Olho de Águia de alerta: A relação entre contas a receber e receita operacional da China Railway Assembly continua a crescer

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

No dia 26 de março, a China Railway Construction lançou o relatório anual de 2025.

O relatório mostra que a receita total da empresa em 2025 foi de 1.921 bilhões de yuans, um aumento de 1,03% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de -121 milhões de yuans, uma queda de 89,7% em relação ao ano anterior; o lucro líquido ajustado foi de -141 milhões de yuans, uma queda de 83,47% em relação ao ano anterior; o lucro por ação foi de -0,49 yuans/ação.

Desde que foi listada em março de 2015, a empresa já distribuiu dividendos em dinheiro 7 vezes, totalizando 55,4327 milhões de yuans.

O sistema de alerta do relatório financeiro das empresas listadas analisou o relatório anual de 2025 da China Railway Construction de forma quantitativa inteligente, considerando quatro grandes dimensões: qualidade do desempenho, capacidade de lucro, pressão e segurança financeira, e eficiência operacional.

I. Qualidade do Desempenho

Durante o período do relatório, a receita da empresa foi de 1.921 bilhões de yuans, um aumento de 1,03% em relação ao ano anterior; o lucro líquido foi de -121 milhões de yuans, uma queda de 89,7% em relação ao ano anterior; o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 150 milhões de yuans, um aumento de 63,42%.

Do ponto de vista geral do desempenho, é necessário prestar atenção especial a:

• Queda acentuada do lucro líquido atribuível. Durante o período do relatório, o lucro líquido atribuível foi de -120 milhões de yuans, uma queda acentuada de 89,7% em relação ao ano anterior.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Lucro líquido atribuível (yuans) | -163 milhões | -63,7169 milhões | -121 milhões | | Taxa de crescimento do lucro líquido atribuível | 37,45% | 60,85% | -89,7% |

• Queda acentuada do lucro líquido ajustado. Durante o período do relatório, o lucro líquido ajustado foi de -140 milhões de yuans, uma queda acentuada de 83,47% em relação ao ano anterior.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Lucro líquido ajustado (yuans) | -170 milhões | -77,0118 milhões | -141 milhões | | Taxa de crescimento do lucro líquido ajustado | 33,87% | 54,73% | -83,47% |

• Três trimestres consecutivos com lucro operacional negativo. Durante o período do relatório, nos últimos três trimestres, os lucros operacionais foram de -1,598 milhões, -20 milhões, -30 milhões, todos negativos.

| Item | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | Lucro operacional (yuans) | -159,76 milhões | -208,282 milhões | -340,81 milhões |

• Desvio entre a receita e o lucro líquido. Durante o período do relatório, a receita teve um aumento de 1,03% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro líquido caiu 89,7%, indicando um desvio entre a receita e o lucro líquido.

• Lucro líquido bastante volátil. Nos últimos três relatórios anuais, os lucros líquidos foram de -160 milhões, -60 milhões, -120 milhões, com variações anuais de 37,45%, 60,85%, -89,7%, mostrando volatilidade.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Lucro líquido (yuans) | -163 milhões | -63,7169 milhões | -121 milhões | | Taxa de crescimento do lucro líquido | 37,45% | 60,85% | -89,7% |

Do ponto de vista da proporção entre receita, custo e despesas operacionais, é necessário prestar atenção especial a:

• Desvio entre a receita e os impostos e taxas adicionais. Durante o período do relatório, a variação da receita foi de 1,03%, enquanto os impostos e taxas adicionais tiveram uma variação de -0,02%, indicando um desvio.

Considerando a qualidade dos ativos operacionais, é necessário prestar atenção especial a:

• A relação entre contas a receber e receita continua a crescer. Nos últimos três relatórios anuais, a relação entre contas a receber e receita foi de 67,92%, 85,51%, 95,97%, mostrando um crescimento contínuo.

II. Capacidade de Lucro

Durante o período do relatório, a margem bruta da empresa foi de 7,22%, uma queda de 31,02% em relação ao ano anterior; a margem líquida foi de -6,29%, uma queda de 87,76% em relação ao ano anterior; o retorno sobre o patrimônio líquido (ponderado) foi de -15,06%, uma queda de 105,74% em relação ao ano anterior.

Considerando a capacidade de lucro da empresa, é necessário prestar atenção especial a:

• Queda acentuada da margem bruta de vendas. Durante o período do relatório, a margem bruta de vendas foi de 7,22%, uma queda acentuada de 31,02% em relação ao ano anterior.

