As principais corretoras acreditam que a queda do ouro para 3.700 dólares é realmente possível

Investing.com - De acordo com a análise de estrategistas técnicos do Bank of America, a recente correção do ouro pode ter mais espaço para queda, com sinais técnicos e macroeconómicos a apontar para uma fase de consolidação prolongada, em vez de uma rápida recuperação.

XAU/USD subiu 2,6% ontem, e os futuros do ouro também registaram uma alta, mas o aumento desde o início do ano é de menos de 4%.

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Por que o ouro está a cair?

Fatores macroeconómicos estão a pressionar o preço do ouro. O estrategista da BCA, Peter Berezin, destacou três grandes fatores que estão por trás da fraqueza recente do ouro. Primeiro, o fortalecimento do dólar, juntamente com o aumento das expectativas de taxas de juro.

Berezin afirmou: “Do ponto de vista macroeconómico, o fortalecimento do dólar e o aumento das taxas de juro geralmente são desfavoráveis para o ouro.”

Em segundo lugar, o fator de posicionamento teve um papel. O ouro - especialmente a prata - entrou em território de sobrecompra em março. Nessa situação, eventos de aversão ao risco podem desencadear quedas acentuadas, uma vez que investidores alavancados ou de curto prazo podem liquidar suas posições. Berezin observou que dinâmicas semelhantes ocorreram em eventos passados, incluindo em outubro de 2008, quando, apesar da pressão geral no mercado, o ouro ainda caiu significativamente.

Terceiro, a procura do setor oficial parece estar a mudar. Alguns bancos centrais estão a reduzir as suas compras ou até a vender reservas. Reportagens indicam que a Polónia está a considerar vender ouro para financiar despesas de defesa, enquanto a Turquia tem estado a vender ouro para apoiar a sua moeda. Também há indícios de que alguns países do Golfo podem estar a abrandar as suas compras devido à diminuição das receitas de exportação.

Em suma, a combinação de consolidação técnica, condições financeiras mais apertadas e uma procura fraca por parte dos bancos centrais sugere que, mesmo após anos de fortes aumentos, o ouro pode continuar sob pressão nos próximos trimestres.

O Bank of America vê um risco de queda maior

O estrategista Paul Ciana afirmou que o ouro parece estar numa fase de “quarta onda” corretiva, um padrão que normalmente ocorre após uma forte recuperação e pode durar meses.

Ele escreveu: “A formação de preços e os sinais de momentum indicam que o ouro ainda está na fase de consolidação da quarta onda”, acrescentando que esta estrutura “pode razoavelmente durar até o segundo ou mesmo o terceiro trimestre”.

Isto sugere que o ouro pode ter dificuldades em retornar aos níveis elevados anteriores no curto prazo. O facto de não ter conseguido manter o pico de janeiro reforça a expectativa de um movimento lateral, com tendência para a queda.

Ciana afirmou que o banco acredita que os riscos apontam para o nível de $4,000, com a média móvel de 50 semanas — atualmente perto de $3,967 — a tornar-se um ponto de referência técnica crucial. Ele destacou que, considerando a magnitude do aumento anterior do ouro, uma correção mais profunda não seria incomum.

O preço do ouro disparou de cerca de $1,810 no final de 2023 para quase $6,000 no início de 2026. Neste contexto, Ciana declarou que “uma queda para $3,700 não seria incomum”, e isso estaria alinhado com uma correção padrão após um aumento tão forte.

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