NaiKe Equipment Relatório de 2025: Lucro líquido atribuível aos acionistas aumentou 25,49%; fluxo de caixa operacional caiu 47,96%

Receitas: Equipamentos de semicondutores e extrusão como motores duplos, receitas em crescimento constante

Em 2025, a NAIKE Equipamentos alcançou uma receita de 29,490.84 milhões de yuan, um aumento de 9.96% em relação ao ano anterior. Em termos de estrutura de negócios, a receita dos equipamentos e moldes de embalagem de semicondutores foi de 11,983.35 milhões de yuan, com um aumento significativo de 18.98% em relação ao ano anterior; já a receita dos moldes de extrusão de plásticos, dispositivos de extrusão e equipamentos downstream foi de 16,790.12 milhões de yuan, com um crescimento de 3.07%.

Por produto, a receita dos equipamentos de embalagem de semicondutores foi de 9,721.78 milhões de yuan, um aumento de 13.61%; a receita dos moldes de embalagem de semicondutores foi de 2,261.57 milhões de yuan, com um aumento impressionante de 49.39%, tornando-se o motor central do crescimento dos negócios de semicondutores. A receita dos moldes de extrusão de plásticos e do dispositivo de extrusão foi de 16,184.75 milhões de yuan, um aumento de 4.95%, enquanto a receita dos equipamentos downstream de extrusão de plásticos foi de 605.37 milhões de yuan, com uma queda de 30.39%.

Por região, a receita do mercado doméstico foi de 12,330.38 milhões de yuan, um aumento de 19.90%; a receita do mercado externo foi de 16,681.47 milhões de yuan, um aumento de 2.75%, com a taxa de crescimento do mercado interno significativamente superior à do exterior, mostrando que a empresa teve sucesso na expansão do mercado de semicondutores e equipamentos de extrusão no país.

Lucro líquido: Qualidade de lucro em alta, crescimento do lucro líquido excluindo itens não recorrentes supera receitas

Em 2025, a empresa alcançou um lucro líquido atribuído aos acionistas da controladora de 8,033.32 milhões de yuan, um aumento de 25.49%; o lucro líquido excluindo itens não recorrentes foi de 6,856.51 milhões de yuan, com um aumento de 35.28%, com o crescimento do lucro líquido excluindo itens não recorrentes superando amplamente o crescimento das receitas, mostrando uma melhoria contínua na qualidade do lucro da empresa.

Analisando a demonstração de resultados, o lucro operacional da empresa foi de 9,026.51 milhões de yuan, um aumento de 31.06%; o lucro total foi de 9,027.16 milhões de yuan, um aumento de 25.71%. O crescimento do lucro foi impulsionado pelo aumento da receita dos negócios de equipamentos de embalagem de semicondutores e equipamentos de extrusão, ao mesmo tempo em que os resultados do controle de custos da empresa se tornaram evidentes, com o custo operacional aumentando apenas 2.65% em relação ao ano anterior, muito abaixo da taxa de crescimento da receita.

Lucro por ação: Aumento mesmo após diluição do capital

Em 2025, o lucro básico por ação da empresa foi de 0.70 yuan/ação, um aumento de 25%; o lucro por ação diluído foi de 0.70 yuan/ação, um aumento de 25%; o lucro básico por ação após exclusão de itens não recorrentes foi de 0.60 yuan/ação, um aumento de 33.33%. Apesar de a empresa ter aumentado o capital social para todos os acionistas em 4 ações para cada 10 ações na forma de reservas de capital, aumentando o capital de 82 milhões de ações para 114.55 milhões de ações, o lucro por ação ainda apresentou um crescimento significativo, refletindo que o aumento do lucro da empresa superou a expansão do capital.

Despesas: Aumento do investimento em P&D, otimização das despesas administrativas

Em 2025, as despesas totais da empresa foram de 43,811,605.08 yuan, um aumento de 5.23%. Destas:

• Despesas de venda: 11,860,762.86 yuan, um aumento de 1.76%, principalmente devido ao aumento das despesas com feiras. A empresa intensificou seus esforços de expansão de mercado, participando ativamente de feiras do setor para aumentar a influência da marca.
• Despesas administrativas: 11,483,261.71 yuan, uma queda de 1.75%, principalmente devido à redução das despesas de manutenção. A empresa otimizou a gestão interna, reduzindo custos operacionais, com a taxa de despesas administrativas caindo de 4.36% no ano anterior para 3.89%.
• Despesas de P&D: 24,095,895.48 yuan, um aumento de 15.15%, principalmente devido ao aumento no número de pessoal e salários relacionados ao desenvolvimento de novos produtos e processos. A taxa de despesas de P&D aumentou de 7.80% no ano anterior para 8.17%, com a empresa continuando a aumentar o investimento em P&D para fortalecer sua competitividade central.
• Despesas financeiras: -3,628,314.97 yuan, um aumento de 52.27%, principalmente devido à redução dos depósitos a prazo e à diminuição das taxas de juros bancárias que resultaram em uma queda na receita de juros.

