As ações da Microsoft, Meta e Alphabet estão todas a ser duramente afetadas. Mas acho que apenas 1 vale a pena comprar

As ações da Microsoft (MSFT 2,44%), Meta Platforms (META 3,98%) e Alphabet (GOOG 2,49%)(GOOGL 2,30%) estão todas a sofrer uma queda neste momento. Até ao momento em que escrevo, as ações da Meta caíram mais de 8% apenas na quinta-feira, enquanto a Alphabet e a Microsoft também estão a descer acentuadamente. E isso coloca o retorno total das ações até à data em declínios de 24% para a Microsoft, 17% para a Meta e 10% para a Alphabet.

A venda em massa reflete provavelmente uma contínua reavaliação do mercado mais amplo em relação aos enormes gastos de capital necessários para desenvolver a infraestrutura de inteligência artificial (IA) e à incerteza geopolítica. Além disso, parte das suas vendas em massa pode simplesmente refletir as ações a fazer uma pausa após ganhos impressionantes no período de três anos, desde o início de 2023 até ao final de 2025.

Claro, a questão que está provavelmente na mente de muitos investidores neste momento é se algum destes gigantes da tecnologia em queda é realmente digno de compra. Quando compara os três lado a lado, analisando de perto os seus negócios subjacentes, motores de crescimento e oportunidades, acredito que apenas um é uma compra convincente neste momento.

Fonte da imagem: Getty Images.

Microsoft: O crescimento da nuvem está a ficar atrás da Alphabet

O negócio da Microsoft continua a ser uma potência, mas enfrenta riscos severos. No seu segundo trimestre do exercício fiscal de 2026 (que terminou a 31 de dezembro de 2025), a receita do gigante do software aumentou 17% em relação ao ano anterior para 81,3 mil milhões de dólares.

A gestão destacou o impressionante crescimento da Microsoft na sua Microsoft Cloud, uma categoria de receita que combina os vários serviços em nuvem da empresa.

“A receita da Microsoft Cloud ultrapassou os 50 mil milhões de dólares neste trimestre, refletindo a forte procura pelo nosso portfólio de serviços”, explicou a diretora financeira da Microsoft, Amy Hood, no comunicado de resultados do segundo trimestre fiscal da empresa.

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NASDAQ: MSFT

Microsoft

Mudança de Hoje

(-2,44%) $-8,93

Preço Atual

$357,04

Principais Dados

Capitalização de Mercado

$2,7T

Intervalo do Dia

$356,53 - $362,44

Intervalo de 52 Semanas

$344,79 - $555,45

Volume

1,9M

Média de Volume

35M

Margem Bruta

68,59%

Rendimento de Dividendo

0,95%

Mas, por trás da superfície, o negócio de computação em nuvem da Microsoft está a crescer muito mais devagar do que o da Alphabet. A receita dos serviços de nuvem da Azure e outros serviços em nuvem da Microsoft – a parte de computação em nuvem da receita da Microsoft – aumentou 39% em relação ao ano anterior. Embora esse seja um número forte, fica aquém da recente expansão do Google Cloud da Alphabet. Além disso, o negócio de computação em nuvem da Microsoft ainda fica atrás dos Amazon (AMZN 3,95%) Amazon Web Services (AWS) em termos de tamanho, portanto, não está a liderar em taxa de crescimento ou escala.

E também há uma preocupação de que o negócio de software da Microsoft possa passar por um período desafiador enquanto se adapta a um mundo cada vez mais impulsionado pela IA. Ao mesmo tempo, a Alphabet continua a ganhar terreno com a sua própria suíte de produtividade, apresentando uma real ameaça competitiva à longa dominância da Microsoft no espaço empresarial.

Meta: Dependência excessiva das redes sociais

A Meta Platforms também está a enfrentar uma configuração difícil. A receita do quarto trimestre da empresa (para o período terminado a 31 de dezembro de 2025) aumentou quase 24% em relação ao ano anterior para 59,9 mil milhões de dólares.

