O primeiro episódio do desaparecimento das cópias: DEX

$1INCH
Rei dos agregadores, pico histórico de $7.78, preço atual de $0.088 (-98,7%). No auge, acumulou quase 8000 bilhões de dólares em volume de negociação, processando 214 bilhões de dólares em transações por ano em 2025, os fundamentos do protocolo ainda são sólidos. Mas o token tornou-se uma via de saída para o capital inicial — os endereços da equipe continuam desbloqueando e vendendo, uma única venda de 504 milhões de dólares pode provocar uma queda de 16,7% no preço do token. Com a liquidez esgotada, o token de governança e o valor do protocolo se desvincularam completamente. O protocolo venceu, o token perdeu.
$SUSHI
Começou com uma "fork de vampiro", pico histórico de $23.38, preço atual de $0.19 (-98%). Valor de mercado no auge superior a 20 bilhões de dólares, cobrindo mais de 40 blockchains, sendo pioneiro na implantação multichain de DeFi. Hoje, o volume de negociação é de apenas 27 milhões de dólares por dia, nem chega a uma fração do Uniswap. O token não tem limite, a inflação continua, além de controvérsias na governança e disputas com a equipe central, a confiança do mercado já é difícil de reconstruir. O produto ainda está em evolução, mas perdeu o domínio em todos os setores. Ainda vivo, mas já não é o foco.
$DYDX
Líder em derivativos, pico histórico de $26.83, preço atual de $0.09 (-99,3%). Volume de negociação acumulado ultrapassa 1,6 trilhão de dólares, a receita do protocolo é considerável, a força do produto de derivativos ainda é forte. Mas o token é altamente concentrado — os três maiores endereços detêm 93% das posições, o maior endereço individual possui 73%. Desbloqueios contínuos aumentam a circulação, enquanto novos concorrentes como Hyperliquid já desviaram muitos usuários. O produto é forte, mas ninguém ousa segurar o token.
O protocolo não morreu, o token já desapareceu. Os três perderam foco na captura de valor, o token tornou-se uma saída para o capital inicial, com quedas superiores a 97%, tornando-se vítimas da mudança na lógica de avaliação na fase madura do DeFi.