Fang Tonghua desembarca, Yan Jiujian assume o leme: Como a Ilha do Tesouro mantém a sua base durante a dor de crescimento?

问AI · 方同华卸任后，其产业网络如何持续赋能珍宝岛？

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审核|李晓燕

13 de março, a Heilongjiang Zhenbaodao Pharmaceutical Co., Ltd. (daqui em diante “Zhenbaodao”, 603567.SH) divulgou um anúncio importante, informando que o fundador Fang Tonghua, por motivos de saúde, renunciou formalmente ao cargo de presidente, diretor e todos os cargos nos comitês especializados do conselho de administração, não assumindo mais nenhuma função na empresa após sua saída. No mesmo dia, a empresa realizou uma reunião do conselho de administração, elegendo por unanimidade o gerente geral Yan Jiujiang, que cresceu internamente, como novo presidente e convocador do comitê de estratégia e investimento, completando simultaneamente a mudança do representante legal. Esta transição de pessoal, que pareceu tranquila, não apenas marca a entrada desta empresa líder em medicina tradicional chinesa em uma nova fase de gestão, mas também carrega as profundas expectativas de atravessar ciclos da indústria e alcançar um segundo voo.

Como a “alma” de Zhenbaodao, a carreira de Fang Tonghua está profundamente ligada ao desenvolvimento da empresa. Nascido em 1963, ele atuou na indústria de medicina tradicional chinesa por quase quarenta anos, possui um mestrado e foi orientador de mestrado na Universidade de Medicina Tradicional Chinesa de Heilongjiang, combinando profundidade profissional com visão do setor. Em 1987, ele entrou no campo da distribuição farmacêutica, trabalhando em Harbin na aquisição de matérias-primas, acumulando uma sólida experiência no setor; em 1996, fundou a Heilongjiang Zhenbaodao Pharmaceutical Co., Ltd., começando a jornada empreendedora da empresa.

Nos trinta anos seguintes, Fang Tonghua liderou a empresa com visão e insight: em 2011, impulsionou a reforma da empresa para uma estrutura acionária, estabelecendo a base para o caminho de capitalização; em 2015, ajudou Zhenbaodao a listar com sucesso na bolsa principal de Xangai, realizando a transição de uma empresa farmacêutica local para uma empresa pública. Durante seu mandato, ele atuou como presidente por um longo período, também servindo como gerente geral por muitos anos, liderando toda a cadeia de desenvolvimento da empresa, desde pesquisa e desenvolvimento de produtos, fabricação até expansão de mercado, construindo um padrão industrial que abrange formulações de medicamentos tradicionais chineses, formulações químicas, comércio farmacêutico e indústria de ervas medicinais, estabelecendo três grandes bases de produção em Harbin, Hulin e Jixi, criando 21 oficinas de produção e 43 linhas de produção modernas, tornando-se uma das empresas de referência na indústria de medicina tradicional chinesa.

Apesar de renunciar a todos os cargos de gestão, Fang Tonghua já havia cimentado as bases de desenvolvimento da empresa. Ele controla diretamente 20 empresas e possui participações indiretas em 47 empresas, formando uma rede industrial que abrange tecnologia farmacêutica, investimento em saúde e cultivo de ervas, e seus recursos acumulados a longo prazo e experiência estratégica continuarão a capacitar o desenvolvimento da empresa de forma implícita. Esta “saída” é mais uma arranjo de transição para que o fundador se retire para os bastidores, refletindo tanto uma consideração racional sobre sua saúde quanto uma visão de longo prazo para promover a normalização da governança da empresa e alcançar um desenvolvimento sustentável, preparando o caminho para o novo líder.

Diferentemente de muitos executivos contratados por empresas listadas, a sucessão de Yan Jiujiang é um exemplo de “herança interna”. Nascido em 1978, ele se juntou a Zhenbaodao em 2006, começando como chefe de oficina na linha de frente, aprofundando-se em produção, operações e outros cargos fundamentais, servindo como vice-presidente de produção, gerente executivo, assistente do gerente geral e vice-gerente, e desde 2019 atuando como diretor e gerente geral da empresa, participando plenamente do desenvolvimento e das transformações da empresa.

