Juchen Co. relatório de 2025: receita aumentou 18,77% para 1,221 mil milhões de yuan, investimento em P&D cresceu 18,34% em comparação com o ano anterior, atingindo 208 milhões de yuan

Receitas: Produtos de alto valor agregado impulsionam o crescimento, mitigando a volatilidade do consumo eletrônico

Em 2025, a empresa alcançou receitas de 1.221.283,60 mil yuans, um aumento de 18,77% em relação ao ano anterior. O crescimento deve-se principalmente ao aumento rápido das receitas de vendas de chips DDR5 SPD, chips EEPROM automotivos e chips EEPROM industriais de alto desempenho, que efetivamente compensaram a queda no desempenho dos negócios tradicionais causada pela volatilidade na demanda do mercado de eletrônicos de consumo.

Do ponto de vista da estrutura de negócios:

• Chips de armazenamento: Receita de 1.069.498,60 mil yuans, um aumento de 20,71%, margem bruta de 62,31%, um aumento de 2,08 pontos percentuais em relação ao ano anterior, sendo o motor central do crescimento da receita. Entre eles, os chips DDR5 SPD beneficiaram-se da atualização dos módulos de memória e do aumento da demanda por servidores de IA e PCs de IA, levando a um rápido crescimento nas vendas e receitas; os chips de armazenamento automotivos e industriais continuam a penetrar nos campos da eletrônica automotiva e controle industrial, com receitas em rápido crescimento.
• Chips de sinal misto: Receita de 113.921,90 mil yuans, um aumento de 8,49%, margem bruta de 22,45%, um aumento de 3,15 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Os chips de motor de câmera com estabilização ótica, usados em modelos de marcas mainstream de média e alta gama, tornaram-se um novo motor de crescimento, compensando em certa medida o impacto na performance dos chips de acionamento em laço aberto devido à queda na demanda de eletrônicos de consumo.
• Chips NFC e outros: Receita de 37.863,20 mil yuans, um crescimento de apenas 1,57% em relação ao ano anterior, margem bruta de 20,24%, uma queda de 5,66 pontos percentuais em relação ao ano anterior, com crescimento de negócios relativamente fraco.

Lucro líquido e lucro líquido ajustado: Níveis de lucro continuam a melhorar

Em 2025, o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa foi de 363.576,00 mil yuans, um aumento de 25,25% em relação ao ano anterior; o lucro líquido ajustado, excluindo itens não recorrentes, foi de 330.860,40 mil yuans, um aumento de 25,37%. A taxa de crescimento do lucro líquido foi superior à taxa de crescimento da receita, principalmente devido à otimização da estrutura do produto que impulsionou a margem bruta consolidada em 2,48 pontos percentuais para 57,29%.

Em relação a itens não recorrentes, em 2025 o montante de itens não recorrentes foi de 32.715,70 mil yuans, que inclui ganhos e perdas da disposição de ativos não correntes de 61,30 mil yuans, subsídios governamentais contabilizados no período de 3.130,10 mil yuans e variações de valor justo e ganhos e perdas na disposição de ativos financeiros de 33.241,10 mil yuans, entre outros.

Lucro por ação: Expansão do capital dilui ligeiramente, qualidade do lucro ainda melhora

Em 2025, o lucro básico por ação foi de 2,30 yuans/ação, um aumento de 25,00%; o lucro básico por ação ajustado, excluindo itens não recorrentes, foi de 2,09 yuans/ação, um aumento de 25,15%. Durante o período do relatório, a empresa viu seu capital total aumentar de 157.718,50 mil ações no início do período para 158.271,00 mil ações no final, devido ao plano de incentivo de ações restritas, levando a uma leve diluição no lucro por ação, mas o rápido crescimento do lucro líquido ainda impulsionou um aumento significativo no lucro por ação.

Despesas: Estrutura diversificada, investimento em P&D atinge novo recorde

Em 2025, as despesas totais da empresa foram de 3.152.336,60 mil yuans, um aumento de 9,04%, com os itens específicos de despesas apresentando características de diversificação:

Situação dos pesquisadores: Expansão da equipe, salários mantêm competitividade

Em 2025, o número de pesquisadores da empresa atingiu 200 pessoas, um aumento de 22 em relação ao ano anterior, representando 56,82% do total de funcionários da empresa, um aumento de 1,54 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Os salários totais dos pesquisadores somaram 96.334,50 mil yuans, com um salário médio de 481,70 mil yuans/pessoa, praticamente estável em relação aos 479,90 mil yuans/pessoa do ano anterior, mantendo a competitividade salarial para talentos de P&D.

Em termos de estrutura educacional, entre os pesquisadores há 4 doutores, 79 mestres e 109 graduados, com uma proporção de talentos de alta qualificação atingindo 96%, fornecendo suporte de talento para a inovação tecnológica contínua da empresa.

