O preço das ações da Peloton sobe, investidores veem sinais de viragem

Investing.com – Peloton Interactive Inc (NASDAQ:PTON) viu o seu preço das ações subir 4,2% na sexta-feira, após o gestor de hedge funds Eric Jackson divulgar que estabeleceu uma posição longa a $4, e apontar que a capacidade de geração de caixa da empresa e a compra de ações por insiders indicam que há uma discrepância no preço de mercado para este fabricante de equipamentos de fitness.

O fundador da EMJ Capital, Jackson, afirmou que a Peloton gerou $345 milhões em fluxo de caixa livre nos últimos doze meses, enquanto o seu preço de negociação é apenas 5 vezes esse valor - uma grande desvalorização em comparação com outras empresas baseadas em modelos de subscrição. Ele destacou que a Chewy (NYSE:CHWY) tem um preço de negociação de 20 vezes o fluxo de caixa livre, a Roku (NASDAQ:ROKU) de 22 vezes e a Sonos (NASDAQ:SONO) de 10 vezes.

A empresa reportou $1,18 mil milhões em caixa no seu balanço, representando 67% do seu valor de mercado atual. Jackson afirmou que sete insiders, incluindo o CEO Peter Stern e a ex-diretora financeira Liz Coddington, compraram ações no mercado aberto em março a um preço de $3,86.

A Peloton anunciou uma receita de $656 milhões no quarto trimestre, um aumento de 19% em relação ao trimestre anterior, embora tenha registado uma queda em relação ao ano anterior. A empresa conseguiu fluxo de caixa livre positivo durante quatro trimestres consecutivos, e a gestão aumentou a previsão de EBITDA e fluxo de caixa livre para o ano em cerca de $25 milhões, apesar de ter reduzido a previsão de receita em 1%.

A taxa de perda mensal de assinantes para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 melhorou de 1,8% no trimestre anterior para 1,6%, mesmo após a empresa implementar aumentos de preço. Até o último trimestre, o total de assinantes de fitness conectados era de 2,73 milhões.

Jackson afirmou que usou um sistema proprietário chamado TonalityIQ para analisar 26 transcrições de conferências de resultados que abrangem três mandatos de CEOs, e este sistema detectou uma “confiança pré-estabelecida” na linguagem de Stern - ele afirmou que esse padrão apareceu anteriormente em outras situações de virada que precederam reclassificações semelhantes.

A empresa refinanciou os seus $800 milhões em obrigações convertíveis que vencem em fevereiro de 2026, estendendo a data de vencimento até 2029 através de um empréstimo a prazo de $1 bilhão e $300 milhões em novas obrigações convertíveis. A dívida total é de $1,95 mil milhões, com despesas de juros anuais de cerca de $140 milhões, enquanto o fluxo de caixa livre é de $345 milhões.

O próximo relatório financeiro da Peloton está previsto para ser divulgado por volta de 8 de maio, quando a empresa anunciará os resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2027. Jackson afirmou que os dados sobre o número de assinantes e a taxa de perda nesse relatório determinarão se a base de assinantes está a estabilizar.

As ações da Peloton em mãos de vendedores a descoberto representam 16,7% das ações em circulação. A atividade institucional de opções incluiu a compra de 10.000 opções de compra de $4/$5 com um spread de maio a 24 de março, representando um custo de opções de $3,3 milhões.

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