Tesourarias de criptomoedas recuperam terreno após recente queda: Grayscale

Após ventos contrários significativos desde o final de 2025, as tesourarias de ativos digitais começam agora a dar sinais de alívio.

De acordo com Zach Pandl, diretor de investigação da gestora de ativos Grayscale, o setor conseguiu sair lentamente da situação difícil através de novas estratégias.

Os DATs estão a voltar a ganhar estabilidade. Conseguiram-no ao otimizar as estruturas de capital, gerar rendimentos e diversificar os modelos de negócio.

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Como os DATs estão a lidar com o inverno cripto

Por exemplo, o líder do segmento de mercado, a Strategy, mudou de obrigações convertíveis para ações preferenciais. E a Stretch (STRC) surgiu como um impulsionador-chave de capital para a sua vaga de compras de Bitcoin.

Além disso, lançou uma reserva de 2,25 mil milhões de USD. Isto ajudaria a cobrir obrigações de dividendos a curto prazo associadas ao seu alinhamento de ações preferenciais.

Coletivamente, as novas estruturas de capital e otimizadas ajudaram a empresa a reduzir a sua carga total de dívida. Por extensão, também ajudou a Strategy a evitar ser removida de grandes índices de referência, como o MSCI Index.

Por outro lado, alguns intervenientes, como a SharpLink Gaming e a BitMine Immersion Technologies, a maior empresa de tesouraria Ethereum do mundo, optaram por fazer staking e restaking das suas participações cripto para gerar rendimento.

De facto, a BitMine está a mirar 300 milhões de dólares em receitas anuais se fizer staking de toda a sua reserva de 4,6 milhões de ETH nas próximas semanas.

Ao mesmo tempo, outras empresas de tesouraria, como a mineira de Bitcoin MARA, venderam parte das suas participações para apostar na adoção de IA, como forma de diversificar para além do setor cripto e maximizar o potencial de receitas.

Empresas de tesouraria fazem pivot sob pressão

Mas nem todos conseguiram ajustar-se sem queimar as suas participações. Por exemplo, a tesouraria de BTC apoiada por David Bailey, Nakamoto, viu a sua cotação cair para quase zero. Note-se que a Sequans vendeu 970 BTC e pagou 50% da sua dívida convertível, reduzindo a carga de 189M$ para 94,5M$.

De forma semelhante, a ETHZilla liquidou parte das suas participações em ETH, no valor de 114M$, para financiar recompras de ações, pagar dívida e fazer pivot para a tokenização.

Vale a pena salientar que, nos últimos meses, quase todas as empresas de tesouraria viram o valor das suas participações cripto cair abaixo do seu valor empresarial, o que levou a maioria delas a recomprar ações para reforçar as suas cotações.

Isto foi feito quer ao desfazer participações cripto, quer ao contrair empréstimos adicionais. A Metaplanet, por exemplo, contraiu um empréstimo de 500 milhões de dólares e empenhou as suas participações em BTC em vez de as vender.

No geral, as vendas forçadas entre os DATs foram limitadas. Na verdade, têm sido acumuladores líquidos nas últimas semanas.

Fonte: Grayscale

Resumo Final

• Os DATs, liderados pela Strategy, MARA e BitMine, optaram por novas estruturas de capital, novas fontes de rendimento e diversificação para outros setores para sobreviver à crise cripto.
• A Grayscale notou que os DATs foram compradores líquidos nas últimas semanas, sublinhando que estavam a voltar a ganhar o seu “equilíbrio”.