• Volatilidade na margem bruta de vendas. Nos últimos três relatórios anuais, a margem bruta de vendas foi de 6,05%, 10,46%, 7,22%, com variações anuais de 1033,76%, 72,84%, -31,02%, mostrando volatilidade anormal.

• Queda acentuada da margem líquida de vendas. Durante o período do relatório, a margem líquida de vendas foi de -6,29%, uma queda acentuada de 87,76% em relação ao ano anterior.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Margem líquida de vendas | -10,88% | -3,35% | -6,29% | | Taxa de crescimento da margem líquida de vendas | 73,46% | 69,19% | -87,76% |

Considerando a capacidade de lucro do lado dos ativos da empresa, é necessário prestar atenção especial a:

• Queda acentuada do retorno sobre o patrimônio líquido. Durante o período do relatório, o retorno sobre o patrimônio líquido ponderado foi de -15,06%, uma queda acentuada de 105,74% em relação ao ano anterior.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Retorno sobre o patrimônio líquido | -19,03% | -7,32% | -15,06% | | Taxa de crescimento do retorno sobre o patrimônio líquido | 22,3% | 61,53% | -105,74% |

• O retorno sobre o patrimônio líquido médio dos últimos três anos foi inferior a 7%. Durante o período do relatório, o retorno sobre o patrimônio líquido ponderado foi de -15,06%, e a média do retorno sobre o patrimônio líquido ponderado nos últimos três anos foi inferior a 7%.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Retorno sobre o patrimônio líquido | -19,03% | -7,32% | -15,06% | | Taxa de crescimento do retorno sobre o patrimônio líquido | 22,3% | 61,53% | -105,74% |

• A taxa de retorno sobre o capital investido foi inferior a 7%. Durante o período do relatório, a taxa de retorno sobre o capital investido da empresa foi de -3,98%, com uma média inferior a 7% nos três relatórios.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Taxa de retorno sobre o capital investido | -7,78% | -1,08% | -3,98% |

Do ponto de vista da concentração de clientes e acionistas minoritários, é necessário prestar atenção especial a:

• A receita dos cinco maiores clientes representa uma proporção significativa. Durante o período do relatório, a proporção da receita dos cinco maiores clientes em relação à receita total foi de 61,66%, mostrando uma concentração excessiva.

III. Pressão e Segurança Financeira

Durante o período do relatório, a taxa de endividamento da empresa foi de 82,72%, um aumento de 4,55% em relação ao ano anterior; a razão de liquidez foi de 0,79, e a razão rápida foi de 0,77; a dívida total foi de 1,171 bilhões de yuans, onde a dívida de curto prazo foi de 1,171 bilhões de yuans, representando 100% da dívida total.

Do ponto de vista geral da situação financeira, é necessário prestar atenção especial a:

• A taxa de endividamento continua a crescer. Nos últimos três relatórios anuais, a taxa de endividamento foi de 73,65%, 79,12%, 82,72%, com uma tendência de aumento.

Do ponto de vista da pressão de curto prazo sobre os fundos, é necessário prestar atenção especial a:

• A dívida de curto prazo é elevada, com um déficit de fundos. Durante o período do relatório, a moeda ampla foi de 470 milhões de yuans, a dívida de curto prazo foi de 1,17 bilhões de yuans, e a relação entre a moeda ampla e a dívida de curto prazo foi de 0,4, indicando que a moeda ampla está abaixo da dívida de curto prazo.

• A pressão da dívida de curto prazo é elevada, com a cadeia de fundos sob pressão. Durante o período do relatório, a moeda ampla foi de 470 milhões de yuans, a dívida de curto prazo foi de 1,17 bilhões de yuans, e o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 150 milhões de yuans, apresentando um desvio entre a dívida de curto prazo, custos financeiros e a moeda, além do fluxo de caixa líquido das atividades operacionais.

• A razão de caixa é inferior a 0,25. Durante o período do relatório, a razão de caixa foi de 0,12, abaixo de 0,25.

• A razão de caixa continua a cair. Nos últimos três relatórios anuais, a razão de caixa foi de 0,17, 0,13, 0,12, mostrando uma queda contínua.

Do ponto de vista da pressão financeira de longo prazo, é necessário prestar atenção especial a:

• A relação entre a dívida total e o patrimônio líquido continua a subir. Nos últimos três relatórios anuais, a relação entre a dívida total e o patrimônio líquido foi de 136,4%, 153,7%, 161,44%, mostrando um crescimento contínuo.

