Discurso do Governador Barr sobre as perspetivas económicas e o desenvolvimento comunitário

Obrigado por me convidar aqui hoje. Deixe-me também agradecer a todos os 12 Bancos da Reserva, ao Conselho de Governadores e à equipe do FedCommunities pelos seus esforços para dar vida à Conferência Nacional de Investimento Comunitário (NCIC) deste ano, e um agradecimento especial ao Fed de São Francisco por hospedar a conferência aqui em Phoenix.1

Há trinta anos, visitei bairros no South Bronx ao lado do então Secretário do Tesouro Robert Rubin. Em vez dos bairros degradados que durante anos atraíram tanta atenção negativa, vimos novas casas, ruas mais seguras, pequenas empresas prosperando e um forte sentido de orgulho comunitário. O que vimos foi o poder das parcerias público-privadas, das instituições financeiras de desenvolvimento comunitário, do crédito fiscal para habitação de baixo rendimento e, acima de tudo, da Lei de Reinvestimento Comunitário (CRA) fazendo uma verdadeira diferença no terreno. Essa visita reforçou minha convicção de que a política pública pode desempenhar um papel significativo no apoio ao capital privado que chega a bairros carentes e na expansão de oportunidades onde mais são necessárias.

E é disso que se trata a conferência de hoje.

Este é o tipo de evento que demonstra a impressionante gama e diversidade de esforços para apoiar comunidades em todo o Sistema da Reserva Federal e também o quanto podemos realizar quando esses esforços estão unidos e coordenados. Assim como o próprio desenvolvimento comunitário, o apoio do Fed ao desenvolvimento comunitário é um esforço em equipe.

Esta conferência também demonstra como o desenvolvimento comunitário é importante para a realização das responsabilidades do Fed. Comunidades mais fortes são essenciais para uma economia saudável e um sistema financeiro forte e estável, e avançamos esses objetivos por meio da nossa missão de apoiar o desenvolvimento comunitário.

Como disse, uma lição que aprendi em três décadas de trabalho em desenvolvimento comunitário, dentro e fora do governo, é o papel central das parcerias público-privadas. O sucesso do desenvolvimento comunitário requer ampla participação. Unir e ativar todas as partes constitutivas de uma comunidade necessariamente inclui as empresas que fornecem empregos, suprimentos essenciais e serviços, e que são, de outra forma, a infraestrutura vital das áreas que servem. Alinhar os objetivos das empresas—que desempenham todos esses papéis enquanto tentam também obter lucro—com o resto da comunidade é promovido quando os setores público e privado optam por ser parceiros. Organizações comunitárias sem fins lucrativos desempenham papéis críticos em trazer as vozes locais à mesa, navegando nas dinâmicas comunitárias complexas, fornecendo conhecimento especializado sobre as condições locais e habilidades especializadas para o financiamento do desenvolvimento comunitário. O governo em níveis local, tribal, estadual e federal tem papéis-chave a desempenhar na prestação de responsabilidade, incentivando parcerias ao preencher lacunas críticas de financiamento, fornecendo infraestrutura crítica, e garantindo que as regras do jogo sejam justas, transparentes e eficientes.

Nestes comentários, discutirei como a Lei de Reinvestimento Comunitário e a implementação do Fed a apoiaram em parcerias público-privadas, incluindo quatro esforços de desenvolvimento comunitário impulsionados pela CRA que estão elevando suas economias locais.

