Os mercados estão dominados por uma dissonância cognitiva alarmante

Os mercados prosperam com contradições. Cada comprador precisa de um vendedor — e cada um acredita que está a fazer um bom negócio apesar da probabilidade de que o outro esteja, pelo menos, tão bem informado quanto eles. Os investidores sabem que os mercados são as melhores máquinas de previsão disponíveis e tentam superá-los mesmo assim. Talvez a peça de teoria financeira mais útil, o princípio do «não arbitragem», diga que carteiras com os mesmos pagamentos devem ter o mesmo preço. No entanto, se isso fosse sempre verdade, os arbitrageurs que lucram com a sua imposição deixariam de existir e não haveria ninguém que continuasse a fazê-lo.