Do ponto de vista do controle de fundos, é necessário prestar atenção especial a:

• A relação entre receita de juros e moeda é inferior a 1,5%. Durante o período do relatório, a moeda foi de 400 milhões de yuans, a dívida de curto prazo foi de 1,17 bilhões de yuans, e a média da relação entre a receita de juros e a moeda foi de 1,049%, abaixo de 1,5%.

• As contas a receber pré-pagas apresentam grande variação. Durante o período do relatório, as contas a receber pré-pagas foram de 40 milhões de yuans, com uma taxa de variação de 38,17% em relação ao início do período.

• A taxa de crescimento das contas a receber pré-pagas é superior à taxa de crescimento dos custos operacionais. Durante o período do relatório, as contas a receber pré-pagas cresceram 38,17% em relação ao início do período, enquanto os custos operacionais cresceram 4,7% em relação ao ano anterior, mostrando que a taxa de crescimento das contas a receber pré-pagas é superior à dos custos.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Taxa de crescimento das contas a receber pré-pagas | 19,56% | -37,52% | 38,17% | | Taxa de crescimento dos custos operacionais | 119,96% | 21,1% | 4,7% |

Do ponto de vista da coordenação de fundos, é necessário prestar atenção especial a:

• A coordenação de fundos precisa ser fortalecida. Durante o período do relatório, a necessidade de capital de giro foi de 10 milhões de yuans, enquanto o capital de giro foi de -730 milhões de yuans, com déficits em ambos os fluxos de atividade e investimento da empresa, resultando em uma capacidade de pagamento em dinheiro de -740 milhões de yuans.

| Item | 20251231 | | Capacidade de pagamento em dinheiro (yuans) | -742 milhões | | Necessidade de capital de giro (yuans) | 11,4102 milhões | | Capital de giro (yuans) | -730 milhões |

IV. Eficiência Operacional

Durante o período do relatório, a taxa de rotatividade das contas a receber da empresa foi de 1,11, uma queda de 23,06% em relação ao ano anterior; a taxa de rotatividade dos estoques foi de 21,66, uma queda de 1,78%; a taxa de rotatividade do total de ativos foi de 0,46, uma queda de 11,44%.

Do ponto de vista dos ativos operacionais, é necessário prestar atenção especial a:

• A taxa de rotatividade das contas a receber continua a cair. Nos últimos três relatórios anuais, a taxa de rotatividade das contas a receber foi de 1,77, 1,44, 1,11, indicando uma redução na capacidade de rotação.

• A proporção de contas a receber em relação ao total de ativos continua a crescer. Nos últimos três relatórios anuais, a proporção de contas a receber em relação ao total de ativos foi de 31,03%, 40,33%, 42,83%, mostrando um aumento contínuo.

Clique em China Railway Construction Eagle Eye Warning para ver os últimos detalhes do alerta e uma prévia visual do relatório financeiro.

Introdução ao sistema de alerta do relatório financeiro das empresas listadas da Sina Finance: O sistema de alerta do relatório financeiro das empresas listadas é uma análise profissional e inteligente dos relatórios financeiros das empresas listadas. O alerta Eagle Eye segue e interpreta os últimos relatórios financeiros das empresas listadas a partir de várias dimensões, como crescimento de desempenho, qualidade de receita, pressão e segurança financeira, e eficiência operacional, reunindo um grande número de especialistas financeiros de prestigiadas firmas de contabilidade e empresas listadas, e fornece soluções técnicas para identificação e alerta de riscos financeiros para instituições financeiras, empresas listadas e órgãos reguladores.

Entrada do alerta Eagle Eye: APP da Sina Finance - Mercado - Centro de Dados - Alerta Eagle Eye ou página de ações individuais da APP da Sina Finance - Finanças - Alerta Eagle Eye

Declaração: O mercado tem riscos, e os investimentos devem ser cautelosos. Este artigo é publicado automaticamente com base em um banco de dados de terceiros e não reflete a opinião da Sina Finance. Qualquer informação contida neste artigo é apenas para referência e não constitui aconselhamento de investimento pessoal. Para discrepâncias, consulte o anúncio real. Se houver dúvidas, entre em contato com biz@staff.sina.com.cn.

Informações abundantes e interpretações precisas, tudo na APP da Sina Finance

Editor: Xiao Lang Quick Report