Antes de passar a esses temas, e porque o desenvolvimento comunitário é importante para uma economia saudável, gostaria de mencionar a reunião da semana passada do Comitê Federal de Mercado Aberto, onde discutimos os desenvolvimentos econômicos recentes e nossas visões sobre o caminho apropriado para a política. Como você pode saber, o FOMC decidiu manter a sua taxa de política estável por reunião consecutiva. Apoiei essa decisão, e é minha opinião que talvez precisemos manter as taxas estáveis por algum tempo enquanto avaliamos as condições econômicas. Após esfriar no ano passado, o mercado de trabalho parece estar se estabilizando com baixos níveis de criação de empregos, e também baixos níveis de pessoas entrando em nossa força de trabalho. Continuamos a enfrentar uma inflação notavelmente acima da meta de 2% do FOMC. A inflação de bens aumentou ao longo do último ano, e a inflação de serviços não habitacionais permaneceu elevada. Embora eu esteja esperançoso de que a inflação caia à medida que os efeitos das tarifas sobre os preços diminuam mais tarde neste ano, gostaria de ver evidências de que a inflação de preços de bens e serviços está recuando de forma sustentável antes de considerar reduzir ainda mais a taxa de política, desde que as condições do mercado de trabalho permaneçam estáveis. Além disso, o conflito no Oriente Médio levanta riscos adicionais. Preços mais altos do petróleo tendem a se refletir rapidamente nos preços da gasolina, e preços mais altos da gasolina podem ser particularmente dolorosos para famílias de baixa e média renda.

Deixe-me voltar às parcerias público-privadas, à sua importância para o desenvolvimento comunitário e, mais amplamente, ao que isso representa. Algumas das parcerias público-privadas mais antigas e duradouras na América foram empregadas para construir nosso país. Começou com estradas de pedágio e estradas com portagens, balsas e pontes, depois ferrovias. As parcerias público-privadas construíram as cidades que cresceram ao longo dessas linhas ferroviárias, os sistemas de abastecimento de água potável e outras infraestruturas que permitiram o crescimento das cidades, e a irrigação e outras infraestruturas comerciais que os agricultores e pecuaristas precisavam.

Mas a infraestrutura não é apenas o ambiente construído, também são as pessoas em uma comunidade, e há uma tradição igualmente longa nos Estados Unidos de governo e indústria unindo-se para buscar seu interesse mútuo em construir comunidades mais fortes. Esta tradição é um reconhecimento de que, em uma democracia responsável perante o povo que também prosperou devido ao livre mercado e ao empreendedorismo, os setores público e privado podem ser mais eficazes enfrentando problemas juntos do que estariam trabalhando separadamente. Entre outras coisas, o governo traz recursos, mas também confere legitimidade ao estabelecer metas e representa o compromisso de uma comunidade com esses objetivos. As empresas trazem recursos, inovação e a capacidade de avaliar as necessidades do mercado e agir rapidamente e de forma eficiente para atendê-las.

Como mencionei anteriormente, os investimentos públicos em desenvolvimento comunitário são complementados, mas igualmente fortalecidos, ao se unirem ao setor privado como partes interessadas. O desenvolvimento comunitário é um esporte em equipe—não pode funcionar sem ampla participação e se torna progressivamente mais eficaz quanto mais ampla for essa participação. As parcerias público-privadas são o modelo para essa abordagem. Elas são altamente eficazes em maximizar o investimento em desenvolvimento comunitário, o que apoia os objetivos do Federal Reserve de uma economia saudável e um sistema financeiro forte e estável. E no Fed, um mecanismo importante para incentivar esse investimento é a Lei de Reinvestimento Comunitário.

CRA como uma Fundação para Parcerias Público-Privadas

A CRA foi promulgada para garantir que os bancos emprestem a famílias e empresas em comunidades de baixo rendimento, no entanto, sua visão de construção de comunidades mais fortes sempre foi mais ampla do que isso. A lei também dá crédito aos bancos por apoiar uma ampla gama de empréstimos, investimentos e serviços para comunidades de baixo rendimento, inclusive ao apoiar partes interessadas comunitárias, reconhecendo que essas parcerias são uma maneira altamente eficaz de apoiar comunidades. Por lei, o Federal Reserve implementa a CRA por meio de sua regulação e supervisão dos bancos, emitindo regras que interpretam o estatuto e avaliando os registros dos bancos em atender às necessidades de crédito de suas comunidades como parte do processo de supervisão.

Para os bancos, parcerias eficazes da CRA com partes interessadas públicas e de outros setores privados trazem novos clientes, fortalecem sua base de clientes existentes e desenvolvem conhecimento e expertise que apoiarão mais empréstimos e investimentos no futuro. Para o setor público, essas parcerias expandem enormemente a capacidade financeira da comunidade. Com um design de programa prudente e estrutura de financiamento, um investimento público relativamente pequeno pode atrair um capital privado significativo.

