Bank of America Securities: Rebaixam a classificação de Lao Pu Gold e Chow Tai Fook para "Neutro" e reduzem o preço-alvo.

MaticHoleFiller · 2026-03-28T15:18:32+00:00

Bank of America Securities rebaixou a classificação da Old Gold e Chow Tai Fook para Neutro, com os preços-alvo reduzidos para 774 HKD e 13,1 HKD, respectivamente, principalmente devido à volatilidade do preço do ouro e ao impacto da desaceleração macroeconómica no crescimento do consumo. Espera-se que o crescimento das vendas nas lojas da Chow Tai Fook desacelere, embora a queda do preço do ouro possa impulsionar as vendas, o risco de margem bruta ainda persiste. A previsão de lucros da Old Gold foi ajustada para cima em 20%.

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2026-03-28 15:18:32

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O BofA Securities publicou um relatório de research, afirmando que desceu as classificações da Laopu Gold (06181) e da Chow Tai Fook (01929) de “Comprar” para “Neutro”. Quanto à Laopu Gold, o preço-alvo foi reduzido de 860 HKD para 774 HKD, enquanto a Chow Tai Fook passou de 17,5 HKD para 13,1 HKD.

A firma refere que a volatilidade do preço do ouro e a desaceleração do crescimento macroeconómico aumentam o risco para as perspectivas de crescimento. O conflito no Irão acrescenta factores de incerteza ao ciclo de alta do preço do ouro. Nos últimos dois anos, a subida do preço do ouro foi um dos principais impulsionadores das acções do sector de joalharia e ouro, dado que o ouro é visto como uma boa reserva de valor. Mesmo que o preço do ouro consiga manter o ciclo de alta, a firma considera que existe um limite para o consumo de joalharia e ouro continuar a crescer em sintonia contínua com o preço do ouro; a fadiga do consumidor e a dissipação do ciclo de produtos podem, assim, arrastar periodicamente as vendas.

A firma indica ainda que, devido ao abrandamento do crescimento das vendas nacionais de ouro e das vendas no retalho nos primeiros dois meses deste ano para 13%, prevê que o crescimento das vendas comparáveis da Chow Tai Fook no primeiro trimestre deste ano abrandará face aos 21% do último trimestre de 2023. Embora a queda do preço do ouro possa impulsionar o crescimento das vendas comparáveis dos produtos cotados por peso, poderá ser compensada pela deterioração da margem bruta e por imparidades de inventário. Quanto à Laopu Gold, a firma aumentou as suas projecções de lucros deste ano em 20%, para reflectir que os resultados do ano passado e do primeiro trimestre deste ano ficaram acima das expectativas.

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Responsável: Shi Lijun

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