Situação dos funcionários de P&D: Expansão da equipe, otimização da estrutura

Em 2025, o número de funcionários de P&D da empresa cresceu de 62 para 90, com a proporção de funcionários de P&D em relação ao total de funcionários passando de 12.42% para 17.27%. O total de salários dos funcionários de P&D foi de 1,230.33 milhões de yuan, um aumento de 21.51%; o salário médio dos funcionários de P&D foi de 164,400 yuan, praticamente estável em relação ao ano anterior.

Em termos de estrutura educacional, entre os funcionários de P&D, havia 3 mestres, 51 graduados e 36 técnicos, com a proporção de funcionários com diploma de graduação ou superior alcançando 60%, indicando uma otimização contínua da estrutura educacional da equipe de P&D. Em termos de estrutura etária, havia 26 pessoas com menos de 30 anos, 33 entre 30 e 40 anos, 22 entre 40 e 50 anos e 9 entre 50 e 60 anos, formando uma equipe etária equilibrada que combina experiência em P&D com inovação.

Fluxo de caixa: Pressão sobre o fluxo de caixa operacional, grande saída de fluxo de caixa de investimento

Em 2025, a empresa teve um aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa de -469,085,357.17 yuan, uma redução de 454,832,431.84 yuan em relação ao ano anterior.

• Fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais: 37.17 milhões de yuan, uma queda de 47.96%, principalmente devido à redução dos juros sobre depósitos bancários, diminuição das subsídios governamentais e aumento dos pagamentos por compras de materiais. O caixa recebido pela venda de produtos e prestação de serviços foi de 232.72 milhões de yuan, uma queda de 3.55%; o caixa pago pela compra de produtos e aceitação de serviços foi de 106.68 milhões de yuan, um aumento de 10.98%, destacando a pressão sobre o fluxo de caixa operacional.
• Fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades de investimento: -45,419.98 milhões de yuan, uma redução significativa, principalmente devido ao aumento da aquisição de ativos fixos e pagamentos de projetos, bem como ao aumento nas compras de produtos financeiros. O caixa pago pela aquisição de ativos fixos, ativos intangíveis e outros ativos de longo prazo foi de 49.14 milhões de yuan, um aumento de 18.45%; os pagamentos em investimento foram de 312.20 milhões de yuan, um aumento de 102.11%, com a empresa aumentando os investimentos em ativos fixos e em produtos financeiros.
• Fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento: -5,258.75 milhões de yuan, uma redução de 2,798.75 milhões de yuan, principalmente devido ao programa de recompra de ações da empresa em 2025. A empresa pagou 20.03 milhões de yuan em outros fluxos de caixa relacionados a atividades de financiamento, utilizados para recomprar 656,690 ações da empresa.

Riscos potenciais

Risco de competitividade central

2. Risco de desenvolvimento tecnológico e inovação: A empresa está inserida em um setor de equipamentos de manufatura inteligente com rápida iteração tecnológica. Se a empresa não conseguir desenvolver novas tecnologias e produtos que atendam à demanda do mercado de forma oportuna, especialmente no que diz respeito ao desenvolvimento de equipamentos de embalagem em nível de placa e de wafer, isso impactará a expansão de mercado da empresa.
3. Risco de perda e escassez de talentos técnicos-chave: Com a expansão da escala de negócios, a demanda da empresa por talentos técnicos-chave aumenta. Se não puder oferecer uma boa plataforma de desenvolvimento e compensação, pode haver perda de talentos ou escassez de reservas.
4. Risco de vazamento de tecnologia central: A tecnologia central da empresa é a chave para a competitividade no mercado. Se, devido a má gestão de pessoal, perda de talentos, etc., ocorrer um vazamento de tecnologia central, isso terá um impacto negativo nas operações da empresa.

Risco operacional

2. Risco de competição de mercado: No setor de equipamentos de embalagem de semicondutores, a empresa ainda está em desvantagem em comparação com gigantes internacionais do setor; no setor de equipamentos de extrusão de plásticos, há uma diferença em termos de escala, força financeira, etc., e a intensificação da competição de mercado pode afetar a participação de mercado da empresa.
3. Risco de dependência de matérias-primas adquiridas externamente: Algumas matérias-primas essenciais da empresa, como aço para moldes, sensores, motores servo, dependem de importação. Se houver mudanças no ambiente de comércio internacional ou alterações nas relações de cooperação com os fornecedores, isso pode levar a interrupções no fornecimento de matérias-primas ou aumento de custos.
4. Risco de vendas externas: A empresa tem uma ênfase significativa nas exportações de equipamentos de extrusão de plásticos. Se houver mudanças nas políticas comerciais ou um aumento nas tensões comerciais internacionais, isso terá um impacto negativo nas vendas externas.
5. Risco de qualidade do produto: Os produtos da empresa envolvem conhecimento de várias disciplinas. Se o controle de gestão durante o processo de produção não for rigoroso e surgirem problemas de qualidade do produto, isso poderá afetar a satisfação do cliente e a imagem da marca da empresa.
6. Risco de terceirização de partes: Algumas partes da empresa são fabricadas por fornecedores externos. Se esses fornecedores não conseguirem entregar no prazo e com a qualidade exigida, isso impactará o tempo de entrega e os custos dos produtos da empresa.

