Adobe e Salesforce: Por que estas ações de tecnologia em baixa estão prestes a uma forte recuperação em 2026

O setor tecnológico dominou as manchetes de investimento ao longo de 2025, com a inteligência artificial a alimentar o otimismo à medida que se aproxima 2026. No entanto, nem todos os intervenientes deste espaço participaram na recuperação. A Adobe (ADBE) e a Salesforce (CRM), dois gigantes do software, ambas caíram cerca de 20% durante o ano—uma subperformance notável em relação ao panorama tecnológico mais amplo. No entanto, evidências emergentes sugerem que estas ações negligenciadas podem estar preparadas para um poderoso regresso este ano, com os resultados trimestrais recentes a insinuar um renovado impulso sob a superfície.

O Motor de Crescimento Potenciado por IA da Adobe Acelera

A suite líder da indústria da Adobe—Photoshop, Illustrator, Premiere Pro e Acrobat—há muito define fluxos de trabalho criativos em empresas e profissionais em todo o mundo. O que está a mudar a narrativa é a agressiva mudança da empresa para a entrega baseada em nuvem e as capacidades infundidas com IA que incorporam automação e características generativas diretamente nos fluxos de trabalho dos clientes.

O fator de aderência não pode ser ignorado. Os clientes da Adobe tornam-se profundamente integrados no ecossistema da empresa, criando uma barreira natural que torna os custos de mudança proibitivamente altos. Esta lealdade dos clientes tornou-se evidente no desempenho trimestral mais recente da Adobe, que apresentou receitas recorde no Q4. Para o ano fiscal completo de 2025, a empresa demonstrou um impulso generalizado em todos os seus segmentos de negócios, traduzindo-se em um robusto crescimento da receita recorrente anual (ARR).

O que se destaca mais é a consistência: a Adobe registou um crescimento das vendas de dois dígitos ano após ano durante nove trimestres consecutivos. Esta sequência sublinha o apelo duradouro das suas ofertas impulsionadas por IA num mercado cada vez mais ávido por automação. De uma perspectiva de avaliação, a ADBE negocia a 14,2x os lucros projetados para os próximos 12 meses—quase um desconto de 40% em relação ao S&P 500—sugerindo que o mercado ainda não precificou totalmente o potencial de crescimento da empresa.

As estimativas de consenso para o ano fiscal de 2026 projetam um crescimento do EPS ajustado de 12%, com 2027 previsto em 13,4%, fornecendo suporte tangível para uma narrativa de recuperação significativa nas ações da Adobe.

Os Fortes Fundamentos da Salesforce Sinalizam Potencial de Retorno

A Salesforce é a plataforma líder de Gestão de Relacionamento com o Cliente (CRM) potenciada por IA a nível global, permitindo que as organizações gerenciem dados de clientes, automatizem operações de vendas e marketing e aprofundem o envolvimento com os clientes em grande escala. Tal como a Adobe, a Salesforce beneficia de uma forte aderência dos clientes—uma vez que as empresas integram fluxos de trabalho de CRM nas suas operações, a saída torna-se operacionalmente disruptiva.

Os resultados trimestrais recentes revelam um aumento do impulso. A obrigação de desempenho remanescente da empresa (RPO)—um indicador prospectivo de receita de clientes comprometida—subiu 12% ano após ano para $59,5 bilhões, sinalizando um robusto impulso de demanda. A geração de caixa operacional também acelerou, subindo 17% ano após ano para $2,3 bilhões. A postura amigável da gestão em relação aos acionistas foi evidente através de $3,8 bilhões em recompra de ações e $395 milhões em dividendos durante o período.

Mais notavelmente, a Salesforce aumentou sua orientação de vendas para o ano fiscal de 2026 após a divulgação dos resultados, um sinal significativo que inverteu uma tendência negativa de revisão de vendas. A previsão atualizada projeta um crescimento de vendas de 9,5% ano após ano para o ano fiscal atual—evidência de que a percepção de pessimismo em torno das ações da CRM pode ser exagerada. Este aumento na orientação correlaciona-se historicamente com um potencial de surpresa positiva sustentada, fornecendo uma razão adicional para monitorar a CRM de perto à medida que se aproxima de meados de 2026.

Uma Nova Oportunidade para a Recuperação das Ações em 2026

Após um período difícil ao longo de 2025, a Adobe e a Salesforce estão a exibir as características exatas que historicamente precedem uma recuperação significativa do preço das ações. Ambas as empresas estão a beneficiar substancialmente da megatendência da IA, mas o sentimento do mercado ainda não acompanhou—um desconexão clássica que precede reversões de ações.

As evidências estão a aumentar. Resultados trimestrais fortes, orientações corporativas ambiciosas, generosos programas de retorno de capital e claras vantagens competitivas impulsionadas por IA estão todos a convergir. Estas ações merecem atenção cuidadosa em 2026 como oportunidades de recuperação convincentes para investidores que perderam a recuperação tecnológica mais ampla. Com avaliações ainda razoáveis e fundamentos a fortalecer, uma recuperação nestas ações tecnológicas depreciadas poderia recompensar investidores pacientes dispostos a olhar além da subperformance de 2025.