22nd Century Group (Finalmente) Revela o Seu Terceiro Negócio

Até recentemente, os investidores sabiam que a empresa de biotecnologia vegetal 22nd Century Group (XXII 18.03%) estava nos setores do tabaco e da cannabis, além de outro setor não nomeado (que ela inicialmente aludiu no ano passado). No dia 30 de agosto, a empresa finalmente revelou qual era esse último negócio: lúpulo especial. E com um mercado endereçado estimado em $1,3 trilhões em todos os três setores, há um potencial significativo para o negócio a longo prazo.

Mas, embora haja menos misticismo sobre o seu modelo de negócios desde a revelação, isso não significa que a ação seja menos arriscada. Caiu mais de 35% nos últimos três meses (o S&P 500 subiu 5% durante esse período) e a empresa está consistentemente incorrendo em perdas, o que significa que os investidores ainda precisam ter cuidado com a 22nd Century Group, pois pode demorar até que suas finanças melhorem.

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A empresa está estabelecendo uma nova subsidiária na Europa

Além de anunciar que estava entrando no mercado de lúpulo especial no mês passado, a 22nd Century Group também disse que iria expandir suas operações e estabelecer uma subsidiária na Holanda. Enquanto a empresa afirma que o objetivo é “abrir novas oportunidades de receita em lúpulo”, a nova subsidiária (22nd Century Group Europe B.V.) também irá facilitar oportunidades de crescimento na região para seus outros negócios – tabaco e cannabis. Hoje, a empresa afirma que sua receita vem principalmente de clientes localizados nos EUA.

O estabelecimento do novo negócio holandês coloca a 22nd Century Group em uma posição para alcançar muitos produtores e clientes-chave no mercado de lúpulo na Europa. O lúpulo é utilizado na cerveja, mas a empresa esclarece que não estará realmente fazendo cerveja – em vez disso, procurará aprimorá-la (e outros produtos que usam lúpulo), ajudando tanto os produtores de cerveja quanto as empresas de nutrição/farmacêuticas a utilizarem “ingredientes revolucionários”.

Uma grande oportunidade, mas levará tempo para os investidores verem os resultados

A 22nd Century Group estima que o segmento de lúpulo especial vale $500 bilhões, que é mais do que a oportunidade de mercado de $100 bilhões que tem no cânhamo/cannabis, mas menos do que o mercado endereçado de $714 bilhões que estima poder alcançar no tabaco. Dito isso, pode demorar até que a empresa comece a gerar resultados significativos com o lúpulo, pois antecipa que sua primeira receita desse segmento não virá por mais 12 a 18 meses.

Embora o negócio tenha gerado receita com tabaco por anos, em 2020, a receita foi apenas 8% maior do que alguns anos antes. A oportunidade de crescimento mais promissora reside em seus produtos de nicotina muito baixa (VLN), que podem facilitar para os fumantes abandonarem o vício. Mas, para que possa comercializar esses produtos como contendo 95% menos nicotina (o que indubitavelmente poderia levar a um crescimento significativo nas vendas), a Administração de Alimentos e Medicamentos dos EUA (FDA) precisa primeiro aprovar o pedido de produto de tabaco com risco modificado (MRTP) da empresa. A empresa observa que dois terços dos fumantes adultos (que inclui em sua estimativa de mercado endereçado total) querem parar e seus produtos VLN poderiam ajudá-los a fazer isso.

Mas nada disso aconteceu ainda, e embora a 22nd Century Group esteja otimista de que acontecerá, não há uma data definida para quando os investidores podem esperar o selo de aprovação. Assim que receber a autorização, a empresa afirma que lançará os produtos VLN nos EUA dentro de 90 dias. Internacionalmente, onde o processo é um pouco mais fácil, a 22nd Century Group estima que poderá lançar produtos VLN no primeiro trimestre de 2022.

Em seu negócio de cânhamo e cannabis, a 22nd Century Group antecipa que começará a gerar receita antes do final deste ano.

A 22nd Century Group é uma boa compra com esta notícia?

Agora que há mais clareza em torno da 22nd Century Group, há um pouco menos de incerteza para os investidores – mas a ação ainda está longe de ser uma compra segura. Há muitos “se” em torno de suas operações. Se seu pedido de MRTP for bem-sucedido no mercado dos EUA, seus produtos VLN poderiam ser transformadores.

Mas mesmo assim, pode ser difícil determinar se isso será suficiente para tornar a empresa lucrativa. Se suas operações de cannabis puderem gerar receita significativa, isso também pode ajudar a impulsionar a situação na direção certa. Mas os investidores não devem ignorar o fato de que muitas empresas de cannabis lutam para obter lucro, e há muitos riscos nisso também.

Com perdas totalizando $20 milhões nos últimos 12 meses (sobre uma receita de $30 milhões, toda proveniente do tabaco), a 22nd Century não está exatamente entregando os resultados que normalmente empolgam os investidores sobre um negócio. Também queimou caixa de suas operações diárias em cada um dos últimos quatro trimestres.

Se tudo correr bem, as ações da 22nd Century Group poderiam disparar nos próximos anos, mas também poderiam despencar se seu pedido de MRTP acabar falhando. Dada a quantidade de interrogações que ainda permanecem, este não é um investimento que eu consideraria para meu portfólio. E a menos que você tenha uma alta tolerância ao risco, é provável que seja melhor evitá-lo também, pelo menos até que a FDA tome uma decisão sobre o pedido de MRTP da empresa.