A CRA fomenta uma variedade de tipos diferentes de projetos, incluindo aqueles que aproveitam créditos fiscais para habitação de baixo rendimento (LIHTC), o programa de Crédito Fiscal de Novos Mercados (NMTC) e parcerias com instituições financeiras de desenvolvimento comunitário (CDFIs).

O programa NMTC, que ajudei a desenvolver no Departamento do Tesouro, foi projetado como uma parceria público-privada para mobilizar todos os elementos de uma comunidade. O sucesso do programa depende de como ele combina governo, grupos comunitários e empresas trabalhando em direção a um objetivo comum de crescimento econômico.2 Os investimentos podem ser feitos em uma ampla gama de negócios—manufatura, habitação, educação, cuidados infantis, tecnologia, saúde, e muito mais. Nos 25 anos do programa, ele teve sucesso em alavancar dólares privados em áreas que mais precisam. De acordo com o ano de premiação mais recente com dados disponíveis, cada dólar investido pelo governo no programa gera uma média de mais de oito dólares em investimento privado.3

A CRA e o NMTC trabalham em conjunto para trazer investimentos significativos para comunidades que muitas vezes foram negligenciadas. A Lei de Reinvestimento Comunitário garante que os bancos atendam às necessidades de crédito de bairros de baixo e médio rendimento, criando responsabilidade e uma expectativa clara de que as instituições financeiras sirvam a toda a comunidade. O Crédito Fiscal de Novos Mercados baseia-se nessa fundação, oferecendo um poderoso incentivo fiscal para investidores que financiam negócios, centros de saúde, mercearias e outros projetos críticos nessas mesmas comunidades. Juntas, a CRA fornece o compromisso regulatório, e o programa NMTC fornece o incentivo financeiro—alinhando a política pública com o capital privado para impulsionar a criação de empregos, expandir serviços essenciais e fortalecer bairros a longo prazo.

Da mesma forma, o crédito fiscal para habitação de baixo rendimento tem sido um recurso fundamental para financiar habitação acessível durante 40 anos. Quando os bancos investem em desenvolvimentos LIHTC, eles não apenas recebem créditos fiscais, mas também podem obter consideração da CRA por apoiar habitação em áreas carentes. Juntas, a CRA cria a expectativa de investir, e o LIHTC fornece a ferramenta para fazê-lo—alavancando capital privado para construir casas seguras, estáveis e acessíveis que fortalecem famílias e comunidades. O LIHTC fornece às agências estaduais e locais aproximadamente 10,5 bilhões de dólares em autoridade orçamentária anual para emitir créditos fiscais para aquisição, reabilitação ou nova construção de habitação para alugar direcionada a famílias de baixo rendimento.4

Existem muitos exemplos de parcerias público-privadas impulsionadas pela CRA que abordaram as necessidades únicas de comunidades em todo o país. Há quatro que eu gostaria de destacar agora.

Muitas comunidades carentes enfrentam um conjunto complexo de desafios que devem ser abordados para que qualquer uma delas melhore, e um projeto na Filadélfia mostra como a CRA é especialmente eficaz em incentivar parcerias público-privadas que adotam essa abordagem abrangente. O bairro de Sharswood, no Norte da Filadélfia, enfrentou décadas de redlining antes da CRA e continua sendo um dos mais pobres da cidade. Durante anos, Sharswood foi designado federalmente como um “deserto alimentar”, uma área com serviços médicos insuficientes e uma “comunidade severamente angustiada.” Liderado pela Autoridade de Habitação da Filadélfia, o projeto Sharswood Ridge de 50 milhões de dólares inclui habitação para trabalhadores, espaços verdes e comércio, incluindo uma mercearia, uma agência bancária e uma clínica médica de urgência. O projeto foi financiado com um Crédito Fiscal de Novos Mercados, empréstimos da autoridade de habitação e da Corporação de Desenvolvimento Industrial da Filadélfia, e assistência à reabilitação do Estado da Pensilvânia. Além do crowdfunding local de investidores privados, um papel crítico está sendo desempenhado por bancos que adquiriram capital NMTC e forneceram capital adicional alinhado à CRA.

