Mais de 5600 entidades foram desmanteladas! Envolvendo seis tipos de organizações financeiras locais, o processo de eliminação de negócios semelhantes a crédito está a acelerar.

作者 | 郭聪聪

编辑 | 周炎炎 肖嘉

视频编辑 | 陈泽锴

排版 | 黄玥

Recentemente, a Administração Nacional de Supervisão Financeira publicou um aviso indicando que, desde 2024, o número total de organizações financeiras locais “desaparecidas”, “de fachada” e que operam de forma gravemente irregular foi superior a 5600. Até ao final de dezembro de 2025, o número dessas seis categorias de instituições diminuiu 26% em relação ao ano anterior, e a queda em comparação ao pico histórico atingiu 55%, mostrando resultados significativos na “redução e melhoria” do setor.

Esta regulamentação e saneamento focam principalmente em empresas de microcrédito, empresas de garantia de financiamento, casas de penhor, empresas de leasing financeiro, empresas de factoring comercial e empresas de gestão de ativos locais, com uma rigorosa governança sobre altos custos de juros, cobrança excessiva disfarçada e práticas de cobrança inadequadas.

O contexto de políticas de saneamento em larga escala se origina do aviso conjunto emitido em 2024 pela Administração Nacional de Supervisão Financeira, pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários e pela Administração Estatal de Supervisão do Mercado, intitulado “Notificação sobre o fortalecimento adicional da supervisão das organizações financeiras locais”. Embora o documento não tenha sido publicado publicamente, foi transmitido e implantado em várias províncias, deixando claro que, nos próximos três anos, o número total de organizações financeiras locais não deve aumentar, e a operação interprovincial deve ser rigorosamente normatizada, com ênfase na supervisão dos estoques e na eliminação rigorosa de instituições não conformes, promovendo o retorno à essência do setor, com redução e melhoria.

Com as políticas de supervisão a se tornarem cada vez mais rigorosas e as exigências de conformidade a serem totalmente atualizadas, as empresas de microcrédito, leasing financeiro e outras seis categorias de organizações financeiras locais estão passando por uma reestruturação e “limpeza” sem precedentes.

Empresas de microcrédito e factoring comercial: negócios de crédito semelhantes estão a ser eliminados

As empresas de microcrédito e as empresas de factoring comercial, como áreas de foco nesta rodada de saneamento, tornaram-se o principal campo de batalha da supervisão “redução e melhoria”, devido às características de crédito em seus modelos de negócios. Ambas as categorias enfrentam uma redução acentuada no número de instituições e uma saída acelerada de empresas que operam de forma irregular.

A intensidade da eliminação de empresas de microcrédito continua a aumentar. De acordo com o relatório de dados estatísticos de empresas de microcrédito do terceiro trimestre de 2025 publicado pelo Banco Popular da China, até ao final de setembro de 2025, havia 4863 empresas de microcrédito em todo o país, uma redução de mais de 500 em relação ao final de setembro de 2024, e quase 50% abaixo do pico histórico de cerca de 9000 em 2015, evidenciando uma tendência de queda muito clara.

Os casos de eliminação surgem constantemente em várias regiões: Pequim, Shenzhen, Guangxi e muitas outras localidades publicaram anúncios relacionados, cancelando a qualificação operacional de várias empresas de microcrédito não conformes. Em abril de 2025, a Administração de Supervisão Financeira de Pequim cancelou a qualificação operacional de 8 empresas de microcrédito; em junho do mesmo ano, no anúncio de eliminação publicado pela Administração de Gestão Financeira de Shenzhen, 3 empresas de microcrédito foram incluídas; em dezembro do mesmo ano, na lista de 30 organizações financeiras locais “desaparecidas” e “de fachada” publicada pela Administração de Supervisão Financeira da Região Autônoma de Guangxi, estavam incluídas 19 empresas de microcrédito.

É relevante observar que, entre as eliminadas, havia empresas de microcrédito com força considerável. Em 31 de dezembro de 2025, a Administração de Supervisão Financeira da Província de Guangdong concordou em cancelar a qualificação de negócios da Guangzhou Minjin Micro Credit Co., Ltd., que tinha um capital registrado de 200 milhões de yuanes e era controlada pela Minsheng Jinfu (Beijing) Investment Management Co., Ltd.; em outubro do mesmo ano, a Administração de Supervisão Financeira de Shenzhen aprovou o cancelamento da qualificação de negócios da Shenzhen Chengzheng Technology Micro Credit Co., Ltd., pertencente ao Lenovo Holdings, que tinha um capital registrado de 500 milhões de yuanes; a Chongqing Renbao Micro Credit Co., Ltd. também iniciou o processo de cancelamento em junho de 2025, sendo uma empresa subsidiária da Renbao Financial Services Co., Ltd.

