A bonança petrolífera da Nigéria: Uma fantasia apesar do crude a $100 por barril

Os conflitos em escalada no Médio Oriente fizeram com que os preços do petróleo disparassem para $115 por barril este mês.

O esperado benefício no orçamento do governo federal nigeriano é em grande parte compensado por “vazamentos” cruciais, embora o orçamento de 2026 tenha sido construído com base num benchmark de $64,85.

Uma parte considerável da produção atual da Nigéria não gera novas receitas porque foi prometida há anos para pagar dívidas.

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A Nigéria concordou em fornecer cerca de 125.000 barris por dia até 2028 ao abrigo destes acordos de empréstimos garantidos por petróleo bruto.

Consequentemente, a economia da África Ocidental luta para manter a produção acima de 1,4 milhões de barris por dia, apesar de uma meta de 2,06 milhões de barris por dia para este ano.

A produção de petróleo da Nigéria caiu para 1,31 milhões de barris por dia no mês passado, principalmente devido ao fechamento pela Shell de uma importante instalação de 225.000 bpd para manutenção.

O governo federal recentemente encurtou os tempos de aprovação de licenças para retomar poços inativos de semanas para horas, para beneficiar do ambiente de preços acima de $100.

A economia mais populosa de África produziu 50,5 milhões de barris de petróleo bruto e condensado em janeiro. A produção de petróleo caiu para cerca de 41,6 milhões de barris em fevereiro, totalizando 92 milhões de barris.

A Nigéria estava projetada para produzir cerca de 57 milhões de barris em janeiro e 51,5 milhões de barris em fevereiro, totalizando aproximadamente 108,6 milhões de barris para o período, de acordo com o benchmark do governo no orçamento de 2026.

Existem também menos “barris livres” disponíveis a preços de mercado porque grande parte do petróleo bruto da Nigéria está pré-comprometido para obrigações de refinaria e empréstimos garantidos por petróleo, embora preços mais altos devam aumentar o superávit fiscal.

O mercado de energia nigeriano mudou de um modelo de “exportação apenas” para uma abordagem de “primeiro o doméstico” graças à refinaria Dangote de 650.000 bpd.

A refinaria recebeu apenas cerca de 27% do petróleo bruto necessário da NNPC entre outubro de 2025 e março de 2026, resultando em uma falta de 79,5 milhões de barris.

A transmissão de preços fez com que os preços do gasóleo doméstico subissem acima de N1,250 por litro, à medida que a refinaria transfere os custos globais do petróleo bruto, convertidos em moeda estrangeira, para o mercado local. Os mercados estavam algo otimistas esta semana, uma vez que os esforços dos EUA para resolver o conflito ganharam impulso, apesar dos relatos de que o Irão rejeitou uma trégua e continuou os ataques.

Petróleo bruto nigeriano perto de $100 por barril à medida que os comerciantes analisam o conflito Israel/EUA-Irão

O petróleo bruto nigeriano permaneceu amplamente volátil à medida que os Estados Unidos e o Irão discordavam dos termos que poderiam acabar com o conflito no Médio Oriente. O Bonny Light, um importante petróleo bruto nigeriano, foi negociado por último a $98 por barril na quarta-feira.

• O conflito EUA-Israel-Irão e as interrupções no Estreito de Ormuz criaram um “Prémio de Risco” significativo para o petróleo bruto da África Ocidental.
• O petróleo Brent atingiu $101 por barril antes de cair para $97 por barril, à medida que o Presidente Donald Trump expressou otimismo sobre a perspectiva de um acordo.
• O governo dos EUA deslocou milhares de tropas para a região em meio a sinais mistos sobre negociações, aumentando os receios de que Trump pudesse estar a preparar uma arriscada invasão terrestre que anteriormente se opôs. Em esforços para acabar com o conflito que dura quase quatro semanas, Trump defendeu negociações com o Irão.

De acordo com a Casa Branca, os EUA envolveram-se em discussões produtivas com o Irão nos últimos três dias e desenvolveram um plano que exige que o Irão desmantelasse as suas principais instalações nucleares e restringisse o seu arsenal de mísseis à autodefesa.

• A Press TV, estatal, citando um alto funcionário de segurança iraniano não identificado, relata que o Irão também tem suas próprias exigências de cessar-fogo, incluindo compensação por danos, reconhecimento do seu controle sobre o Estreito de Ormuz e garantias de que os EUA e Israel não lançarão novos ataques.

Karoline Leavitt, a porta-voz da Casa Branca, insistiu na quarta-feira que os ataques dos EUA estavam a ajudar a convencer o governo iraniano a envolver-se em negociações. Ela afirmou que a incapacidade do regime iraniano de “entender que já foi derrotado” seria a razão para a falha em chegar a um acordo.

Conclusão

Os mercados projetam que a produção de petróleo da Nigéria poderia atingir 1,7 mbpd até o quarto trimestre, se a nova Força-Tarefa Presidencial de Reforma do Petróleo, liderada por Fola Adeola, conseguir garantir os necessários $5–$10 bilhões em liquidez.

Resolver a disputa de fornecimento entre a NNPC e a Dangote poderia acabar com a escassez de gasolina e estabilizar o setor a montante. A Nigéria está atualmente “pobre em produção num mercado rico em preços“.

As perspetivas para o restante de 2026 dependerão da capacidade do governo federal de traduzir reformas políticas em mais barris de petróleo bruto.

O alto custo de refinar o petróleo bruto nigeriano e o serviço da dívida do governo federal superarão em grande parte os benefícios do petróleo a $100 até que a produção exceda 1,8 milhões de barris por dia.

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