Relatório de pesquisa para investimento | Dongwu Securities: Mantém a classificação de "Compra" para Jingjin Equipment, esperando que a capacidade de precificação do líder retorne

Relatório da Guotou Securities aponta que a líder em filtros de prensa da Jingjin Equipment detém uma participação de mercado superior a 40%, com lucros pressionados em 2024-2025, indicando um ponto de inflexão já ocorrido. A empresa tem uma longa história de mais de 30 anos no setor de equipamentos de filtração, mantendo uma participação de mercado superior a 40% de forma consistente. Seus produtos são amplamente utilizados nos setores de minerais, proteção ambiental, novas energias, novos materiais e produtos químicos. Entre 2017 e 2024, a margem bruta manteve-se em torno de 30%, com uma relação de fluxo de caixa livre superior a 1. Além disso, desde 2024, a demanda por novas energias diminuiu, a economia macroeconômica desacelerou, e a pressão de redução de preços agravou a situação, levando a resultados e margens de lucro pressionados no primeiro ao terceiro trimestre de 2025. Atualmente, a recuperação do mercado de baterias de lítio e o aumento nos investimentos de capital no setor de mineração estão impulsionando a atividade downstream, marcando um ponto de inflexão na conjuntura econômica. Espera-se que a capacidade de precificação dos líderes do setor retorne ao normal; a longo prazo, há um amplo espaço para integração de sistemas completos, uso de materiais consumíveis e expansão internacional. A força do líder em equipamentos de separação sólido-líquido deriva dessa capacidade, e a combinação de integração de sistemas, materiais consumíveis e expansão global oferece um potencial de crescimento de até oito vezes no longo prazo. No curto prazo, já se observa uma base dupla de recuperação na conjuntura e na governança, além de um alto dividendo que oferece uma margem de segurança. Com a demanda se recuperando, espera-se que a capacidade de precificação dos líderes retorne ao normal. Mantemos a classificação de compra.