Chifeng Gold a 18,26 mil milhões de yuan passa para Zijin Mining; viúva do fundador transfere ações de centenas de milhões de yuan e sai de cena

《长江商报》记者 潘瑞冬

O “cavalo-marinho” da indústria de exploração de ouro, a Chifeng Gold (600988.SH, 06693.HK), vai mudar de mãos, passando à liderança do sector, a Zijin Mining.

Na noite de 22 de março, o anúncio divulgado pela Chifeng Gold indica que a Zijin Mining, subsidiária integral, Zijin Gold, vai tornar-se o accionista controlador da Chifeng Gold por meio de transferência de acções e de uma emissão direccionada de novas acções em bolsa H. O montante de contrapartida total da operação ascende, no total, a cerca de 18 258 milhões de yuan (182,58 mil milhões).

Entre estes, o accionista controlador da empresa, Li Jinyang, e o seu parceiro de acções Zhejiang Hanfeng vão transferir por acordo 12,73% das acções da empresa cotada para a Zijin Gold, com um valor de transacção de cerca de 10 006 milhões de yuan (100,06 mil milhões).

O repórter do Changjiang Business Daily observa que Li Jinyang, com 43 anos, é a viúva de Zhao Meiguang, fundador da Chifeng Gold. Em dezembro de 2021, Zhao Meiguang faleceu devido a doença, e toda a herança sob o seu nome (incluindo o controlo da Chifeng Gold) foi herdada apenas pelo cônjuge, Li Jinyang. Depois de Li Jinyang se tornar no efectivo controlador, não ocupou funções na empresa; a Chifeng Gold foi gerida por gestores profissionais. Após a conclusão desta transferência de acções, Li Jinyang deixará de deter acções da Chifeng Gold.

A Chifeng Gold acabou de divulgar os melhores resultados financeiros da sua história. Em 2025, a Chifeng Gold alcançou uma receita de exploração de 12 639 milhões de yuan e um lucro líquido atribuível aos accionistas da empresa-mãe de 3 082 milhões de yuan. De 2022 a 2024, a Chifeng Gold registou, no total, um lucro líquido atribuível aos accionistas da empresa-mãe de 3 019 milhões de yuan; e o lucro de apenas 2025 ultrapassou já a soma dos três anos anteriores.

No mercado secundário, devido a factores como a forte queda do preço internacional do ouro, em 23 de março a Chifeng Gold nas acções A atingiu o limite de queda (down limit), e as acções H caíram 25%.

Imagem: Visual China

18,258 mil milhões: transferência de controlo para a Zijin Mining

A questão da transferência da Chifeng Gold foi definitivamente confirmada.

Em 23 de março, a Chifeng Gold divulgou que o seu accionista controlador, Li Jinyang, e o seu parceiro de acções, Zhejiang Hanfeng, chegaram a um acordo com a subsidiária integral da Zijin Mining, Zijin Gold, sobre a transferência de acções e a cooperação estratégica de investimento. A Zijin Gold vai tornar-se formalmente o accionista controlador da Chifeng Gold através de uma transferência de acções e de uma emissão direccionada de novas acções em bolsa H.

De acordo com o contrato, a Zijin Gold irá adquirir 242 milhões de acções A da Chifeng Gold ao preço de 41,36 yuan por acção, o que corresponde a 12,73% do capital social total actual da empresa, com um valor de transacção de cerca de 10 006 milhões de yuan. Em simultâneo, a Chifeng Gold planeia emitir direccionadamente 311 milhões de acções H para a Zijin Gold ao preço de 30,19 HKD por acção, angariando cerca de 9 386 milhões de HKD (aprox. 8 252 milhões de yuan renminbi), sendo o preço de emissão 83% da média do preço das acções H nos 60 dias de negociação anteriores ao anúncio. A emissão das acções H desta operação constitui uma transacção relacionada e não constitui uma grande reorganização de activos.

A contrapartida total desta operação ascende a cerca de 18 258 milhões de yuan.

Antes desta operação, as outras subsidiárias integrais da Zijin Mining já detinham 19 milhões de acções da Chifeng Gold; após a conclusão desta operação, o total das subsidiárias integrais da Zijin Mining passará a deter 572 milhões de acções da Chifeng Gold, cerca de 25,85% do total de acções após a conclusão da emissão. A Zijin Gold tornar-se-á no accionista controlador da Chifeng Gold; o antigo accionista controlador, Li Jinyang, e o seu parceiro de acções abandonarão o controlo da empresa.

O período de lock-up/limitação à negociação das acções emitidas em H desta operação é de 18 meses. As receitas angariadas, após deduzir as despesas, serão utilizadas para a construção de minas no exterior, prospecção e desenvolvimento, actualização de equipamentos, aquisição de activos mineiros de alta qualidade e operações quotidianas da empresa, para apoiar a expansão dos negócios no exterior da Chifeng Gold.

Esta operação já foi aprovada pelo conselho de administração da Chifeng Gold, pelo comité de auditoria e pelos administradores independentes; ainda necessita de aprovação da assembleia de accionistas, de uma revisão de antitrust e de aprovação das autoridades reguladoras, como a Bolsa de Valores de Hong Kong, existindo alguma incerteza na implementação.

