4 Ações de Marcas a Evitar Como a Peste

Investir em 2020 não foi para os fracos de coração. A incerteza sem precedentes criada pela pandemia da doença coronavírus 2019 (COVID-19) derrubou o amplo S&P 500 durante o primeiro trimestre. Enquanto as quedas de mercado em baixa de pelo menos 30% ocorreram historicamente ao longo de 11 meses, o S&P 500 perdeu 34% do seu valor em aproximadamente um mês.

Quando as coisas ficam difíceis, os investidores frequentemente recorrem às ações de marcas conhecidas de empresas com as quais estão familiarizados. Infelizmente, essa nem sempre é uma estratégia eficaz, principalmente porque nem todas as ações bem conhecidas são bons investimentos.

Se você deseja investir seu dinheiro em negócios bem conhecidos, recomendo manter essas quatro ações de marcas renomadas fora da sua lista.

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American Airlines Group

Eu evitaria que as pessoas investissem na indústria aérea. Essa indústria exige enormes aportes de capital para gerar margens medianas. Se houver ao menos um sinal de dificuldades na economia, a indústria aérea luta bastante.

Entre as ações do setor, considero American Airlines Group (AAL 2,71%) como a pior de todas. A American Airlines terminou o trimestre mais recente com cerca de US$ 8,3 bilhões em caixa e equivalentes, e qualificou-se para empréstimos de alívio da COVID-19 do governo federal. No entanto, está carregando uma dívida total de US$ 41,2 bilhões, o que é insustentável. A American tomou a decisão imprudente e cara de atualizar sua frota de aviões comerciais muito antes do fim de sua vida útil. Como resultado, encontra-se agora em sérios problemas financeiros.

Pior ainda, há uma grande quantidade de incerteza em torno das viagens aéreas. Embora as companhias aéreas estejam se beneficiando de custos de combustível mais baixos, o quantidade de passageiros caiu drasticamente. Mesmo que os passageiros estivessem dispostos a viajar, os compromissos de deixar os assentos do meio vazios para fins de distanciamento social ameaçam continuar a saída de caixa das companhias aéreas. Francamente, não tenho certeza de que a American Airlines sobreviverá a longo prazo.

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Eastman Kodak

Mencionar Eastman Kodak (KODK +11,26%) aos seus pais ou avós provavelmente despertará interesse. Mas não se engane: a Eastman Kodak que você vê hoje é uma casca vazia da antiga glória como gigante da fotografia digital.

Recentemente, a Eastman Kodak chamou atenção após anunciar que receberia um empréstimo de US$ 765 milhões do governo federal para produzir ingredientes utilizados na fabricação de medicamentos genéricos. No entanto, esse empréstimo tem sido cercado de controvérsia. A administração soube do empréstimo cerca de uma semana antes do anúncio, e os executivos da empresa receberam opções de ações um dia antes. A Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA está investigando o caso por possível uso de informações privilegiadas.

O verdadeiro problema da Kodak — além do fato de que ela não deveria atuar na indústria farmacêutica — é que seus segmentos operacionais restantes e divisões legadas estão encolhendo. A Kodak tem (buzina, por favor) reportado 14 anos consecutivos de queda na receita, e a pandemia de COVID-19 praticamente garante que o 15º ano está a caminho. A empresa está uma bagunça que os investidores fariam bem em evitar.

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Uber Technologies

Outra ação de marca conhecida é a empresa de transporte por aplicativo Uber Technologies (UBER 2,07%). O serviço de transporte compartilhado da Uber e o aplicativo de entrega de comida Uber Eats são extremamente populares entre o público mais jovem, mas popularidade nem sempre significa lucratividade.

Assim como a American Airlines, a Uber tem (por enquanto) enormes investimentos de capital que podem, eventualmente, gerar margens medianas, no melhor dos casos. A Uber controlava uma porcentagem dominante do mercado de transporte compartilhado nos EUA, mas essa participação vem diminuindo lentamente. Segundo a Second Measure, a fatia de mercado da Uber nos EUA caiu de 82% em janeiro de 2017 para 69% em setembro de 2020, com a Lyft ficando com o restante.

A Uber também está determinada a se tornar a principal marca de entrega de comida nos EUA. Em julho, concordou em adquirir a Postmates por US$ 2,65 bilhões em um acordo totalmente em ações. O problema de comprar a Postmates é que a entrega de comida tem sido um buraco negro de dinheiro ainda maior do que o transporte por aplicativo. Na primeira metade de 2020, com a pandemia impulsionando os serviços de entrega de comida, a Uber Eats registrou uma perda de EBITDA (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de US$ 535 milhões.

A Uber está perseguindo negócios de baixas margens e que consomem muito dinheiro, e ela não pertence aos portfólios dos investidores.

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Canopy Growth

A última ação de marca que os investidores devem evitar como a peste é a Canopy Growth (CGC 1,84%), a maior ação de maconha pura. Embora não haja dúvida de que o cannabis pode ser uma das indústrias de maior crescimento na América do Norte nesta década, a produtora licenciada canadense Canopy Growth não é a forma ideal de investir nela.

Apesar dos cofres cheios de caixa, que vêm de diversos investimentos em ações da Constellation Brands, a Canopy tem consumido seu capital a uma taxa assustadora. O CEO relativamente novo, David Klein, apertou o cinto neste ano fiscal, com a Canopy fechando 3 milhões de pés quadrados de estufas internas licenciadas e cortando a remuneração baseada em ações. Ainda assim, as perdas líquidas da Canopy têm sido enormes, e a empresa parece improvável de se tornar lucrativa de forma recorrente até o ano fiscal de 2024 (até 31 de março de 2024).

Os inúmeros erros regulatórios do Canadá também prejudicarão o potencial da Canopy Growth. Províncias-chave (ahem, Ontário) têm dificuldades em criar uma presença de varejo adequada para os produtores licenciados do Canadá. Quando combinadas com a sobrevalorização de aquisições e a expansão de capacidade muito além das necessidades domésticas, a Canopy precisa se reorganizar antes de se tornar digna de investimento.