Hongqiao Holdings Relatório de 2025: Lucro líquido ajustado caiu 327,93%, despesas com P&D diminuíram 27,29%

Receita operacional: A estrutura da cadeia industrial apoia um crescimento robusto

Em 2025, a empresa alcançou uma receita operacional de 156,721 bilhões de yuan, um aumento de 4,25% em relação ao ano anterior. Analisando a composição da receita, o alumínio líquido contribuiu com 61,63% da receita, enquanto a receita dos lingotes de alumínio e do alumínio reciclado teve um crescimento notável, com aumentos de 47,86% e 51,36%, respetivamente, mostrando o potencial de crescimento diferenciado da estrutura de produtos da empresa. Ao mesmo tempo, a proporção de vendas de óxido de alumínio aumentou para 19,16%, com uma receita que cresceu 6,74%, evidenciando os efeitos sinérgicos da estrutura da cadeia industrial.

Lucro líquido: Resultados não recorrentes sustentam lucros, desempenho ajustado cai acentuadamente

Em 2025, o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 17,864 bilhões de yuan, um aumento de 3,69% em relação ao ano anterior, mas o lucro líquido ajustado foi de -369 milhões de yuan, uma queda acentuada de 327,93%. O crescimento do lucro líquido depende principalmente do lucro líquido atual das subsidiárias resultantes da fusão de empresas sob o mesmo controle (19,125 bilhões de yuan), enquanto a perda após ajuste aumentou, mostrando que a rentabilidade das operações principais da empresa está sob pressão.

Lucro por ação: Crescimento dos lucros impulsiona melhora nos indicadores

Em 2025, o lucro básico por ação foi de 1,3708 yuan/ação, um aumento de 3,68% em relação ao ano anterior; o lucro por ação ajustado foi de -0,0283 yuan/ação, uma queda de 327,93%, alinhando-se com as tendências de variação do lucro líquido e do lucro líquido ajustado, refletindo o papel significativo dos resultados não recorrentes no suporte ao lucro por ação.

Despesas: Otimização da estrutura e investimento preciso em P&D

Em 2025, as despesas totais da empresa foram de 3,303 bilhões de yuan, uma queda de 5,04% em relação ao ano anterior, apresentando características de otimização na estrutura de despesas:

• Despesas de vendas: 46,8281 milhões de yuan, uma queda de 15,66% em relação ao ano anterior, principalmente devido à alteração do plano de desempenho do departamento de marketing, resultando na redução das comissões de vendas.
• Despesas administrativas: 1,341 bilhões de yuan, um aumento de 10,54% em relação ao ano anterior, principalmente devido ao aumento das taxas de serviços e despesas com depreciação e amortização.
• Despesas financeiras: 1,661 bilhões de yuan, uma queda de 7,59% em relação ao ano anterior, devido à diminuição dos juros pagos em função da redução geral dos empréstimos e à valorização do yuan em relação ao dólar, resultando em menores perdas cambiais.
• Despesas de P&D: 254 milhões de yuan, uma queda de 27,29% em relação ao ano anterior, principalmente devido ao foco da empresa na otimização e atualização de sistemas de processos maduros, resultando na redução de projetos de P&D e na diminuição dos preços dos materiais de P&D.

Situação dos recursos humanos em P&D: Equipe estável, estrutura de educação otimizada

Em 2025, o número de pessoal de P&D da empresa foi de 1.834 pessoas, um aumento de 2,92% em relação ao ano anterior, representando 5,07% do total de funcionários. Dentre eles, o número de pessoal de P&D com formação de mestrado aumentou de 1 para 3, um crescimento de 200%, resultando em uma otimização da estrutura educacional da equipe de P&D, fornecendo suporte de talentos para o desenvolvimento tecnológico.

Fluxo de caixa: Fluxo de caixa operacional em queda moderada, pressão no fluxo de caixa de financiamento se torna evidente

Em 2025, o fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais da empresa foi de 23,995 bilhões de yuan, uma queda de 5,09% em relação ao ano anterior, principalmente devido ao aumento da depreciação de ativos fixos e à diminuição de contas a receber operacionais; o fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades de investimento foi de -6,277 bilhões de yuan, uma redução da perda de 27,37% em relação ao ano anterior, principalmente devido à diminuição dos pagamentos em dinheiro para aquisição de ativos fixos; o fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento foi de -15,083 bilhões de yuan, uma queda de 36,78% em relação ao ano anterior, principalmente devido à redução na obtenção de empréstimos e ao aumento no reembolso de empréstimos.

Possíveis riscos: Múltiplas pressões testam a capacidade de resistência ao risco

2. Risco do ciclo da indústria: A indústria do alumínio é muito afetada pela economia macroeconômica e pelas relações de oferta e demanda. Se a demanda no lado downstream fraquejar, os preços dos produtos podem oscilar, afetando a lucratividade da empresa.
3. Risco de aumento de custos: A flutuação nos preços de matérias-primas e energia pode aumentar os custos de produção, especialmente porque os custos de eletricidade têm uma proporção elevada, e as flutuações nos preços da eletricidade têm um impacto significativo nos lucros.
4. Risco de políticas ambientais: Requisitos ambientais mais rigorosos podem aumentar os investimentos da empresa em questões ambientais; se não forem cumpridos, isso pode afetar a produção.
5. Risco de concorrência no mercado: O aumento da concentração da indústria e a intensificação da concorrência entre as principais empresas podem afetar a participação de mercado da empresa, se suas vantagens em tecnologia e custo se enfraquecerem.

Remuneração dos diretores e supervisores: Divulgação das remunerações dos principais gestores

Durante o período do relatório, o ex-presidente Yang Congsen recebeu um total de 1,3979 milhão de yuan antes de impostos da empresa, o ex-diretor e CEO Zhang Wei recebeu 936,1 mil yuan, o ex-diretor, vice-CEO e CFO Liu Xinghai recebeu 690,5 mil yuan, e o atual diretor e secretário do conselho Xiao Xiao recebeu 1,6876 milhão de yuan. Os diretores independentes Sun Nan e Liu Jianwen receberam cada um uma gratificação de 80 mil yuan, enquanto Hu Yi abdicou da gratificação.

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Declaração: O mercado tem riscos, e o investimento deve ser feito com cautela. Este texto foi automaticamente publicado por um modelo AI com base em um banco de dados de terceiros e não reflete a opinião da Sina Finance. Qualquer informação contida neste texto deve ser considerada apenas como referência e não constitui uma sugestão de investimento pessoal. Em caso de divergências, considere o anúncio real. Para dúvidas, entre em contato com biz@staff.sina.com.cn.

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Editor: Xiaolang Express