Os Investidores Estão Subavaliando a Kuehne + Nagel International AG (VTX:KNIN) em 48%?

Simply Wall St

Dom, 15 de fevereiro de 2026 às 15:03 GMT+9 6 min de leitura

Neste artigo:

KNIN

Principais Insights

O valor justo estimado da Kuehne + Nagel International é de CHF329 com base no Fluxo de Caixa Livre para o Patrimônio em 2 Estágios

O preço atual das ações de CHF169 sugere que a Kuehne + Nagel International está potencialmente subavaliada em 48%

 O alvo de preço do analista de CHF167 para KNIN é 49% inferior à nossa estimativa de valor justo

Neste artigo, vamos estimar o valor intrínseco da Kuehne + Nagel International AG (VTX:KNIN) ao estimar os fluxos de caixa futuros da empresa e descontá-los ao seu valor presente. Nossa análise utilizará o modelo de Fluxo de Caixa Descontado (DCF). Pode parecer complicado, mas na verdade é bastante simples!

Devemos alertar que existem muitas maneiras de avaliar uma empresa e, como o DCF, cada técnica tem vantagens e desvantagens em certos cenários. Se você ainda tiver algumas perguntas urgentes sobre esse tipo de avaliação, dê uma olhada no modelo de análise do Simply Wall St.

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O Modelo

Utilizamos o que é conhecido como um modelo de 2 estágios, que simplesmente significa que temos dois períodos diferentes de taxas de crescimento para os fluxos de caixa da empresa. Geralmente, o primeiro estágio é de maior crescimento, e o segundo estágio é uma fase de crescimento mais baixo. No primeiro estágio, precisamos estimar os fluxos de caixa para o negócio nos próximos dez anos. Onde possível, usamos as estimativas dos analistas, mas quando estas não estão disponíveis, extrapolamos o fluxo de caixa livre (FCF) anterior da última estimativa ou valor reportado. Assumimos que empresas com fluxo de caixa livre em declínio irão desacelerar sua taxa de declínio, e que empresas com fluxo de caixa livre em crescimento verão sua taxa de crescimento diminuir, ao longo desse período. Fazemos isso para refletir que o crescimento tende a desacelerar mais nos primeiros anos do que nos anos posteriores.

Geralmente, assumimos que um dólar hoje é mais valioso do que um dólar no futuro, então precisamos descontar a soma desses fluxos de caixa futuros para chegar a uma estimativa de valor presente:

Estimativa de fluxo de caixa livre (FCF) de 10 anos

(“Est” = taxa de crescimento do FCF estimada pelo Simply Wall St)
Valor Presente do Fluxo de Caixa de 10 anos (PVCF) = CHF11b

A História Continua  

Agora precisamos calcular o Valor Terminal, que leva em conta todos os fluxos de caixa futuros após esse período de dez anos. Por várias razões, uma taxa de crescimento muito conservadora é usada que não pode exceder a taxa de crescimento do PIB de um país. Neste caso, utilizamos a média de 5 anos da taxa de rendimento dos títulos do governo de 10 anos (0.5%) para estimar o crescimento futuro. Da mesma forma que no período de ‘crescimento’ de 10 anos, descontamos os fluxos de caixa futuros ao valor de hoje, usando um custo de capital próprio de 4.3%.

Valor Terminal (TV)$1 FCF2035 × (1 + g) ÷ (r – g) = CHF1.6b× (1 + 0.5%) ÷ (4.3%– 0.5%) = CHF43b

Valor Presente do Valor Terminal (PVTV)$1 TV / (1 + r)10$1 CHF43b÷ ( 1 + 4.3%)10$1 CHF28b

O valor total é a soma dos fluxos de caixa para os próximos dez anos mais o valor terminal descontado, que resulta no Valor Total do Patrimônio, que neste caso é CHF39b. Para obter o valor intrínseco por ação, dividimos isso pelo número total de ações em circulação. Comparado ao preço atual das ações de CHF169, a empresa parece ter um bom valor com um desconto de 48% em relação ao preço das ações atualmente. As avaliações são instrumentos imprecisos, porém, semelhantes a um telescópio - mova alguns graus e acabe em uma galáxia diferente. Tenha isso em mente.