A Chifeng Gold afirmou que a introdução da Zijin Mining como accionista controlador pode aprofundar a coordenação estratégica entre as duas partes; com base nos recursos e vantagens operacionais da Zijin Mining, pode melhorar a força de capital e a competitividade central da empresa, promover um desenvolvimento longo e sustentável e salvaguardar os interesses dos pequenos e médios accionistas. Por sua vez, a Zijin Mining, através deste investimento estratégico, vai aperfeiçoar ainda mais o layout do sector de mineração de ouro e reforçar a sua posição na indústria dos metais preciosos.

Lucro anual de 3,082 mil milhões: mais do que a soma dos três anos anteriores

A Chifeng Gold acabou de entregar o melhor desempenho de sempre.

Na noite de 20 de março, a Chifeng Gold divulgou o seu relatório anual de 2025: no período em causa, a empresa obteve uma receita de exploração de 12 639 milhões de yuan, um aumento de 40,03%; o lucro líquido atribuível aos accionistas da empresa-mãe foi de 3 082 milhões de yuan, um aumento de 74,70%. Ambos atingiram máximos históricos desde a listagem da empresa em 2004.

De acordo com os dados da Tonghuashun, de 2022 a 2024, o lucro líquido atribuível aos accionistas da empresa-mãe da Chifeng Gold foi de 451 milhões de yuan, 804 milhões de yuan e 1 764 milhões de yuan, respectivamente, somando 3 019 milhões de yuan em três anos. Em comparação, em 2025 o lucro líquido atribuível aos accionistas da empresa-mãe já superou a soma dos três anos anteriores.

Por trimestre, de 1.º ao 4.º trimestre de 2025, a empresa obteve receitas de exploração de 2 407 milhões de yuan, 2 865 milhões de yuan, 3 372 milhões de yuan e 3 994 milhões de yuan, com variações homólogas de 29,85%, 22,31%, 66,39% e 42,50%, respectivamente. Os lucros líquidos atribuíveis aos accionistas da empresa-mãe correspondentes foram de 483 milhões de yuan, 623 milhões de yuan, 951 milhões de yuan e 1 024 milhões de yuan, com variações homólogas de 141,10%, 22,25%, 140,98% e 55,40%, respectivamente.

A Chifeng Gold afirmou que o principal impulso para um crescimento elevado do desempenho provém do fortalecimento do negócio principal do ouro. No período em análise, a receita do ouro de origem mineira da empresa foi de 11 339 milhões de yuan, um aumento de 42,12%; esta componente representa quase 90% da receita total. A margem bruta atingiu 58,51%, um aumento significativo de 11,55 pontos percentuais face ao ano anterior, tornando-se no motor absoluto do crescimento do lucro.

Do ponto de vista da estrutura de produção e vendas, ao longo de todo o ano, a empresa produziu 14 510,58 kg de ouro proveniente de minas e vendeu 14 448,52 kg; as minas no mercado interno e no exterior trabalharam em conjunto, assegurando uma libertação estável da produção. Os negócios no exterior contribuíram com uma receita de 8 988 milhões de yuan, representando 71,20% da receita total, e aumentaram 44,08% ano contra ano; o impulso de crescimento do posicionamento global continua a ser libertado.

Em 2025, a Chifeng Gold investiu cerca de 170 milhões de yuan em prospecção de carácter capital. No que toca à prospecção e ao aumento de reservas, os resultados foram abundantes. No exterior, o projecto SND em Sete Ban (Laos) registou descobertas importantes: pela primeira vez foram divulgadas reservas de recursos de 131,5 milhões de toneladas; teor de equivalência em ouro de 0,81 g/t; equivalência de ouro contida de 106,9 toneladas, o que reforçou significativamente o valor dos activos centrais e prolongou a vida útil dos serviços da mina; Em Gana, a quantidade de recursos da mina de ouro de Wassa aumentou 41% ano contra ano; os resultados da actualização da prospecção e da conversão de recursos foram notáveis. No mercado interno, o volume de recursos de ouro da Jilong Mining aumentou 22%, e a Jintai Mining aumentou 29%; a prospecção no fundo e nas periferias de minas como Wulong e Huatái avançou de forma constante, e a capacidade de continuação de recursos foi reforçada continuamente. A quantidade de recursos de ouro e reservas da empresa aumentou significativamente em simultâneo, fornecendo garantias de recursos sólidas para a elevação da produção em 2026—2030.

Em simultâneo, a forte subida do preço do ouro impulsionou a margem bruta da Chifeng Gold para um máximo em quase 11 anos. Em 2025, a margem bruta da Chifeng Gold foi de 52,46%, mais 8,62 pontos percentuais do que em 2024.

O que merece atenção é que, recentemente, o preço internacional do ouro caiu fortemente. Em 23 de março, durante o pregão, tanto o preço dos futuros de ouro na bolsa de mercadorias de Nova Iorque como o preço à vista do ouro em Londres desceram abaixo de 4200 USD por onça, apagando todos os ganhos desde 2026.

No mercado secundário, até ao fecho de 23 de março, as acções A da Chifeng Gold atingiram o limite de queda, e as acções H caíram 25%.

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