Ações de Hong Kong "filho" dizem | Depois das ações de tecnologia, as ações de seguros começaram a arrastar o mercado

Pergunte à IA · Como a queda das acções de seguros afecta a tendência geral do índice do mercado de Hong Kong?

Repórter da 每经: Zeng Zijian    Editor da 每经: Yuan Dong

Acabavam de recuperar por dois dias, e hoje (26 de Março) as acções de Hong Kong voltaram a sofrer um forte revés.

Além das acções de empresas de tecnologia e redes, as acções de seguros também juntaram-se ao grupo a vender em massa, arrastando o mercado. Entre elas, o pior desempenho foi o da China Life (HK02628); durante o pregão, a acção chegou a cair mais de 9%. Além disso, a Xinhua Insurance, a China Ping An, a China Taibao e outras também registaram quedas consideráveis.

Pelos relatórios anuais, a China Life teve, no ano passado, uma receita de 6160,65 mil milhões de yuan, um crescimento de 16,54%; o lucro líquido atribuível aos accionistas foi de 1540,78 mil milhões de yuan, com um aumento de 44,09%. Os números parecem ser de crescimento estável. Mas o ponto-chave é que, no quarto trimestre do ano passado, a China Life registou uma perda, no valor de 137 mil milhões de yuan, o que ficou abaixo das expectativas do mercado, desencadeando directamente a venda em pânico de hoje. Antes de Fevereiro deste ano, o preço das acções H da China Life manteve-se forte, chegando ao máximo de 36,16 dólares de Hong Kong, mas hoje, durante o pregão, chegou a cair até 24,82 dólares de Hong Kong, com uma desvalorização acumulada superior a 31%.

As principais razões para a perda no quarto trimestre da China Life no ano passado estão, sobretudo, relacionadas com um ajustamento estrutural no mercado de capitais. As acções e fundos de natureza patrimonial (equity) detidos pela empresa recuaram claramente, levando à ocorrência da perda num único trimestre. A volatilidade periódica dos resultados de investimento, embora não represente uma tendência de longo prazo da actividade de uma companhia de seguros, eu entendo que a influência negativa para o mercado, a curto prazo, decorrente da situação acima descrita, continua a não poder ser ignorada.

Para as companhias de seguros, os resultados de investimento são uma fonte de lucros muito importante e também o principal motor do crescimento dos lucros. E a volatilidade dos resultados de investimento está, por sua vez, intimamente ligada ao mercado de valores mobiliários. As companhias de seguros, na verdade, tal como os fundos públicos, os fundos privados, as corretoras e as instituições estrangeiras, são também alguns dos mais importantes investidores institucionais no mercado de valores mobiliários. Mas no mercado de acções A-share, em termos de escala, os fundos públicos investem a maior parte em acções; logo a seguir vêm as dotações/recursos das seguradoras. Por isso, quando o mercado accionista vai bem, o crescimento do desempenho das companhias de seguros é muito evidente; e quando o mercado de acções recua, os resultados de investimento das seguradoras também caem de forma clara.

Neste momento, parece que o mercado entrou num ciclo vicioso. A queda das bolsas faz com que diminua o rendimento de investimento dos investidores institucionais de seguros, chegando mesmo a haver perda num único trimestre. A perda de resultados num único trimestre leva a uma queda acentuada das cotações das acções de seguros. E as companhias de seguros como a China Life, a China Ping An, a Xinhua Insurance, etc., devido ao facto de terem um peso relevante no índice Hang Seng, com a sua grande queda, acabam por arrastar a própria queda do Hang Seng. Para o Hang Seng, o sector com maior peso é o bancário, com cerca de 20%, enquanto que os seguros representam mais de 9%, pertencendo ao segundo escalão.

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