Notícias de ações novas | Shan Jin International(000975.SZ) segunda submissão à Bolsa de Hong Kong A produção de ouro ocupa a sexta posição entre os fabricantes chineses

De acordo com a divulgação da Bolsa de Valores de Hong Kong em 27 de março, a Shanjin International Gold Co., Ltd. (abreviado: Shanjin International) apresentou um pedido de listagem na bolsa principal da Hong Kong Stock Exchange, com a CITIC Securities, CICC e UBS Group como seus patrocinadores conjuntos. A empresa já havia submetido uma proposta à bolsa em 24 de setembro de 2025.

Descrição da empresa

De acordo com o prospecto, a Shanjin International (000975.SZ) é um dos principais produtores de ouro da China, dedicando-se principalmente à exploração, extração e beneficiamento de metais não ferrosos, como ouro, prata, chumbo e zinco, além de atividades de comércio de metais. A produção de ouro da empresa ocupa a sexta posição entre os produtores de ouro da China, enquanto as reservas de ouro ocupam a quarta posição.

Durante o período histórico, a quantidade de recursos de ouro da empresa teve um crescimento significativo, alcançando 280,9 toneladas (9.032,3 onças troy) em 31 de dezembro de 2025, em comparação com 146,7 toneladas (4.715,3 onças troy) em 31 de dezembro de 2023, quase dobrando. No ano terminado em 31 de dezembro de 2025, o custo total de manutenção do ouro da empresa foi de 902,3 dólares por onça, posicionando-se entre os 10 melhores do mundo em termos de custo total de manutenção da mineração de ouro.

Os principais produtos da empresa incluem ouro mineral, concentrado de chumbo (com prata) e concentrado de zinco (com prata), vendidos principalmente para empresas de fundição a jusante.

Atualmente, a empresa possui e opera seis empresas mineradoras, localizadas na China e na Namíbia, incluindo cinco empresas de mineração de ouro com seis licenças de mineração, 26 licenças de exploração e sete pedidos de licença de exploração, além de uma empresa de metais polimetálicos com três licenças de mineração e seis licenças de exploração.

Dachaidan, em Qinghai, está localizada em uma área de mineração chave, com características como corpo mineral espesso e condições de mineralização favoráveis. Sua quantidade de recursos pode ser aumentada a partir do nível atual de 84,4 toneladas (2.712,2 onças troy), com uma produção anual de ouro superior a 4,6 toneladas (148,1 onças troy).

Banmiaozu, em Jilin, possui um forte nível operacional de produção no país, com um custo total de manutenção de 900,5 dólares por onça em 2025, superando outras minas de ouro com recursos semelhantes. Em termos de planos de desenvolvimento futuro, a empresa está progredindo ativamente na conversão da licença de exploração de Banshigou em licença de mineração, para complementar recursos de reserva para a produção futura;

Heihe Luoke possui uma mina de ouro de alta qualidade no país, com um teor de 4,55 gramas por tonelada, com um custo total de manutenção do ouro de 507,6 dólares por onça em 2025. Em termos de planos de desenvolvimento futuro, as atividades de exploração estão sendo aceleradas dentro da área da licença existente, e estão sendo promovidas ativamente a conversão das licenças de exploração em licenças de mineração;

As minas da Yulong Mining são uma das maiores do país em termos de produção de prata e quantidade de recursos de prata, mantendo uma quantidade de recursos de prata de 7.860,8 toneladas (252.731,0 onças troy), com uma produção anual máxima mantida em mais de 175,0 toneladas (5.626,5 onças troy). Com a conclusão de minas como a da área de Bayan Wendu Ri, a produção anual de prata deve aumentar em mais de 83,5 toneladas (2.684,6 onças troy).

Os clientes da empresa incluem empresas de fundição a jusante e comerciantes de metais. Para os anos encerrados em 31 de dezembro de 2023, 2024 e 2025, a receita gerada pelos cinco principais clientes representou 51,6%, 42,4% e 41,0% da receita total, respetivamente.

O prospecto indica riscos, pois o preço do ouro já apresentou grandes flutuações no passado, e as mudanças no preço do ouro podem afetar a rentabilidade operacional da empresa e o fluxo de caixa gerado pelas operações, além de que os resultados das explorações mineiras possuem incertezas.

Dados financeiros

Receita

Nos anos de 2023, 2024 e 2025, a empresa gerou receitas de aproximadamente 8,095 bilhões de yuan (RMB), 13,58 bilhões, e 17,09 bilhões, respectivamente.

Lucro

Nos anos de 2023, 2024 e 2025, a empresa obteve lucros de aproximadamente 1,566 bilhões, 2,438 bilhões e 3,282 bilhões, respectivamente.