Risco financeiro

2. Risco de sustentabilidade do crescimento do desempenho: O crescimento do desempenho da empresa em 2025 foi principalmente impulsionado pela melhora do mercado da indústria de semicondutores. Se houver mudanças na demanda do mercado downstream ou se a empresa não conseguir atender às necessidades dos clientes a tempo, o crescimento do desempenho pode enfrentar incertezas.
3. Risco de queda da margem bruta: Os produtos da empresa são equipamentos personalizados e especializados, e a margem bruta é fortemente influenciada por fatores como preço de venda, estrutura do produto e preços de matérias-primas. Se a competição no setor se intensificar, levando a uma queda nos preços de venda ou aumento de custos, a margem bruta pode diminuir.
4. Risco de contas a receber: Até o final do período do relatório, o valor contábil das contas a receber da empresa era de 11,652.07 milhões de yuan, representando 9.41% do total de ativos. Se os clientes enfrentarem dificuldades financeiras e não conseguirem pagar a tempo, isso terá um impacto negativo no desempenho operacional da empresa.
5. Risco de grande escala de estoques: Até o final do período do relatório, o valor contábil dos estoques da empresa era de 13,485.50 milhões de yuan, representando 12.73% dos ativos circulantes. Se houver mudanças no ambiente de mercado ou produtos não vendidos, os estoques podem enfrentar risco de desvalorização.
6. Risco de flutuação de taxas de câmbio: As receitas de exportação da empresa representam 57.50%. As flutuações na taxa de câmbio do yuan terão um impacto incerto sobre o desempenho da empresa.
7. Risco de mudanças nas políticas fiscais: A empresa se beneficia de uma taxa de imposto de 15% sobre o lucro corporativo para empresas de alta tecnologia e políticas de restituição de impostos sobre exportação. Se houver mudanças nas políticas, isso afetará o desempenho operacional da empresa.

Risco da indústria

O setor de equipamentos de manufatura inteligente está intimamente relacionado à situação macroeconômica. Se o crescimento da economia global e da China desacelerar, os gastos de capital dos fabricantes diminuirão, o que gerará pressão sobre o desempenho de curto prazo da empresa.

Risco do ambiente macroeconômico

As tensões comerciais internacionais, especialmente entre a China e os EUA, se houver tarifas impostas sobre as matérias-primas ou componentes adquiridos pela empresa nos EUA, aumentarão os custos operacionais da empresa.

Outros riscos significativos

2. Risco de disputas ou litígios de propriedade intelectual: A empresa possui um grande número de patentes. Se surgirem disputas ou litígios de propriedade intelectual, isso terá um impacto negativo nas operações e inovações tecnológicas da empresa.
3. Risco de dispersão acionária: A propriedade da empresa é relativamente dispersa, com o controlador efetivo detendo diretamente 29.09% das ações da empresa. Se houver mudanças na estrutura acionária no futuro, isso pode afetar a eficiência da tomada de decisões da empresa.
4. Risco de flutuação do preço das ações: O preço das ações da empresa é influenciado por diversos fatores, incluindo a economia macroeconômica, a situação do setor e a psicologia dos investidores, podendo apresentar grandes flutuações.
5. Risco de força maior: Desastres naturais, guerras e outros eventos de força maior podem causar danos aos ativos, pessoal, fornecedores ou clientes da empresa, impactando as operações da empresa.

Remuneração de diretores e executivos: Remuneração estável da equipe de gestão central

• Presidente Huang Mingjiu: Total de remuneração antes de impostos obtida da empresa no período do relatório foi de 805,100 yuan.
• Diretor Geral Zheng Tianqin: Total de remuneração antes de impostos obtida da empresa no período do relatório foi de 802,200 yuan.
• Vice-Diretor Geral Hu Huogen: Total de remuneração antes de impostos obtida da empresa no período do relatório foi de 702,200 yuan.
• Vice-Diretor Geral Xu Jinfeng: Total de remuneração antes de impostos obtida da empresa no período do relatório foi de 702,200 yuan.
• Diretor Financeiro Wang Chuanwei: Total de remuneração antes de impostos obtida da empresa no período do relatório foi de 507,900 yuan.

A remuneração da equipe de gestão central permanece estável, em linha com o crescimento do desempenho da empresa, enquanto a empresa por meio da recompra de ações para planos de participação acionária ou incentivos acionários, aprimora ainda mais o sistema de incentivos de remuneração, atraindo e retendo talentos centrais.

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Editor: Xiaolang Quick Report