Este sólido histórico interno transmite uma mensagem clara: Zhenbaodao opta por priorizar a “estabilidade”, garantindo continuidade estratégica e estabilidade operacional. Em um contexto de profundas transformações na indústria, como a normalização da coleta centralizada, o fortalecimento do controle de custos do seguro saúde e o aumento da concorrência em medicamentos inovadores, um líder que cresceu internamente é mais capaz de continuar a estratégia existente da empresa e acelerar a implementação. O conhecimento profundo de Yan Jiujiang sobre o sistema de produção da empresa, canais de mercado e gestão operacional evitará efetivamente as flutuações trazidas pela mudança de gestão, proporcionando uma base sólida para a operação estável da empresa e enfrentamento de desafios.

De fato, Yan Jiujiang já demonstrou uma capacidade de gestão excepcional. Durante seu mandato como gerente geral, ele promoveu a reforma de marketing da empresa, propondo uma abordagem detalhada e aprofundada na seleção de distribuidores, enfatizando “canais controláveis e terminais visíveis”, impulsionando a equipe de marketing a trabalhar em conjunto, estabilizando efetivamente a base de mercado durante o período de pressão na indústria. Com sua promoção a presidente, ele irá coordenar completamente o planejamento estratégico e o layout de investimento da empresa, aproveitando sua compreensão profunda da indústria e suas vantagens na gestão interna para impulsionar Zhenbaodao a alcançar avanços na consolidação e atualização de negócios tradicionais de medicina chinesa e na exploração de novos caminhos de crescimento.

A transição de pessoal reflete a escolha inevitável de Zhenbaodao de enfrentar ativamente os ciclos da indústria e realizar a eliminação de riscos. Em 2024, a empresa continuará a operar de forma sólida, alcançando uma receita de 2,707 bilhões de yuans e um lucro líquido atribuível aos acionistas de 438 milhões de yuans, além de lançar um plano de distribuição de dividendos em dinheiro de 1,5 yuans para cada 10 ações, demonstrando sua responsabilidade para com os acionistas. Contudo, ao entrar em 2025, a empresa enfrentará pressões operacionais temporárias devido a múltiplos fatores, como ajustes nas políticas da indústria e o adiamento da coleta centralizada de medicamentos.

De acordo com o aviso de desempenho da empresa, espera-se que o lucro líquido atribuível aos acionistas em 2025 sofra uma perda de 1,012 bilhões a 1,173 bilhões de yuans, revertendo de lucro para prejuízo. O núcleo da perda decorre de três aspectos: primeiro, as vendas dos produtos principais não atingiram as expectativas, com algumas quedas nos preços e volumes, resultando em uma redução de cerca de 53% na receita em comparação ao ano anterior e uma queda acentuada de 93% na margem bruta; segundo, o risco de contas a receber aumentou, com alguns clientes atrasando pagamentos, resultando em uma provisão para perdas de crédito de cerca de 395 milhões de yuans; e terceiro, a desvalorização de ativos de estoque, com a redução do valor realizável dos estoques, levando a uma provisão para desvalorização de cerca de 266 milhões de yuans.

Apesar da pressão no desempenho de curto prazo, os fundamentos de Zhenbaodao continuam sólidos. Até o terceiro trimestre de 2025, o total de ativos da empresa alcançou 11,797 bilhões de yuans, com o patrimônio líquido dos acionistas em 7,287 bilhões de yuans, proporcionando um sólido suporte para ajustes futuros. Mais importante ainda, esta oscilação no desempenho é um desafio temporário sob o ciclo da indústria e não reflete uma diminuição da competitividade central da empresa. Diante da pressão, Zhenbaodao optou por provisionar desvalorizações e liberar riscos de forma adequada, adotando uma atitude de governança transparente para lidar com as mudanças do mercado, limpando obstáculos para um futuro avanço mais leve.

Atualmente, a indústria farmacêutica da China está em um período crucial de transição de um crescimento acelerado para um desenvolvimento de alta qualidade, com a indústria de medicina tradicional chinesa recebendo políticas favoráveis, como o “Plano de Desenvolvimento de Alta Qualidade da Indústria de Medicina Tradicional Chinesa (2026-2030)”, oferecendo novas oportunidades para o desenvolvimento das empresas. Para Zhenbaodao, o tema central da nova gestão é explorar novos motores de crescimento enquanto fortalece a base dos negócios tradicionais, alcançando simultaneamente os objetivos de “crescimento estável e busca por突破”.

