China Railway Signal & Communication (688009) Análise resumida do relatório anual de 2025: crescimento tanto na receita quanto no lucro líquido em comparação com o ano anterior, a empresa possui um volume considerável de contas a receber

De acordo com a recolha de dados públicos da Moomoo Star, a China Railway Signal & Communication Corporation (688009) divulgou recentemente o seu relatório anual de 2025. Até ao final do período coberto por este relatório, a empresa registou um volume total de receitas de 34,677 mil milhões de ienes, um aumento de 6,23% em termos homólogos, e um lucro líquido atribuível aos acionistas de 3,686 mil milhões de ienes, um aumento de 5,49% em termos homólogos. Pelos dados por trimestre, no quarto trimestre o volume total de receitas foi de 12,836 mil milhões de ienes, um aumento de 9,67% em termos homólogos, e o lucro líquido atribuível aos acionistas no quarto trimestre foi de 1,402 mil milhões de ienes, um aumento de 23,43% em termos homólogos. Neste período, as contas a receber da China Railway Signal & Communication Corporation apresentam um volume considerável, com as contas a receber do período a representarem 678,21% do lucro líquido atribuível aos acionistas do último relatório anual.

Estes dados ficam aquém das expectativas da maioria dos analistas; anteriormente, os analistas previam de forma geral que o lucro líquido de 2025 seria de cerca de 3,702 mil milhões de ienes.

Os vários indicadores de desempenho dos resultados financeiros divulgados nesta ocasião apresentam resultados medianos. Entre eles, a margem bruta foi de 28,88%, menos 1,15% em termos homólogos; a margem líquida foi de 12,29%, menos 1,91% em termos homólogos; as despesas de vendas, as despesas administrativas e as despesas financeiras somaram 32,37 mil milhões de ienes; a soma das “três despesas” como percentagem das receitas foi de 9,33%, mais 1,42% em termos homólogos; o valor patrimonial líquido por ação foi de 4,47 ienes, mais 3,99% em termos homólogos; o fluxo de caixa operacional por ação foi de -0,12 ienes, uma diminuição de 124,72% em termos homólogos; o lucro por ação foi de 0,34 ienes, mais 6,25% em termos homólogos.

As explicações sobre as razões para grandes variações dos itens financeiros no mapa financeiro são as seguintes:

1. A variação das notas a receber foi de 32,5%; motivo: nesta fase, as vendas através de recebimentos em numerário diminuíram e os recebimentos através de notas a receber aumentaram.
2. A variação dos gastos de desenvolvimento foi de 99,62%; motivo: aumento dos gastos com investimento em I&D.
3. A variação dos depósitos captados e das disponibilidades depositadas noutros bancos do mesmo setor foi de -65,51%; motivo: a unidade não cotada do grupo Tonghao reduziu os depósitos no banco de finanças.
4. A variação dos passivos não correntes com vencimento no prazo de um ano foi de 158,41%; motivo: aumento dos empréstimos de longo prazo a vencer no futuro ano.
5. A variação dos empréstimos de longo prazo foi de 125,43%; motivo: aumento do empréstimo delegado de 4 mil milhões de ienes concedido pelo grupo Tonghao.
6. A variação dos rendimentos diferidos foi de 69,5%; motivo: nesta fase foram adicionados projetos de subsídio que ainda não foram amortizados e reconhecidos como rendimento.
7. A variação das receitas operacionais foi de 6,4%; motivo: aumento das receitas dos setores de fabrico de equipamentos e de integração de design.
8. A variação do custo dos bens vendidos foi de 6,91%; motivo: aumento das receitas operacionais.
9. A variação das despesas de vendas foi de 1,64%; motivo: o crescimento do desempenho levou ao aumento dos salários do pessoal nas despesas de vendas.
10. A variação das despesas administrativas foi de 1,6%; motivo: o crescimento do desempenho levou ao aumento dos salários do pessoal nas despesas administrativas.
11. A variação das despesas financeiras foi de 76,32%; motivo: aumento dos empréstimos nesta fase levou ao aumento das despesas com juros e à diminuição dos rendimentos de juros devido à redução dos depósitos médios diários.
12. A variação das despesas de I&D foi de 4,88%; motivo: reforço contínuo do investimento em I&D.
13. A variação do fluxo de caixa líquido proveniente das atividades operacionais foi de -124,71%; motivo: a diminuição acentuada do aumento líquido de depósitos de clientes e de depósitos no mesmo setor, e simultaneamente a diminuição, face ao mesmo período do ano anterior, do numerário recebido pelas vendas de bens e pela prestação de serviços.
14. A variação do fluxo de caixa líquido proveniente das atividades de investimento foi de -262,21%; motivo: aumento dos depósitos a prazo com vencimento superior a três meses que não foram constituídos com penhor/garantia e que não foram sujeitos a restrições de utilização, o que fez aumentar a saída de caixa das atividades de investimento e reduzir o fluxo de caixa líquido das atividades de investimento.
15. A variação do fluxo de caixa líquido proveniente das atividades de financiamento foi de 151,07%; motivo: aumento do numerário recebido por empréstimos obtidos nesta fase.