Fluxo de caixa: Fluxo de caixa operacional cresce significativamente, fluxo de caixa de investimento reduzido

Em 2025, o fluxo de caixa da empresa apresentou uma tendência saudável, com o desempenho dos três principais itens de fluxo de caixa conforme segue:

Riscos potenciais: Múltiplos desafios a serem observados

Risco de Competitividade Central

2. Risco de intensificação da concorrência no mercado: Gigantes internacionais ainda têm vantagens em termos de capital e canais no exterior, a concorrência de preços de concorrentes domésticos pode levar à queda dos preços dos produtos e à redução dos lucros da indústria.
3. Risco de atualização e iteração tecnológica: A indústria de circuitos integrados apresenta atualizações tecnológicas rápidas, se a atualização tecnológica da empresa não atender às expectativas, isso afetará a competitividade dos produtos e resultará em perda de oportunidades de mercado.
4. Risco de falha em P&D: O desenvolvimento de novos produtos apresenta incertezas, se houver erros no julgamento da direção de pesquisa, falhas em tecnologias-chave ou produtos não forem reconhecidos pelo mercado, os investimentos iniciais em P&D serão difíceis de recuperar.
5. Risco de perda de talentos: A competição por talentos na indústria é intensa, se muitos talentos técnicos saírem, isso terá um impacto negativo nos projetos em desenvolvimento e na operação da empresa.

Risco Operacional

2. Risco de fornecimento de matérias-primas e processamento externo: A empresa adota o modelo Fabless, com alta concentração de fornecedores de wafers, se a capacidade dos fornecedores for limitada, houver aumento de preços ou relações de cooperação tensas, isso afetará a produção de produtos e a capacidade de lucro.
3. Risco de promoção de negócios: Mudanças na demanda dos clientes podem levar à redução na quantidade de compras de produtos, se a promoção de negócios não for bem-sucedida, isso terá um impacto negativo nas vendas e nas performances.
4. Risco de queda nos preços dos produtos: A rápida atualização dos produtos na indústria, a necessidade de controle de custos por parte dos clientes e a intensificação da concorrência podem resultar em queda nos preços dos produtos da empresa, comprimindo a margem de lucro.

Risco Financeiro

2. Risco de desvalorização de estoques: O volume de estoques aumenta com a expansão dos negócios, se as previsões de demanda do mercado forem imprecisas, isso pode levar à diminuição da taxa de rotatividade dos estoques, exigindo a provisão para desvalorização dos estoques.
3. Risco de inadimplência em contas a receber: O volume de contas a receber aumenta com o crescimento da receita, se a situação operacional dos principais clientes se deteriorar, isso pode levar à impossibilidade de recuperar as contas a receber dentro do prazo.

Risco do Setor e do Ambiente Macroeconômico

2. Risco de volatilidade do setor: A indústria de circuitos integrados apresenta ciclos de capacidade, se a demanda do mercado de aplicações downstream apresentar mudanças drásticas, isso afetará o desenvolvimento dos negócios da empresa.
3. Risco de tensões comerciais: A incerteza do ambiente de comércio internacional aumentou, se o protecionismo comercial aumentar, isso pode restringir os negócios da empresa e limitar o fornecimento de fornecedores ou as compras de clientes.
4. Risco de mudanças nas políticas fiscais: A empresa atualmente se beneficia de uma taxa de imposto de 10% sobre o lucro das empresas, se as políticas fiscais mudarem ou não puderem ser mantidas, isso afetará a capacidade de lucro.
5. Risco de flutuações cambiais: Negócios no exterior são liquidadas em dólares, flutuações significativas na taxa de câmbio entre o yuan e o dólar podem resultar em ganhos e perdas cambiais, afetando a estabilidade do lucro.

Remuneração de Diretores e Executivos: A remuneração da gestão central está vinculada ao desempenho

Em 2025, o presidente da empresa, Chen Zuotao, recebeu um total de 3.000.000 yuans em remuneração antes de impostos; o gerente geral, Zhang Jianchen, recebeu um total de 4.666.200 yuans antes de impostos; o vice-presidente, Yang Yi, recebeu um total de 1.296.600 yuans antes de impostos, e o vice-presidente, Fu Zhijun, recebeu um total de 1.605.600 yuans antes de impostos; o diretor financeiro, que é Yang Yi, já está incluído na remuneração do vice-presidente.

A política de remuneração dos diretores e altos executivos da empresa é baseada na situação real da empresa e nos padrões da indústria, os diretores não independentes e altos executivos recebem um salário base anual e, com base nos resultados da avaliação de desempenho anual, recebem bônus de desempenho, com a avaliação ligada ao cumprimento do orçamento de lucro líquido anual da empresa, ao desempenho da equipe e individual, equilibrando bem os mecanismos de incentivo e restrição.

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Declaração: O mercado apresenta riscos, o investimento deve ser cauteloso. Este artigo foi publicado automaticamente por um modelo de IA baseado em um banco de dados de terceiros, e não representa a opinião da Sina Finance. Qualquer informação contida neste artigo é apenas para referência e não constitui aconselhamento de investimento pessoal. Em caso de discrepâncias, consulte o anúncio real. Se houver dúvidas, entre em contato com biz@staff.sina.com.cn.

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Editor: Xiaolang Fast Report