A eliminação das empresas de factoring comercial também avança rapidamente. Em 3 de fevereiro de 2026, a Administração de Supervisão Financeira de Shenzhen anunciou que, entre março de 2025 e janeiro de 2026, 441 empresas de factoring comercial saíram do mercado por meio de cancelamento, revogação ou exclusão. A Administração de Supervisão Financeira de Xangai também anunciou que, de dezembro de 2018 a dezembro de 2024, um total de 275 empresas de factoring comercial deixaram o mercado de Xangai.

A Administração de Supervisão Financeira da Província de Guangdong publicou em 4 de janeiro de 2026 um aviso sobre a lista de empresas de leasing e factoring comercial em operação irregular em Shenzhen, revelando simultaneamente 1145 instituições de factoring comercial em operação irregular, exigindo que as empresas na lista solicitassem ativamente o cancelamento ou a remoção do nome e da descrição de “factoring comercial” em seu escopo de negócios dentro de 30 dias a partir da data do aviso, e não poderiam mais se envolver em negócios relacionados.

Wang Pengbo, analista sênior da BoTong Analysis no setor financeiro, acredita que a eliminação concentrada de várias empresas de factoring e microcrédito se deve a múltiplas razões. Historicamente, as normas de entrada e supervisão eram relativamente dispersas, e algumas regiões tinham requisitos baixos para o funcionamento substancial na criação de instituições, resultando em muitas instituições que apenas possuíam licenças sem realizar negócios reais, com fenômenos de “fachada” e “desaparecimento” proeminentes. Essas instituições não possuem capacidade de operação contínua e, após uma inspeção completa, naturalmente foram as primeiras a serem eliminadas.

Ao mesmo tempo, ambas as categorias de instituições geralmente enfrentam problemas de desvio de suas operações principais. Wang Pengbo afirmou: “As empresas de microcrédito têm comportamentos irregulares, como empréstimos inter-regionais, fontes de financiamento não conformes e captação de depósitos disfarçada por meio de partes relacionadas; as empresas de factoring comercial estão se envolvendo em atividades de crédito sem a verdadeira base comercial, utilizando canais de factoring para transferências de fundos, o que viola a posição regulatória de servir pequenas e médias empresas e complementar o financiamento formal.”

Wang Pengbo também acrescentou: “Claro que também há a questão de o nível de controle de risco do setor ser desigual, muitas pequenas instituições carecendo de modelos de controle de risco adequados e capacidade de gestão pós-empréstimo, com a qualidade dos ativos a continuar a deteriorar-se, e as mudanças no ambiente econômico a levar a um aumento nas taxas de inadimplência, dificultando a operação dessas instituições.”

Ele afirmou que, com o endurecimento da supervisão, os custos de operação em conformidade aumentaram significativamente, incluindo restrições de capital, limitações de alavancagem financeira e exigências de monitoramento do fluxo de fundos, levando muitas instituições a não conseguirem atender às condições de conformidade, o que também resultou na eliminação concentrada do setor.

Leasing financeiro: um reduto de “fachadas” e “desaparecimentos”, enfrentando uma “onda de saídas”

Entre todos os tipos de instituições eliminadas, a quantidade de empresas de leasing financeiro é a mais proeminente. Os departamentos financeiros locais publicaram anúncios intensamente, incentivando as instituições “desaparecidas”, “de fachada” e que operam irregularmente a saírem do mercado de forma ordenada, acelerando a “onda de saídas” no setor.

No anúncio de fevereiro da Administração de Supervisão Financeira de Shenzhen, foi revelado que, de janeiro de 2025 até o final de janeiro de 2026, 288 empresas de leasing financeiro já haviam saído do setor por meio de cancelamento, revogação, exclusão, alteração de nome e escopo de operação. A Administração de Supervisão Financeira de Xangai contabilizou que, de dezembro de 2018 a dezembro de 2024, 870 empresas de leasing financeiro saíram do setor.

Simultaneamente, mais instituições de leasing financeiro estão sendo pressionadas a sair. No anúncio mencionado anteriormente pela Administração de Supervisão Financeira da Província de Guangdong, foi revelado que 818 instituições de leasing financeiro foram identificadas como “operando irregularmente”; a Administração de Supervisão Financeira de Xangai também pressionou 771 empresas de leasing financeiro “desaparecidas” e “de fachada” a deixarem o setor em julho de 2025. Além disso, a Província de Hubei divulgou em 29 de dezembro de 2025 a segunda lista de organizações financeiras locais “desaparecidas” e “de fachada” que estão previstas para sair, incluindo 72 empresas de leasing financeiro.