SWX:KNIN Fluxo de Caixa Descontado 15 de fevereiro de 2026

As Assumptions

Agora os inputs mais importantes para um fluxo de caixa descontado são a taxa de desconto e, claro, os fluxos de caixa reais. Você não precisa concordar com esses inputs, eu recomendo refazer os cálculos você mesmo e brincar com eles. O DCF também não considera a possível ciclicidade de uma indústria, ou as futuras necessidades de capital de uma empresa, então não oferece uma imagem completa do desempenho potencial de uma empresa. Dado que estamos analisando a Kuehne + Nagel International como potenciais acionistas, o custo de capital próprio é usado como a taxa de desconto, em vez do custo de capital (ou custo médio ponderado de capital, WACC) que considera a dívida. Neste cálculo, usamos 4.3%, que é baseado em um beta alavancado de 0.902. Beta é uma medida da volatilidade de uma ação, em comparação ao mercado como um todo. Obtemos nosso beta da média beta do setor de empresas globalmente comparáveis, com um limite imposto entre 0.8 e 2.0, o que é uma faixa razoável para um negócio estável.

Veja nossa análise mais recente para a Kuehne + Nagel International

Análise SWOT da Kuehne + Nagel International

Força

A dívida não é vista como um risco.

O dividendo está no top 25% dos pagadores de dividendos no mercado.

Fraqueza

Os lucros diminuíram no ano passado.

Oportunidade

Os lucros anuais estão previstos para crescer nos próximos 4 anos.

Bom valor com base na relação P/E e no valor justo estimado.

Ameaça

Os dividendos não são cobertos pelos lucros.

Os lucros anuais estão previstos para crescer mais lentamente do que o mercado suíço.

Olhando para o Futuro:

Embora importante, o cálculo do DCF é apenas um dos muitos fatores que você precisa avaliar para uma empresa. Modelos DCF não são o único critério de avaliação de investimento. Em vez disso, deve ser visto como um guia para “quais suposições precisam ser verdadeiras para que esta ação esteja subavaliada/sobreavaliada?” Por exemplo, mudanças no custo de capital próprio da empresa ou na taxa livre de risco podem impactar significativamente a avaliação. Qual é a razão para o preço das ações estar abaixo do valor intrínseco? Para a Kuehne + Nagel International, existem três itens relevantes que você deve observar:

**Riscos**: Para isso, você deve estar ciente do ** 1 sinal de alerta ** que identificamos na Kuehne + Nagel International .

**Lucros Futuros**: Como a taxa de crescimento da KNIN se compara com seus pares e o mercado mais amplo? Aprofunde-se no número de consenso dos analistas para os próximos anos interagindo com nosso gráfico de expectativas de crescimento de analistas gratuito.

**Outras Alternativas de Alta Qualidade**: Você gosta de um bom "faz-tudo"? Explore nossa lista interativa de ações de alta qualidade para ter uma ideia do que mais há por aí que você pode estar perdendo!

PS. O aplicativo Simply Wall St realiza uma avaliação de fluxo de caixa descontado para cada ação na SWX todos os dias. Se você quiser encontrar o cálculo para outras ações, basta pesquisar aqui.

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Este artigo do Simply Wall St é de natureza geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas usando uma metodologia imparcial e nossos artigos não se destinam a ser aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação, e não leva em conta seus objetivos ou sua situação financeira. Nosso objetivo é trazer uma análise focada no longo prazo, impulsionada por dados fundamentais. Note que nossa análise pode não considerar os últimos anúncios sensíveis ao preço da empresa ou material qualitativo. O Simply Wall St não tem posição em nenhuma das ações mencionadas.

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