Olho de Águia Alerta: A taxa de crescimento das contas a receber da Tongye Technology é superior à taxa de crescimento da receita operacional

Instituto de Pesquisa de Empresas Cotadas da Sina Finance | Alerta Antecipado “Olho de Águia” para Relatórios

Em 26 de março, a Tongye Technology divulgou o seu relatório anual de 2025.

O relatório mostra que, durante todo o ano de 2025, a receita operacional da empresa foi de 510 milhões de yuan, um aumento de 20,09%; o lucro líquido atribuível aos acionistas-mãe foi de 52,7585 milhões de yuan, um aumento de 7,36%; o lucro líquido deduzindo não recorrentes atribuível aos acionistas-mãe foi de 50,9896 milhões de yuan, um aumento de 8,52%; o lucro por ação básico foi de 0,37 yuan/ação.

Desde o seu IPO em março de 2021, a empresa já distribuiu dividendos em numerário 6 vezes, perfazendo um total de 231 milhões de yuan já implementados em dividendos em numerário.

O sistema de alerta antecipado “Olho de Águia” para relatórios de empresas cotadas realiza, a partir de quatro grandes dimensões — qualidade do desempenho, capacidade de obtenção de lucros, pressão e segurança de capital, e eficiência operacional — uma análise quantitativa inteligente do relatório anual de 2025 da Tongye Technology.

I. Dimensão da qualidade do desempenho

No período em análise, a receita da empresa foi de 510 milhões de yuan, um aumento de 20,09%; o lucro líquido foi de 52,7585 milhões de yuan, um aumento de 7,36%; o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 25,5267 milhões de yuan, uma queda de 68,94% ano contra ano.

Tendo em conta a combinação entre custo da receita e despesas do período, é necessário dar especial atenção a:

• A variação das despesas de vendas é muito diferente da variação da receita operacional. No período em análise, a variação da receita operacional ano contra ano foi de 20,09%, a variação das despesas de vendas foi de -1,38% e a diferença entre a variação das despesas de vendas e a da receita operacional foi grande.

Tendo em conta a qualidade dos ativos operacionais, é necessário dar especial atenção a:

• A taxa de crescimento das contas a receber é superior à taxa de crescimento da receita operacional. No período em análise, as contas a receber aumentaram 27,41% em relação ao início do período; a receita operacional cresceu 20,09% ano contra ano; a taxa de crescimento das contas a receber é superior à da receita operacional.

Tendo em conta a qualidade dos fluxos de caixa, é necessário dar especial atenção a:

• A receita operacional diverge da variação do fluxo de caixa líquido das atividades operacionais. No período em análise, a receita operacional cresceu 20,09% ano contra ano, enquanto o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais caiu 68,94% ano contra ano; a receita operacional e a variação do fluxo de caixa líquido das atividades operacionais divergem.

• A relação entre o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais e o lucro líquido é inferior a 1. No período em análise, a relação entre o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais e o lucro líquido foi de 0,484, abaixo de 1, indicando uma qualidade de rendimentos mais fraca.

II. Dimensão da capacidade de obtenção de lucros

No período em análise, a margem bruta foi de 41,39%, uma queda de 4,72% face ao ano anterior; a margem líquida foi de 10,35%, uma queda de 10,6%; o retorno sobre o capital próprio (ponderado) foi de 8,55%, um aumento de 8,09%.

Tendo em conta o lado operacional da empresa para a obtenção de ganhos, é necessário dar especial atenção a:

• A margem bruta de vendas tem vindo a diminuir continuamente. Nos relatórios anuais das três últimas épocas, a margem bruta de vendas foi, respetivamente, de 44,67%, 43,44% e 41,39%, mantendo uma tendência de queda contínua.

III. Dimensão da pressão e da segurança do capital

No período em análise, o rácio de passivo sobre ativos da empresa foi de 41,99%, um aumento de 15,47% face ao ano anterior; o rácio de liquidez corrente foi de 2,19 e o rácio de liquidez imediata foi de 1,77; a dívida total foi de 169 milhões de yuan, dos quais a dívida de curto prazo foi de 169 milhões de yuan, e a dívida de curto prazo representou 100% da dívida total.

Tendo em conta, de forma global, a situação financeira, é necessário dar especial atenção a:

• O rácio de passivo sobre ativos tem vindo a crescer continuamente. Nos relatórios anuais das três últimas épocas, o rácio de passivo sobre ativos foi de 29,98%, 36,37% e 41,99%, respetivamente, mantendo uma tendência de aumento.