As parcerias público-privadas, motivadas pela CRA, moldaram comunidades e também levaram a inovações no design, fabricação e financiamento de habitação acessível. No Vale do Rio Grande, no Sul do Texas, a construção de casas modulares era frequentemente considerada muito cara por fabricantes tradicionais. Reconhecendo isso, um desenvolvedor habitacional sem fins lucrativos se uniu a uma empresa de design sem fins lucrativos para fabricar e financiar sua própria linha de casas modulares para ajudar a resolver os problemas de fornecimento de habitação na comunidade. Esse esforço, chamado Dreambuild, começou no Vale do Rio Grande e recebeu financiamento de um banco nacional para se associar a outras organizações sem fins lucrativos para atender áreas de pobreza persistente e comunidades rurais no Texas, Kentucky, Tennessee e Arkansas. A parceria com o setor privado foi essencial para a capacidade dos programas de escalar dessa forma. Muitas casas do Dreambuild construídas no Sul do Texas são financiadas através de uma CDFI com fins lucrativos, detida por acionistas, possuída por 12 bancos e outras organizações.

A CRA também ajuda a construir a capacidade das CDFIs e a implantar o capital necessário para pequenas empresas em áreas carentes. CDFIs—como fundos de empréstimos para desenvolvimento comunitário, cooperativas de crédito e bancos—especializam-se em financiar pequenas empresas e projetos em áreas que os credores tradicionais frequentemente ignoram. Quando os bancos fornecem capital às CDFIs através de empréstimos, investimentos em ações, depósitos ou doações, essas atividades podem receber consideração da CRA. Esse apoio aumenta a capacidade das CDFIs menores para emprestar, permitindo que elas implantem capital mais flexível e orientado para a missão a pequenas empresas em bairros carentes. Dessa forma, a CRA não só promove o empréstimo direto dos bancos, mas também fortalece os intermediários financeiros que frequentemente estão melhor posicionados para alcançar empreendedores que carecem de acesso a financiamento convencional.

Como exemplo disso, a Appalachia Community Capital, ou ACC, é uma CDFI criada para ajudar outras CDFIs na região a aumentar o empréstimo a pequenas empresas. Ela ajuda a arrecadar fundos de fontes regionais e nacionais que suas pequenas organizações membros de CDFI podem ter dificuldade em acessar individualmente. A ACC foi inicialmente financiada pela Comissão Regional Appalachian federal-estadual, fundações privadas e vários bancos nacionais. À medida que cresceu, a ACC atraiu mais bancos pequenos e regionais e agora mais de 25 bancos estão apoiando sua operação, fornecendo a maior parte de seu financiamento. Esses bancos reconhecem as contribuições que a Appalachia Community Capital está fazendo em uma região grande e tradicionalmente carente, e a CRA reconhece esse apoio em seu papel de incentivar os bancos a promover empréstimos em áreas carentes.

Reviver comunidades em dificuldades geralmente requer identificar e focar nos ativos mais promissores dessas comunidades. O quarto exemplo ocorreu em uma parte do centro de Memphis que havia experimentado décadas de desinvestimento, aproveitando vários grandes hospitais e faculdades de medicina como instituições âncora para criar a Colaboração do Distrito Médico de Memphis. O objetivo da Colaboração era criar uma comunidade recreativa, comercial e residencial próspera para algumas das 30.000 pessoas que se deslocam para as instituições âncoras todos os dias. A Colaboração é uma parceria público-privada que também inclui várias fundações nacionais, uma CDFI regional, a Cidade de Memphis e bancos regionais. Os desenvolvedores foram atraídos para a área pelo acesso ao capital da CDFI, estimulando novos desenvolvimentos e a reabilitação de edifícios há muito abandonados em espaços ativados. O apoio do setor privado foi tão forte, de fato, que esta é uma parceria público-privada bem-sucedida com financiamento limitado do setor público, embora a Cidade de Memphis seja um participante ativo.

