a cadeia industrial de computação e setores emergentes como as energias renováveis. Por exemplo, a Shunluo Electronics, do setor de equipamentos de hardware, como fornecedor chave de componentes eletrónicos, teve uma nova posição do fundo de segurança social; a Kelun Pharmaceutical, do setor biomedicinal, obteve uma participação de mais de 400 milhões de yuan devido à sua vantagem em pesquisa e desenvolvimento de medicamentos inovadores; a Anhui Weiqiao High-tech entrou na lista das principais participações do fundo de segurança social devido à sua estratégia de novos materiais.

“As novas entradas e aumentos de participação do fundo de segurança social geralmente possuem características de desempenho sólido e avaliação razoável”, afirmou Chen Yuheng, consultor sénior de investimentos da Shaanxi Jufeng Investment Information Co., Ltd., numa entrevista ao jornalista do “Securities Daily”. Em relação às novas ações, o fundo de segurança social não só se concentra nas oportunidades de longo prazo da cadeia industrial de computação e outros setores de crescimento, mas também valoriza as oportunidades de recuperação de avaliação das líderes em setores cíclicos; quanto às ações aumentadas, o foco é principalmente em empresas de alta qualidade com forte certeza de desempenho e dividendos estáveis, refletindo a lógica de alocação de fundos de longo prazo.

Correspondendo às novas entradas e aumentos, o fundo de segurança social reduziu a participação em 8 ações no quarto trimestre, envolvendo principalmente algumas ações com incertezas fundamentais ou avaliações excessivas. Entre elas, a Shantui Construction Machinery teve uma redução de 6,9022 milhões de ações, com um valor de mercado reduzido para 1,165 mil milhões de yuan; a China Merchants Jinling foi reduzida em 1,3039 milhões de ações; além disso, algumas ações de eletrónica de consumo e dispositivos médicos também foram moderadamente reduzidas, com a redução sendo geralmente suave, focando na otimização da estrutura da carteira.

Além disso, 10 ações mantiveram as mesmas participações no fundo de segurança social no quarto trimestre, incluindo a Shanjin International e a China Glass, que eram as principais ações anteriormente. Este tipo de ações geralmente apresenta características de crescimento de desempenho estável e posição de destaque no setor, e o fundo de segurança social optou por mantê-las a longo prazo, refletindo a confiança a longo prazo em ativos de qualidade.

Yang Delong, economista-chefe da Qianhai Kairun Fund, acredita que o fundo de segurança social, como representante de fundos de longo prazo, tem um movimento de participação que possui um valor de referência importante. A atual alocação equilibrada do fundo de segurança social entre setores cíclicos e de crescimento reflete não só uma expectativa otimista sobre os fundamentos econômicos, mas também uma compreensão precisa da tendência de atualização industrial, oferecendo aos investidores comuns uma clara estratégia de alocação.