Os anúncios de várias regiões deixam claro que as exigências regulatórias: as instituições operando irregularmente que estão na lista devem, dentro de um prazo, solicitar ativamente ao departamento de regulação do mercado o cancelamento ou alteração de nome e escopo de operação, removendo a designação “leasing financeiro”. As que não atenderem aos requisitos serão tratadas pelo departamento de trabalho financeiro local conforme as normas; as que envolverem operações ilegais serão coordenadas com os departamentos relevantes para serem punidas de acordo com a lei; e as suspeitas de crimes serão entregues à polícia.

Wang Pengbo analisou que o motivo pelo qual a indústria de leasing financeiro se tornou um reduto de instituições “desaparecidas” e “de fachada” deve-se principalmente ao fato de que, no início, as exigências eram relativamente brandas, e muitas instituições, após obter licenças, não realizaram operações reais de leasing por longos períodos, além de algumas instituições terem se envolvido em práticas irregulares como empréstimos disfarçados sob a forma de leasing e arbitragem entre partes relacionadas. Ao mesmo tempo, a taxa de abertura do setor é baixa e a proporção de “instituições zumbis” é alta, tornando-se naturalmente o foco da eliminação após uma fiscalização rigorosa.

Casas de penhor e empresas de garantia de financiamento: instituições tradicionais se retirando simultaneamente

As casas de penhor e as empresas de garantia de financiamento, como organizações financeiras locais tradicionais, também enfrentam uma grande eliminação e aparecem frequentemente nas listas de eliminação.

No caso das casas de penhor, em março de 2026, a Administração de Supervisão Financeira de Dalian propôs a revogação das licenças operacionais de 8 casas de penhor, incluindo Dalian Longhui Pawn Co., Ltd., Dalian Daxin Pawn Co., Ltd. e Dalian Jinhui Pawn Co., Ltd. O anúncio revelou que essas empresas geralmente apresentavam problemas como não terem participado da auditoria anual, impossibilidade de localizar o endereço registrado, ausência de registros fiscais e ausência de registros de contribuições à segurança social, caracterizando-as como instituições “desaparecidas” e “de fachada”. Na lista de organizações financeiras locais “desaparecidas” e “de fachada” publicada pela Administração de Supervisão Financeira da Região Autônoma de Guangxi em dezembro de 2025, 5 das 30 instituições incluídas eram casas de penhor.

As empresas de garantia de financiamento também estão incluídas. Na divulgação da Administração de Supervisão Financeira da Região Autônoma de Guangxi em dezembro de 2025, a lista de 30 instituições incluía 6 empresas de garantia de financiamento. Em janeiro de 2026, na ação de eliminação do Corpo de Produção e Construção de Xinjiang, além de 6 empresas de microcrédito e 5 empresas de penhor, também foram incluídas 2 empresas de garantia de financiamento.

De acordo com informações do 21st Century Business Herald, o contexto político para esta rodada de eliminação em grande escala se origina do aviso conjunto emitido em 2024 pela Administração Nacional de Supervisão Financeira, pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários e pela Administração Estatal de Supervisão do Mercado, que exige que nos próximos três anos o número total de organizações financeiras locais “só diminua, não aumente”, limitando rigorosamente as operações interprovinciais e focando na eliminação de instituições “desaparecidas”, “de fachada” e irregulares.

Com essa orientação política, o futuro do setor está a suscitar ampla atenção. Quanto ao futuro desenvolvimento das organizações financeiras locais, Wang Pengbo prevê que haverá uma tendência de aumento da concentração regional e retorno das operações ao seu foco local.

“Verificará-se uma contínua redução no número de instituições, uma otimização e integração dos estoques, com a operação interprovincial basicamente restrita, o foco das atividades voltado para as pequenas e médias empresas locais e as necessidades da economia real, com o setor a passar de uma expansão em escala para uma melhoria da qualidade, com as principais instituições em conformidade a dominarem a maior parte do mercado, e a disposição regional a alinhar-se mais com as responsabilidades de supervisão financeira local e as necessidades de financiamento das indústrias locais”, analisou Wang Pengbo.

Nesta grande escala de eliminação, várias regiões têm alcançado resultados positivos em suas jurisdições. Por exemplo, a Administração de Supervisão Financeira de Tianjin revelou, em seu relatório sobre a situação do trabalho de aplicação da lei administrativa em 2026, que desde o início do trabalho de regulamentação e saneamento, Tianjin já eliminou mais de mil organizações financeiras locais não conformes, tendo completado 80% da tarefa total de eliminação.

Nesse contexto, o desenvolvimento normativo da indústria avança em sincronização com o apoio político. Em setembro de 2025, Guangzhou estabeleceu um “Mecanismo de Trabalho Colaborativo para o Desenvolvimento da Indústria de Leasing Financeiro”, com liderança municipal como convocadora, sob a coordenação do Escritório Financeiro do Comitê Municipal, para construir uma plataforma de colaboração interdepartamental, com foco no apoio à indústria de leasing financeiro para melhor servir o desenvolvimento da indústria manufatureira e de serviços da Grande Baía.