Aumento simultâneo de volume e preço impulsiona o desempenho; IA injeta "núcleo" de energia nas empresas de semicondutores

Choice数据显示，截至3月25日，A股半导体行业（申万行业分类）已有23家公司披露了2025年年度报告。
Entre 25 de março, 23 empresas do setor de semicondutores da bolsa A (classificação da indústria Shenwan) já divulgaram seus relatórios anuais de 2025.
其中，14家实现净利润同比增长，3家实现扭亏，2家实现减亏。
Dentre elas, 14 conseguiram um crescimento no lucro líquido em relação ao ano anterior, 3 conseguiram reverter prejuízos e 2 conseguiram reduzir prejuízos.
在高性能计算（HPC）与AI需求爆发的催化下，算力芯片、存储芯片、功率半导体等多个细分领域上市公司业绩报喜。
Sob a catalisação da explosão da demanda por computação de alto desempenho (HPC) e IA, as empresas listadas em diversos segmentos, como chips de computação, chips de armazenamento e semicondutores de potência, apresentaram resultados positivos.

数据显示，受AI投资需求拉动，2025年全球半导体销售额达到7917亿美元，同比增长25.6%，创历史新纪录。
Os dados mostram que, impulsionadas pela demanda de investimento em IA, as vendas globais de semicondutores atingirão 791,7 bilhões de dólares em 2025, um aumento de 25,6% em relação ao ano anterior, estabelecendo um novo recorde histórico.
中国市场同样表现强劲，2025年半导体销售额同比增速超过15%。
O mercado chinês também apresenta um desempenho forte, com uma taxa de crescimento das vendas de semicondutores superior a 15% em 2025.

可以看出，半导体产业正由人工智能特别是大模型带来的算力需求强劲驱动，进入新一轮上行与深刻变革周期。
É evidente que a indústria de semicondutores está sendo fortemente impulsionada pela demanda por computação gerada pela inteligência artificial, especialmente pelos grandes modelos, entrando em um novo ciclo de alta e profundas transformações.

AI需求引爆“算存”市场
A demanda por IA provoca uma explosão no mercado de “computação e armazenamento”

当前，以ChatGPT、DeepSeek等为代表的大模型人工智能技术，其训练与推理环节均需强大算力支撑。
Atualmente, tecnologias de inteligência artificial representadas por grandes modelos como ChatGPT e DeepSeek necessitam de um forte suporte de computação tanto para o treinamento quanto para a inferência.
随着模型复杂度持续提升，对应的算力需求也水涨船高，智能芯片市场有望迎来全新增量需求。
Com o aumento contínuo da complexidade dos modelos, a demanda correspondente por computação também sobe, o mercado de chips inteligentes deve experimentar uma nova demanda incremental.

寒武纪的业绩表现印证了行业的增长潜力。
O desempenho da Cambricon comprova o potencial de crescimento da indústria.
2025年，寒武纪实现营业收入64.97亿元，同比增长453.21%；归属于上市公司股东的净利润为20.59亿元，首次实现年度盈利。
Em 2025, a Cambricon alcançou uma receita de 6,497 bilhões de yuan, um aumento de 453,21% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa foi de 2,059 bilhões de yuan, alcançando o lucro anual pela primeira vez.

与此同时，存算融合、以存强算、以存代算等技术路径愈发受到重视，存储需求呈现爆发式增长。
Ao mesmo tempo, técnicas como a fusão de armazenamento e computação, fortalecer a computação através do armazenamento e substituir a computação pelo armazenamento estão ganhando cada vez mais atenção, resultando em um crescimento explosivo na demanda por armazenamento.
伴随2025年下半年海外云服务商提前锁定存储原厂长期产能，推动存储原厂研发与产能加速向企业级存储市场倾斜，需求端的强劲抬升已重构存储行业供需格局。
Com os provedores de serviços em nuvem internacionais garantindo a capacidade de produção de longo prazo de fabricantes de armazenamento no segundo semestre de 2025, a pesquisa e a produção desses fabricantes estão se acelerando em direção ao mercado de armazenamento corporativo, e o aumento robusto na demanda já reestruturou o equilíbrio entre oferta e procura na indústria de armazenamento.