Os negócios tradicionais de medicina chinesa continuam sendo a “âncora” de Zhenbaodao. A empresa possui um sistema de produção completo e uma rica linha de produtos, abrangendo injeções em pó liofilizado, formas sólidas orais e fatias de ervas medicinais, com capacidade de produção em escala. No futuro, Yan Jiujiang liderará a equipe para focar nos produtos principais, reforçando a credibilidade científica da marca através de pesquisas em medicina baseada em evidências, otimizando a estrutura dos produtos e aumentando a proporção de produtos de alta qualidade; ao mesmo tempo, a empresa aprofundará a reforma da cadeia de suprimentos, implementando a estratégia de “abrir mercado na baixa temporada e fornecer mercado na alta temporada”, reduzindo custos através de economias de escala e aumentando a velocidade de resposta ao mercado.

A diversificação também se tornará o “novo motor de crescimento” da empresa. Aproveitando a rede industrial construída durante a gestão de Fang Tonghua, Zhenbaodao já se estabeleceu nas áreas de tecnologia farmacêutica e investimento em saúde, e continuará a promover a colaboração industrial além do “Pale White” (Nota: aqui ajustado para colaboração na cadeia industrial farmacêutica, considerando as características da indústria de medicina tradicional chinesa), fortalecendo a interconexão de canais e o compartilhamento de recursos, explorando novos cenários na indústria de saúde. Ao mesmo tempo, a empresa continuará a aumentar os investimentos em pesquisa e desenvolvimento de medicamentos inovadores, introduzindo linhas de produtos com grande potencial, construindo um padrão de negócios diversificado de “medicina tradicional chinesa + medicamentos inovadores + saúde”, aumentando a resiliência para atravessar os ciclos da indústria.

Além disso, a continuação da otimização do sistema de governança da empresa garantirá o desenvolvimento. Com Yan Jiujiang assumindo plenamente a liderança, a empresa aprimorará ainda mais o mecanismo de tomada de decisões, reforçando a eficiência da execução estratégica, focando na melhoria e eficiência dos negócios principais, controlando rigorosamente os riscos operacionais. Ao mesmo tempo, aproveitando os recursos e vantagens da plataforma dos acionistas, a empresa aprofundará a transformação digital, aprimorando o nível de gestão operacional detalhada, injetando动力内生 para o desenvolvimento de alta qualidade da empresa.

Da transição de Fang Tonghua para Yan Jiujiang, a transferência suave de liderança é um marco da maturidade de governança de Zhenbaodao e também o ponto de partida para a empresa atravessar ciclos e iniciar um novo caminho. Mais de trinta anos de dedicação de Fang Tonghua estabeleceram uma base industrial sólida e uma base de marca para a empresa; a passagem de bastão para Yan Jiujiang, com gestão estável e estratégia clara, guiará a empresa a enfrentar desafios e aproveitar oportunidades.

A dor no desempenho de curto prazo é uma etapa inevitável no processo de transformação da indústria, e também uma oportunidade para a empresa otimizar ativos e melhorar a qualidade. A eliminação de riscos em formato de desvalorização permitirá que Zhenbaodao se liberte de fardos históricos, adotando uma postura mais leve para abraçar a recuperação da indústria. Com as contínuas liberações de políticas favoráveis na indústria de medicina tradicional chinesa e a eficácia gradual da integração das empresas, um padrão de “negócios principais tradicionais bem fundamentados e novos negócios com múltiplos avanços” começará a se formar gradualmente.

Como uma força importante na indústria de medicina tradicional chinesa, a transformação e atualização de Zhenbaodao refletem a direção de desenvolvimento da indústria farmacêutica da China. Na onda de desenvolvimento de alta qualidade, as empresas devem se manter firmes em suas atividades principais, inovar com cautela, enfrentar as oscilações com uma mentalidade cíclica e atravessar os vales com um pensamento de longo prazo, para que possam avançar de forma estável e sustentável.