• O rácio de liquidez corrente tem vindo a cair continuamente. Nos relatórios anuais das três últimas épocas, o rácio de liquidez corrente foi de 3,23, 2,6 e 2,19, respetivamente, indicando uma capacidade de liquidação de curto prazo em deterioração.

Tendo em conta a pressão de capital de curto prazo, é necessário dar especial atenção a:

• O rácio entre dívida de curto e longo prazo cresceu significativamente. No período em análise, a dívida de curto prazo / dívida de longo prazo aumentou significativamente, chegando a 23,43.

• O rácio de caixa tem vindo a diminuir continuamente. Nos relatórios anuais das três últimas épocas, o rácio de caixa foi de 1,06, 0,83 e 0,6, respetivamente, com queda contínua.

Tendo em conta a pressão de capital de longo prazo, é necessário dar especial atenção a:

• O rácio dívida total / capital próprio continua a subir. Nos relatórios anuais das três últimas épocas, o rácio dívida total / capital próprio foi de 11,6%, 12,36% e 22,99%, respetivamente, com crescimento contínuo.

• A cobertura de caixa da dívida total tem vindo gradualmente a diminuir. Nos relatórios anuais das três últimas épocas, o rácio entre caixa amplo (ampla oferta monetária) / dívida total foi de 4,36, 3,85 e 2,09, respetivamente, com queda contínua.

Tendo em conta o ponto de vista do controlo da gestão de capital, é necessário dar especial atenção a:

• A relação entre rendimento de juros / disponibilidades é inferior a 1,5%. No período em análise, as disponibilidades monetárias foram de 190 milhões de yuan, a dívida de curto prazo foi de 140 milhões de yuan e a média da relação rendimento de juros / disponibilidades monetárias da empresa foi de 0,47%, abaixo de 1,5%.

• A variação dos adiantamentos a fornecedores é considerável. No período em análise, os adiantamentos a fornecedores foram de 3,627 milhões de yuan, com taxa de variação face ao início do período de 39,24%.

• A taxa de crescimento dos adiantamentos a fornecedores é superior à taxa de crescimento do custo dos produtos vendidos. No período em análise, os adiantamentos a fornecedores face ao início do período aumentaram 39,24%, enquanto o custo dos produtos vendidos cresceu 24,45% ano contra ano; a taxa de crescimento dos adiantamentos a fornecedores é superior à taxa de crescimento do custo dos produtos vendidos.

IV. Dimensão da eficiência operacional

No período em análise, o volume de rotação das contas a receber foi de 1,76, uma queda de 1,95% face ao ano anterior; a rotação de inventários foi de 1,68, um aumento de 14,55%; a rotação do total de ativos foi de 0,49, um aumento de 8,25%.

Tendo em conta os ativos operacionais, é necessário dar especial atenção a:

• A percentagem das contas a receber sobre o total de ativos continua a crescer. Nos relatórios anuais das três últimas épocas, a relação contas a receber / total de ativos foi de 23,95%, 26,14% e 29,04%, respetivamente, com crescimento contínuo.

Tendo em conta a dimensão das despesas “três categorias” (três despesas), é necessário dar especial atenção a:

• A taxa de crescimento das despesas de gestão excedeu 20%. No período em análise, as despesas de gestão foram de 70 milhões de yuan, um aumento de 33,57%.

• A taxa de crescimento das despesas de gestão excede a receita. No período em análise, as despesas de gestão aumentaram 33,57% ano contra ano, enquanto a receita operacional aumentou 20,09% ano contra ano; a taxa de crescimento das despesas de gestão é superior à taxa de crescimento da receita operacional.

Clique no alerta antecipado “Olho de Águia” da Tongye Technology para ver os mais recentes detalhes do alerta e uma pré-visualização visual do relatório financeiro.

Introdução ao alerta antecipado “Olho de Águia” para relatórios financeiros da Sina Finance: o alerta antecipado “Olho de Águia” para relatórios financeiros de empresas cotadas é um sistema especializado e de análise profissional, automatizado e inteligente. O “Olho de Águia” monitoriza e interpreta as mais recentes divulgações financeiras de empresas cotadas em múltiplas dimensões, como crescimento de desempenho da empresa, qualidade dos ganhos, pressão e segurança de capital e eficiência operacional, com base na agregação de um grande número de especialistas financeiros de autoridade, incluindo firmas de auditoria e empresas cotadas, e apresenta de forma gráfica e textual quaisquer potenciais pontos de risco financeiro. Fornece uma solução tecnológica profissional, eficiente e conveniente para identificação de riscos financeiros e emissão de alertas para instituições financeiras, empresas cotadas, órgãos reguladores, etc.

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Responsável: Pequeno Relato Rápido