在消费级市场，AI PC与AI手机均进入规模化量产出货阶段，进一步为存储需求提供增量支撑。
No mercado de consumo, PCs e smartphones com IA estão entrando na fase de produção em larga escala, fornecendo ainda mais suporte incremental à demanda por armazenamento.
展望后市，本地大模型运行体验或成为差异化卖点，终端单机内存配置有望持续上探，从而进一步驱动存储器速率提升与扩容，国内存储产业正迎来巨大的发展机遇。
Olhando para o futuro, a experiência de operação de grandes modelos locais pode se tornar um ponto de venda diferenciado, e a configuração de memória em dispositivos finais deve continuar a aumentar, impulsionando ainda mais a melhoria da taxa de armazenamento e a expansão, trazendo enormes oportunidades de desenvolvimento para a indústria de armazenamento doméstica.

在此背景下，相关企业2025年业绩亮眼。
Neste contexto, as empresas relacionadas apresentarão resultados impressionantes em 2025.
佰维存储实现营业收入113.02亿元，同比增长68.82%；实现归母净利润8.53亿元，同比增长429.07%。
A Biwei Storage alcançou uma receita de 11,302 bilhões de yuan, um aumento de 68,82% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 853 milhões de yuan, um aumento de 429,07%.
其中AI新兴端侧存储产品收入约17.51亿元，同比大幅增长。
Dentre isso, a receita dos produtos de armazenamento emergentes voltados para IA foi de cerca de 1,751 bilhões de yuan, um crescimento significativo em relação ao ano anterior.

德明利2025年实现营业收入107.89亿元，同比增长126.07%；实现归母净利润6.88亿元，同比增长96.35%。
A Demingli alcançou uma receita de 10,789 bilhões de yuan em 2025, um aumento de 126,07% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 688 milhões de yuan, um aumento de 96,35%.

功率半导体受益AI落地
Semicondutores de potência se beneficiam da implementação da IA

云、边端算力的持续扩张，也为功率半导体相关厂商带来利好。
A contínua expansão da computação em nuvem e de borda também trouxe benefícios para os fabricantes de semicondutores de potência.

在服务器端，当算力需求呈指数级增长，与之配套的服务器电源芯片市场迎来“井喷式”发展。
No lado dos servidores, quando a demanda por computação cresce de forma exponencial, o mercado de chips de fonte de energia para servidores experimenta um desenvolvimento “explosivo”.
得益于此，芯朋微2025年实现营业收入11.43亿元，同比增长18.47%；实现归母净利润1.86亿元，同比增长67.34%。
Graças a isso, a Chipone alcançou uma receita de 1,143 bilhões de yuan em 2025, um aumento de 18,47% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 186 milhões de yuan, um aumento de 67,34%.
其中，新兴市场（服务器、通信、工业电机、光储充、新能源车）营业收入同比增长50%左右，新品类产品（DC-DC、Driver等）营收同比增长39%左右。
Dentre isso, a receita dos mercados emergentes (servidores, comunicação, motores industriais, armazenamento de energia, veículos elétricos) cresceu cerca de 50% em relação ao ano anterior, e a receita de novos produtos (DC-DC, Drivers, etc.) cresceu cerca de 39%.

据悉，芯朋微2025年推出了12款面向AI计算能源领域的核心新品，完成服务器一次电源、二次电源到三次电源的全链路布局。
Sabe-se que a Chipone lançará 12 novos produtos principais voltados para o campo da energia de computação IA em 2025, completando o layout completo da cadeia de fornecimento de energia dos servidores, desde a fonte de energia primária até a secundária e terciária.

在消费电子端，AI终端设备的出货量正迎来显著提升，带动充电芯片市场需求走高。
No setor de eletrônicos de consumo, a quantidade de dispositivos finais com IA está aumentando significativamente, impulsionando a demanda no mercado de chips de carregamento.

智能手机方面，IDC预计，2026年中国新一代AI手机出货量将达1.47亿台，同比增长31.6%，占整体市场的53%。
No que diz respeito aos smartphones, a IDC prevê que, em 2026, a quantidade de novos smartphones com IA na China atingirá 147 milhões de unidades, um crescimento de 31,6% em relação ao ano anterior, representando 53% do mercado total.
智能眼镜方面，2026年市场亦将迎来规模化拐点，全球智能眼镜市场出货量预计将突破2368.7万台，其中中国市场出货量将突破491.5万台。
Quanto aos óculos inteligentes, o mercado também deverá alcançar um ponto de inflexão em 2026, com a quantidade de envios no mercado global de óculos inteligentes prevista para ultrapassar 23,687 milhões de unidades, com a quantidade de envios no mercado chinês ultrapassando 4,915 milhões de unidades.