A ferramenta de análise de relatórios financeiros da Moomoo Star para o círculo de investimentos indica:

• Avaliação do negócio: o ROIC da empresa no ano passado foi de 7%, com uma taxa de retorno sobre o capital geral. A margem de lucro líquido do ano passado foi de 12,29%, e após contabilizar todos os custos, o valor acrescentado dos produtos ou serviços da empresa é elevado. Com base nas estatísticas de dados de relatórios anuais históricos, desde a sua cotação a mediana do ROIC da empresa é de 7,81%, com retorno sobre o investimento geral. Entre os piores anos, 2024 teve um ROIC de 6,78%, com retorno sobre o investimento geral. Os relatórios financeiros históricos da empresa são relativamente bons (nota: o tempo de cotação da empresa é inferior a 10 anos; quanto mais longo o tempo de cotação, maior o valor de referência da divisão financeira média).

• Capacidade de pagamento de dívidas: os ativos em caixa da empresa são muito saudáveis.

• Desdobramento do negócio: nos últimos três anos passados (2023/2024/2025), a rendibilidade do ativo líquido operacional foi respetivamente de --/–/–; o lucro líquido operacional foi respetivamente de 3,93 mil milhões/3,898 mil milhões/4,123 mil milhões de ienes; e o ativo líquido operacional foi respetivamente de -246,14 mil milhões/-160,64 mil milhões/-144,18 mil milhões de ienes.

  Nos últimos três anos (2023/2024/2025), o capital de exploração/receitas (isto é, a quantia de capital que a empresa precisa adiantar para gerar 1 yuan de receitas no processo de produção e exploração) foi de 0,2/0,32/0,39; entre eles, o capital de exploração (o dinheiro que a própria empresa adianta no processo de produção e exploração) foi de 7,54 mil milhões/10,392 mil milhões/13,312 mil milhões de ienes; as receitas foram de 37,002 mil milhões/32,473 mil milhões/34,553 mil milhões de ienes.

A ferramenta de “check-up” de relatórios financeiros indica:

1. Recomenda-se acompanhar a situação do fluxo de caixa da empresa (a média do fluxo de caixa operacional nos últimos 3 anos / passivos circulantes é de apenas 11%)
2. Recomenda-se acompanhar a situação das contas a receber da empresa (contas a receber / lucro já atingiu 678,21%)

O fundo que mais detém ações da China Railway Signal & Communication Corporation é o Rongtong Csi Zhongzheng Chengtong SOE ESG ETF (融通中证诚通央企ESGETF), cujo volume é atualmente de 897 milhões de ienes, a última cota do valor patrimonial líquido é 1,162 (24 de março), o que representa um aumento de 1,97% face ao último dia de negociação, e um aumento de 19,83% no último ano. O atual gestor do fundo é Cai Zhiwei Lü Han.

O conteúdo acima foi organizado pela Moomoo Star com base em informações públicas e gerado por um algoritmo de IA (n.º de registo do BigNet para cálculo 310104345710301240019), não constitui aconselhamento de investimento.