Trump Anuncia Tarifas de 100% sobre Farmacêuticos de Marca; Ações das Farmacêuticas Sem Perturbações

No dia 25 de setembro, o Presidente Donald Trump anunciou que tarifas de 100% sobre produtos farmacêuticos de marca ou patenteados serão implementadas a partir de 1 de outubro, a menos que um fabricante de medicamentos esteja a construir a sua fábrica nos Estados Unidos. Neste momento, os preços das ações dos grandes fabricantes de medicamentos mantiveram-se estáveis.

Por que é importante: Não esperamos um impacto imediato, pois acreditamos que os fabricantes de medicamentos devem manter um estoque que varia de seis a 12 meses de inventário para produtos farmacêuticos de marca chave. No entanto, não há detalhes suficientes para determinar a magnitude do impacto nas empresas da Big Pharma após a venda deste inventário.

• Todas as empresas da Big Pharma têm instalações de fabrico existentes nos EUA e estão a expandi-las ativamente. Isso pode ser suficiente para isentar a maioria dos seus medicamentos de marca da nova tarifa, dependendo das especificidades da sua implementação.
• Os EUA concordaram anteriormente com um limite de tarifa de 15% sobre as importações de medicamentos da UE e do Japão, o que cobre as cadeias de abastecimento fora dos EUA para a maioria dos medicamentos de marca. No entanto, uma minoria dos medicamentos de marca tem cadeias de abastecimento no Reino Unido, Singapura, Canadá ou Suíça, onde os limites não foram anunciados.

A conclusão: Apesar da falta de clareza, acreditamos que a nova tarifa terá um impacto mínimo nas empresas da Big Pharma dos EUA e da Europa sob a nossa cobertura. Mantemos as nossas estimativas de barreiras e valor justo inalteradas.

• Os medicamentos para a obesidade vendidos pela Eli Lilly e Novo Nordisk têm grandes vendas, mas com base nos seus rótulos e documentos regulatórios, pensamos que as suas cadeias de abastecimento estão maioritariamente contidas nos EUA e na UE e devem ser limitadas a 15%. Além disso, ambas as empresas estão a expandir a produção nos EUA para esses medicamentos.
• Acreditamos que a Novartis e a GSK têm cadeias de abastecimento significativas em regiões sem um limite de tarifa, incluindo o Reino Unido, Suíça e Singapura. Estas empresas anunciaram planos de investimento de cinco anos nos EUA de $23 mil milhões e $30 mil milhões, respetivamente, o que pode isentá-las da nova tarifa.