A receita anual ultrapassou pela primeira vez 300 bilhões de yuans, a Haier Smart Home lucrou 19,553 milhões de yuans.

（来源：21Style）

文丨吴立洋

Na noite de 26 de março, a Haier Smart Home (600690.SH) publicou o relatório financeiro de 2025.

Os dados do relatório mostram que, no período em questão, a empresa alcançou uma receita operacional de 3023,47 bilhões de yuans, um aumento de 5,71% em relação ao ano anterior, com a receita anual a ultrapassar pela primeira vez os 3000 bilhões de yuans; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa mãe foi de 195,53 bilhões de yuans, um aumento de 4,39%. Em 2025, o fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais da empresa foi de 260,03 bilhões de yuans, equivalente a 1,33 vezes o lucro líquido.

A Haier Smart Home anunciou que planeja distribuir um dividendo em dinheiro de 8,867 yuans (impostos incluídos) por cada 10 ações a todos os acionistas, totalizando 82,48 bilhões de yuans, com os dividendos intermediários e anuais a representarem 55% do lucro líquido atribuível à empresa mãe.

Em termos de tipos de produtos, em 2025, a receita dos negócios de ar condicionado e eletrodomésticos de água da Haier Smart Home cresceu rapidamente, ambos em cerca de 10%; os negócios de refrigeradores, máquinas de lavar e eletrodomésticos de cozinha apresentaram um crescimento relativamente estável.

Por região, em 2025, a receita da Haier Smart Home na China continental foi de 1460,36 bilhões de yuans, um aumento de 3,07%; a receita no exterior foi de 1545,45 bilhões de yuans, um aumento de 8,15%, com a receita internacional representando mais de 50%, e a taxa de crescimento significativamente superior à do mercado doméstico, tornando-se o principal motor de crescimento da Haier Smart Home.

No relatório anual, a empresa mencionou que, em 2025, no mercado americano, a receita da marca premium cresceu 7%, e a receita dos canais de ar e água teve um crescimento de dois dígitos em relação ao ano anterior; no mercado europeu, a receita de produtos de grandes eletrodomésticos teve um crescimento de dois dígitos, com um aumento médio de preço superior a 10%, melhorando significativamente a rentabilidade; no mercado indiano do Sul da Ásia, a receita cresceu 15%, e no mercado do Paquistão, a crescimento foi superior a 30%…

Vale ressaltar que 2025 também foi o primeiro ano completo de operação após a aquisição do negócio de refrigeração comercial da Carrier. De acordo com os dados divulgados no relatório, o negócio relacionado alcançou um crescimento de receita de dois dígitos em 2025, com um crescimento de 16% na região da Ásia-Pacífico. Além disso, a aquisição anterior do aquecedor de água Kwikot na África do Sul também entrou em período de operação completa, com um aumento de 10% nos lucros em comparação com antes da aquisição, e uma margem de lucro antes dos impostos de 12%, com a linha de produtos expandida para incluir aquecedores de água solares, purificadores de água, ar condicionados, entre outros.

Para 2026, a competição existente permanece a linha principal do mercado atual. De acordo com as estimativas da AVC, o mercado de eletrodomésticos da China já ultrapassou 4 bilhões de unidades, com uma média superior a 8 unidades por família, e a indústria passou de uma fase de expansão de volume para uma fase de mar vermelho de estoque.

Ao discutir as perspectivas de desenvolvimento da indústria de eletrodomésticos para 2026, a Haier Smart Home destacou em seu relatório que, com uma base de estoque tão grande, a demanda de substituição tornou-se a principal componente da demanda, e a indústria entrou em um ciclo de desenvolvimento profundo de cultivo de estoque e atualização estrutural. A demanda do consumidor está a passar de “popularização de volume” para “renovação de qualidade”, com eficiência energética, inteligência doméstica, cenários saudáveis e integração de lar a tornarem-se as principais linhas de crescimento.

Além disso, a política de “subsídio nacional” de 2026 continuará a ter efeitos, mas com ajustes nos padrões. De acordo com uma notificação conjunta do Ministério do Comércio e outros cinco departamentos, os subsídios de 2026 focarão em seis categorias de produtos de eletrodomésticos, como refrigeradores, máquinas de lavar e ar condicionados, que atendem aos padrões de eficiência energética ou de água de classe A, com um padrão de subsídio de 15% do preço de venda final, e um subsídio máximo de 1500 yuans por unidade. A orientação política para produtos de alta eficiência e inteligência é ainda mais reforçada. Segundo a AVC, espera-se que, sob a pressão de uma base alta de subsídios nacionais, o crescimento geral da indústria em 2026 enfrente desafios, mas ainda existem oportunidades estruturais no mercado: por um lado, os benefícios da política tendem a favorecer produtos de alta eficiência, acelerando a atualização da estrutura dos produtos; por outro lado, a demanda por renovação de imóveis existentes e outros cenários continua a ser liberada, oferecendo espaço para crescimento para empresas com capacidade de solução.

No que diz respeito ao mercado internacional, a Haier Smart Home espera que o mercado de eletrodomésticos no exterior apresente uma recuperação moderada em 2026, com uma lógica de crescimento diferenciada entre mercados desenvolvidos e emergentes. A empresa precisará continuar a monitorar as flutuações da economia macro global e as mudanças nas políticas comerciais, aproveitando oportunidades de crescimento estrutural por meio de inovação tecnológica, operações localizadas e estratégias de cadeia de suprimentos flexíveis.

Ao publicar o relatório financeiro e o plano de dividendos, a Haier Smart Home também lançou um novo plano de recompra de ações. A empresa anunciou que planeja usar fundos próprios e/ou fundos levantados para recomprar ações A através de negociação de leilão concentrado, com um montante de recompra não inferior a 3 bilhões de yuans e não superior a 6 bilhões de yuans, e um preço de recompra não superior a 35 yuans por ação. As ações recompradas serão utilizadas para o plano de participação acionária dos funcionários; se não forem implementadas para esse fim dentro de 36 meses após a conclusão da recompra, a parte não utilizada será anulada de acordo com a lei. O prazo de recompra é de 12 meses a partir da aprovação do conselho de administração.

Sabe-se que, até 26 de março de 2026, a Haier Smart Home já havia recomprado um total de 47,5757 milhões de ações da empresa através de negociação de leilão concentrado, representando 0,507% do capital total da empresa, com o preço máximo de transação de 27,54 yuans por ação e o preço mínimo de 23,60 yuans por ação, tendo sido pago um total de 1,2 bilhões de yuans (sem incluir taxas).

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