Vi trabalhos como este em primeira mão em todo o país enquanto visitei os Distritos do Banco da Reserva. Ouvi banqueiros e empreendedores locais se reunirem em Clarksdale, Mississippi. Vi habitação acessível construída pelo governo tribal e novos empréstimos hipotecários por bancos na Reserva Flathead em Montana. Vi Working Cities5 em East Harford, Connecticut, e aprendizado baseado na comunidade em Portland, Oregon. Testemunhei a transformação, inovação e espírito empreendedor de Detroit, Michigan, e a determinação e resiliência de profissionais de desenvolvimento comunitário no Sul de Dallas, Texas. Empreendedores em Charlotte, Carolina do Norte, me contaram sobre a importância das CDFIs, assim como líderes em Kansas City, Missouri, e Omaha, Nebraska. Vi o que as parcerias público-privadas significam para o emprego e o crescimento de pequenas empresas em Cleveland, Ohio, e vi um incubador de empresas em Atlanta, Geórgia, fazer uma real diferença para sua comunidade local. Aqui no Arizona, apenas ontem visitei empreendedores em Mesa e Tempe que nos contaram sobre o papel fundamental do envolvimento comunitário para o seu sucesso, ao se associarem com corporações de desenvolvimento comunitário locais. Este bom trabalho está acontecendo em todo o país, em comunidades urbanas, rurais e tribais, e em cada Distrito do Banco da Reserva.

Os projetos e abordagens de financiamento que descrevi hoje são alguns dos muitos exemplos que capturam a versatilidade das parcerias público-privadas, que podem ser estruturadas de maneiras que melhor se adequem às circunstâncias e as forças e desafios particulares de diferentes comunidades. Acredito que essa flexibilidade é também uma das razões pelas quais a CRA tem sido tão eficaz em fomentar parcerias público-privadas. Considero esses exemplos inspiradores, tanto pelo bem muito mensurável que estão fazendo pelas pessoas nas comunidades que servem, quanto pela criatividade e inovação que demonstram.

Estou animado para ver o campo do desenvolvimento comunitário construir sobre o impulso por trás dessa criatividade e inovação nos próximos 30 anos. Imagino que teremos novos exemplos que ampliarão ainda mais o grupo de partes interessadas neste trabalho. Avanços em tecnologia, como inteligência artificial, sobre os quais falei extensivamente nos últimos anos, têm o potencial de impulsionar ainda mais a inovação, eficiência e escala nesses investimentos. Podemos trabalhar juntos para aliviar as barreiras para identificar e escalar os modelos mais eficazes para investimento comunitário. Todos nesta sala e todos vocês que estão ouvindo em todo o país têm papéis críticos a desempenhar. Estou ansioso para ver aonde vocês nos levarão a seguir. Obrigado pelo trabalho que vocês fazem.

1. As opiniões aqui expressas são minhas e não necessariamente as de meus colegas no Conselho da Reserva Federal ou no Comitê Federal de Mercado Aberto. Retornar ao texto

2. Para uma discussão sobre o NMTC como uma parceria público-privada, veja Michael S. Barr, “Supporting Investment in Communities: The First 25 Years of the New Markets Tax Credit,” discurso na Conferência do Crédito Fiscal de Novos Mercados de Outono de 2025, Nova Orleans, Louisiana, 23 de outubro de 2025. Retornar ao texto

3. Departamento do Tesouro dos EUA, "Community Revitalization by Rewarding Private Investment (PDF), CDFI Fund Fact Sheet, Outubro de 2022. Retornar ao texto

4. Departamento de Habitação e Desenvolvimento Urbano dos EUA, Crédito Fiscal para Habitação de Baixa Renda (LIHTC): Dados em Nível de Propriedade e Inquilino, conjunto de dados. Retornar ao texto

5. Veja Banco da Reserva Federal de Boston, “Working Cities Challenge: Connecticut, East Hartford.” Retornar ao texto