O Morgan Stanley entrou em cena, e desta vez é a sério.

Eles acabaram de apresentar um documento S-1 à SEC, preparando-se para lançar o seu próprio ETF de Bitcoin à vista, com o código MSBT. O mais impressionante é que a taxa de gestão foi reduzida para 0,14%, mais baixa do que a da BlackRock e da Grayscale.
Por que tão baixa? Porque o Morgan Stanley tem 16.000 consultores financeiros, que estão sujeitos à responsabilidade fiduciária; se as taxas forem altas demais, eles simplesmente não conseguem vender. Reduzir as taxas ao mínimo equivale a eliminar obstáculos nos canais internos.
Quem são os clientes atendidos por esses consultores? São a geração dos Baby Boomers nos EUA, que detêm 52% da riqueza do país, com um total de dezenas de trilhões de dólares. Eles não abrem contas por conta própria, nem estudam Layer2, mas ligam para seus consultores a cada trimestre.
Se o ETF do Morgan Stanley for aprovado, será como abrir diretamente um canal de gestão de património privado. Estimativas sugerem que, mesmo que apenas 2% dos ativos desses clientes entrem, isso representaria uma demanda de cerca de 1600 bilhões de dólares, superando a soma de todos os ETFs de Bitcoin existentes atualmente.
As duas ondas anteriores de capital — usuários nativos de criptomoedas e grandes instituições — já entraram no mercado. A próxima fase de crescimento virá desses idosos ricos, que aguardam o telefonema do seu consultor financeiro.
Desta vez, o Morgan Stanley não está apenas lançando um ETF, mas também solicitando uma licença de banco fiduciário nacional, querendo gerir custódia e negociações por conta própria, lentamente reduzindo a dependência de exchanges de criptomoedas. Além disso, já sugeriram aos clientes que aloque entre 2% e 4% de seus ativos em criptoativos, incluindo contas de aposentadoria.
2024 será o ano de aprovação do ETF, 2025 o ano de entrada de instituições, e 2026 pode ser o ano em que o canal de gestão de património privado realmente se abrir. A riqueza da geração dos Baby Boomers será a força motriz por trás dessa transição.