Mas a Meta argumenta que permanece excessivamente ligada ao seu core business – redes sociais. Esta falta de diversificação torna a ação inerentemente arriscada, especialmente se os orçamentos de publicidade digital se apertarem ou o envolvimento do consumidor se deslocar para plataformas mais recentes.

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NASDAQ: META

Meta Platforms

Mudança de Hoje

(-3,98%) $-21,82

Preço Atual

$525,72

Principais Dados

Capitalização de Mercado

$1,4T

Intervalo do Dia

$520,26 - $543,60

Intervalo de 52 Semanas

$479,80 - $796,25

Volume

30M

Média de Volume

15M

Margem Bruta

82,00%

Rendimento de Dividendo

0,38%

Ainda mais preocupante é a tendência de rentabilidade da empresa.

Os lucros por ação do quarto trimestre da Meta aumentaram pouco menos de 11% em relação ao ano anterior para 8,88 dólares, embora a receita tenha aumentado 24%. Este crescimento de lucros em desaceleração é um sinal de alerta evidente, particularmente porque está a acontecer mesmo antes de os gastos de capital aumentarem para os níveis planeados da empresa para 2026. A gestão espera que os gastos de capital para 2026 subam para uma gama impressionante de 115 mil milhões a 135 mil milhões de dólares à medida que compra poder de computação para alimentar suas ambições de IA. Com o crescimento dos lucros já a desacelerar, esse perfil de gastos agressivo deixa muito pouco espaço para erro.

Alphabet: A melhor compra

A Alphabet, por outro lado, oferece a mistura mais atraente de crescimento e estabilidade. A receita do quarto trimestre da empresa aumentou 18% em relação ao ano anterior para 113,8 mil milhões de dólares.

Mas o destaque da empresa foi o seu segmento de computação em nuvem. A receita do Google Cloud disparou incríveis 48% em relação ao ano anterior para quase 18 mil milhões de dólares. Isso significa que o Google Cloud está a crescer substancialmente mais rápido do que os negócios de computação em nuvem da Amazon e da Microsoft. E o segmento está a tornar-se um importante motor de lucro, com o lucro operacional do Google Cloud mais do que a dobrar em relação ao ano anterior para mais de 5 mil milhões de dólares no trimestre.

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NASDAQ: GOOG

Alphabet

Mudança de Hoje

(-2,49%) $-6,98

Preço Atual

$273,76

Principais Dados

Capitalização de Mercado

$3,4T

Intervalo do Dia

$273,48 - $279,09

Intervalo de 52 Semanas

$142,66 - $350,15

Volume

26M

Média de Volume

22M

Margem Bruta

59,68%

Rendimento de Dividendo

0,30%

Entretanto, a dominância da Alphabet na pesquisa fornece uma base altamente lucrativa que financia estas iniciativas agressivas de IA e nuvem. Combinando o crescimento de dois dígitos na receita de pesquisa com o seu negócio de computação em nuvem acelerado, os lucros por ação da empresa no quarto trimestre aumentaram mais de 31% em relação ao ano anterior para 2,82 dólares, destacando a sua trajetória de lucro superior.

Claro, a Alphabet também está a gastar muito. A gestão orientou para gastos de capital de 175 mil milhões a 185 mil milhões de dólares em 2026. Um risco legítimo a considerar é que, se o retorno da IA demorar mais do que o esperado, este enorme gasto pode pressionar as margens mais do que os investidores antecipam. Mas o negócio diversificado e em rápido crescimento da Alphabet e a sua plataforma de nuvem acelerada fazem com que seja, argumentavelmente, mais bem equipada para lidar com este ciclo de investimento do que os seus pares.

Com as ações a negociar a uma relação preço-lucro de aproximadamente 26 neste momento, acredito que este é um bom ponto de entrada, dado o seu negócio de nuvem em aceleração e a sua duradoura dominância na pesquisa.

No final, acredito que a Alphabet é a clara vencedora aqui e a melhor ação a considerar comprar nesta queda.