O estratega afirma que estas três "forças" estão a pressionar o ouro

Investing.com – Apesar do aumento das tensões geopolíticas, o preço do ouro continua a estar sob pressão. Segundo um estrategista, desde o início do conflito, o ouro caiu cerca de 13%, o que contraria a expectativa de que a guerra impulsionaria um aumento contínuo.

Esta fraqueza é impulsionada por três fatores-chave.

Primeiro, a valorização do dólar e a expectativa de aumento das taxas de juro pressionam o ouro. A valorização do dólar torna mais caro para investidores que detêm outras moedas comprar ouro, enquanto o aumento das taxas de juro eleva o custo de oportunidade de manter ativos não rentáveis como o ouro. Este contexto macroeconómico tem historicamente sido um fator desfavorável para os metais preciosos e continua a ser o principal motor das recentes tendências de preços.

Em segundo lugar, os fatores de posicionamento e técnicos também desempenharam um papel. O ouro, especialmente a prata, entrou recentemente em território de sobrecompra, tornando os preços suscetíveis a correções. Quando a aversão ao risco surge, as posições sobrecarregadas podem ser liquidadas rapidamente, pois os investidores se apressam em aumentar a liquidez. O estrategista apontou para casos passados, incluindo durante a crise financeira de 2008, quando, apesar da pressão generalizada no mercado, o ouro sofreu uma queda acentuada a curto prazo.

Terceiro, a demanda dos bancos centrais parece estar a enfraquecer. Relatos indicam que alguns governos estão a reduzir a escala de compras de ouro para priorizar outras necessidades de gastos. Afirma-se que o banco central da Polónia está a considerar vender ouro para financiar despesas de defesa, enquanto a Turquia já vendeu reservas nas últimas semanas para apoiar a sua moeda. Também há indícios de que alguns países do Golfo podem estar a abrandar a sua compra devido à redução das receitas de exportação.

Apesar de enfrentar estas pressões, o estrategista prevê que estes fatores desfavoráveis irão aliviar com o tempo. À medida que a força do dólar diminui, as expectativas das taxas de juro se estabilizam e a demanda do setor oficial se normaliza, o ouro poderá recuperar o seu equilíbrio.

O relatório mantém uma perspectiva construtiva a longo prazo para o ouro, considerando que a atual fraqueza reflete pressão cíclica, e não uma mudança nos fundamentos otimistas mais amplos.

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