芯导科技表示，公司积极推动产品升级迭代，基于自有的成熟设计模块，推陈出新，开发出效率更高、更智能化的全系列充电芯片、保护芯片等产品。
A Xindao Technology afirma que está promovendo ativamente a atualização e iteração de produtos, baseando-se em seus próprios módulos de design maduros, inovando e desenvolvendo uma série completa de chips de carregamento e chips de proteção mais eficientes e inteligentes.
2025年，芯导科技实现营业收入3.94亿元，同比增长11.52%；实现扣非后归母净利润6888.64万元，同比增长17.54%。
Em 2025, a Xindao Technology alcançou uma receita de 394 milhões de yuan, um aumento de 11,52% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas, após deduções, foi de 68,8864 milhões de yuan, um aumento de 17,54%.

封装环节材料与设备上量
Aumento de materiais e equipamentos na etapa de embalagem

当HPC、AI等技术的需求日益增长，电子产品进一步向小型化与多功能发展，上文所述的部分芯片尺寸不断缩小、品类持续增多，其物理性能在后摩尔时代逼近极限，先进工艺节点的经济效益提升逐步放缓。
Com a crescente demanda por tecnologias como HPC e IA, os produtos eletrônicos estão se tornando cada vez mais compactos e multifuncionais; algumas das chip mencionados anteriormente estão diminuindo de tamanho e aumentando em variedade, e seu desempenho físico está se aproximando dos limites na era pós-Moore, enquanto os benefícios econômicos dos nós de processo avançados estão se desacelerando gradualmente.

这使得半导体行业的焦点从提升晶圆制程节点向封装技术创新转移，WLCSP（晶圆级芯片规模封装）、FCCSP（倒装芯片级封装）等先进封装技术的发展成为延续及超越摩尔定律、提升系统性能的关键路径之一。
Isso fez com que o foco da indústria de semicondutores se deslocasse da melhoria dos nós de processo de wafers para a inovação em tecnologia de embalagem; o desenvolvimento de tecnologias de embalagem avançadas como WLCSP (embalagem de chip em escala de wafer) e FCCSP (embalagem de chip invertido) tornou-se uma das principais vias para continuar e superar a lei de Moore e melhorar o desempenho do sistema.

相关上市公司年报显示，其2025年业绩显著受益于封装环节的材料与设备上量。
Os relatórios anuais das empresas listadas relacionadas mostram que seus resultados em 2025 se beneficiaram significativamente do aumento de materiais e equipamentos na etapa de embalagem.

华海诚科2025年订单量稳步增长，带动营业收入规模同比提升38.12%，达4.58亿元。
A Huahai Chengke teve um aumento constante em seus pedidos em 2025, resultando em um crescimento de 38,12% na receita, alcançando 458 milhões de yuan.
华海诚科表示，随着先进封装技术的不断进步，对封装材料的要求也在不断提高，先进封装材料行业正迎来新的发展机遇，市场容量逐年增加，并有望持续增长。
A Huahai Chengke afirmou que, com o contínuo avanço das tecnologias de embalagem avançadas, as exigências sobre os materiais de embalagem também estão aumentando, e a indústria de materiais de embalagem avançados está entrando em novas oportunidades de desenvolvimento, com a capacidade do mercado aumentando a cada ano e com perspectivas de crescimento contínuo.

在设备端，耐科装备2025年生产订单充足，完成各类装备制造843台套，其中半导体封装设备及模具115台套。
No lado dos equipamentos, a Naike Equipment terá uma demanda suficiente por pedidos de produção em 2025, completando a fabricação de 843 conjuntos de vários tipos de equipamentos, dos quais 115 conjuntos são de equipamentos de embalagem de semicondutores e moldes.
2025年，耐科装备实现营业收入2.95亿元，同比增长9.96%；实现归母净利润8033.32万元，同比增长25.49%。
Em 2025, a Naike Equipment alcançou uma receita de 295 milhões de yuan, um aumento de 9,96% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 80,3332 milhões de yuan, um aumento de 25,49%.