Visão geral do setor

O ouro é um metal precioso usado em cunhagem, joalharia e fabricação de alta tecnologia. A cadeia de abastecimento do ouro inclui o fornecimento de matérias-primas e equipamentos a montante, a mineração, o beneficiamento, a fusão e refino a meio, e produtos de ouro utilizados para ou como joalharia, usos industriais/técnicos, investimento e reservas dos bancos centrais a jusante. A reciclagem de ouro fornece um suprimento adicional fora da produção mineira.

Demanda global de ouro

A demanda global de ouro passou por flutuações de 2021 a 2025, com uma ligeira diminuição após 2022, crescendo a uma taxa de crescimento anual composta de 5,6%, enquanto a demanda tem mostrado uma tendência de crescimento acelerado desde 2024, prevendo-se que a demanda global de ouro atinja 195,0 milhões de onças até 2030.

De 2021 a 2025, a demanda de ouro na China cresceu a uma taxa de crescimento anual composta de -4,2%. Durante esse período, a demanda de ouro na China passou por flutuações, principalmente influenciada por mudanças na demanda de consumo de investimento. Entre 2025 e 2030, espera-se que a demanda de ouro na China mantenha um nível estável, com uma taxa de crescimento anual composta de 0,2%. Espera-se que o principal aumento na demanda venha da demanda relacionada ao investimento.

Oferta de ouro e recursos de ouro

De 2021 a 2025, as reservas globais de ouro mostraram uma tendência de aumento contínuo. Além disso, com a recuperação e crescimento da economia global, a demanda por vários recursos também está crescendo de forma constante, levando setores a aumentar os investimentos em desenvolvimento de recursos. De 2021 a 2025, as reservas globais de ouro aumentaram de 1.704,0 milhões de onças para 2.121,9 milhões de onças. Ao mesmo tempo, as reservas de ouro da China aumentaram de 64,3 milhões de onças para 102,9 milhões de onças.

Potenciais avanços em técnicas de mineração e melhorias na eficiência operacional também devem contribuir para o aumento da produção de ouro. Entre 2025 e 2030, espera-se que a produção de ouro global e da China mostre uma tendência de aumento, crescendo de 118,0 milhões de onças e 12,3 milhões de onças para 122,5 milhões de onças e 13,0 milhões de onças, respetivamente.

Custo médio total de manutenção do ouro global

O custo total de manutenção refere-se ao custo total por onça de ouro necessário para manter a operação de uma mina a longo prazo, abrangendo despesas de produção, capital e exploração. Como um indicador central de viabilidade econômica, seu valor depende da qualidade dos recursos e da eficiência operacional; recursos de melhor qualidade e gestão mais eficaz tendem a ter custos mais baixos e competitividade mais alta.

Os mineradores de ouro aumentam a eficiência e a produção através de tecnologias avançadas, otimização da cadeia de suprimentos e produção em grande escala, reduzindo assim o custo total de manutenção. De 2021 no primeiro trimestre até o quarto trimestre de 2025, o custo total de manutenção global aumentou de 1.050 dólares por onça para 1.629,5 dólares por onça; quando a diferença entre o preço do ouro e o custo total de manutenção aumenta, os produtores geralmente aumentam a produção.

Comparado aos dez principais produtores de ouro do mundo, os custos totais de manutenção da empresa são competitivos.

Dados do conselho

O conselho da empresa será composto por 11 diretores, incluindo 3 diretores executivos, 4 diretores não executivos e 4 diretores independentes não executivos. O mandato dos diretores é de 3 anos, podendo ser reeleitos ao término do mandato.

Estrutura acionária

Até 20 de março de 2026, a Shandong Gold Mining possui 802.251.840 ações A, representando aproximadamente 28,89% do capital social emitido da empresa. A Shandong Gold Mining é uma subsidiária do Shandong Gold Group. Além disso, o senhor Wang Shui detém 11,96% das ações da empresa.

Equipa de intermediários

Patrocinadores conjuntos: CITIC Securities (Hong Kong) Limited, CICC Hong Kong Securities Limited, UBS Securities Hong Kong Limited

Consultor jurídico da empresa: em relação à legislação de Hong Kong e dos EUA: Baker McKenzie; em relação à legislação da China: Zhong Lun Law Firm; em relação à legislação da Namíbia: Cronje Incorporated

Consultor jurídico dos patrocinadores conjuntos: em relação à legislação de Hong Kong e dos EUA: Deacons; em relação à legislação da China: Jiahua Law Firm;

Auditores e contadores declarantes: KPMG

Consultor de setor: Frost & Sullivan (Beijing) Consulting Co., Ltd.

Consultor de conformidade: Chao Yao Capital Limited