O tamanho do FOF de captação pública rompe os 3000 bilhões, e a co-criação aprofundada com bancos torna-se o motor principal

问AI · FOF规模爆发背后，银行转型如何重塑财富管理？

【环球网财经综合报道】2026年一季度接近尾声，公募FOF（基金中基金）以爆发式增长态势引发市场关注。
Wind数据显示，截至目前，全市场年内已有超44只FOF新品成立，合计募集规模达651.25亿元。
随着新发资金持续涌入，FOF基金总规模于3月中旬正式突破3000亿元大关，迈上全新历史台阶。
在火热行情的背后，受A股市场近期震荡调整影响，股票型FOF收益出现大幅度下降，风险警示意义凸显，业绩分化成为市场不得不正视的考验。

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在这场发行盛宴中，头部商业银行扮演了绝对主导的角色。
数据显示，招商银行、建设银行、中国银行在FOF托管规模上领跑行业，包揽了主流发行份额，成为名副其实的FOF爆款“孵化器”。
某公募FOF基金经理表示，当前银行渠道不再满足于简单的代销，而是与头部基金公司联合打造专属FOF品牌计划，进行集中资源推广和销售，实现了从“销售渠道”向“资产配置中枢”的加速转型。
从招商银行的“TREE长盈计划”到建设银行的“龙盈计划”，再到中国银行的“慧投计划”，头部银行通过与基金公司深度合作，构建起体系化、品牌化的FOF产品矩阵。

这种深度绑定的定制化模式正在重塑行业生态。
某银行财富管理部负责人透露，这不是简单的产品代销，而是银行基于客户画像提出需求，基金公司据此定制策略的深度共创。
产品设计精准对接银行渠道客户需求：持有期限多以3个月或6个月为主，契合投资者偏好短期稳健配置的习惯；
策略层面多以“固收+”、多元资产配置为主，权益仓位控制在5%至30%之间，通过债券打底并配置红利低波股票、黄金ETF等资产，匹配银行理财、定期存款到期资金的再配置需求。
在低利率环境持续与居民财富迁移的双重驱动下，FOF平滑波动的特性契合了银行客户“存款替代”的核心诉求，成为银行优化收入结构的关键抓手。

尽管发行规模屡创新高，但市场热度在3月中旬后显现降温迹象。
上述公募FOF基金经理分析指出，这主要是因为供需两侧均趋于理性。
随着A股市场在3月中旬出现调整，权益类资产赚钱效应减弱，投资者风险偏好回落，基金管理人也主动放缓发行节奏。
这种理性回调的风险警示在FOF业绩端已有体现，截至3月21日，受A股调整影响，股票型FOF投资胜率大幅度下降，这一业绩表现与年初的发行火爆形成鲜明对比。
从内部结构看，FOF市场的分化格局依然明显。
Wind数据显示，84家开展FOF业务的机构中，57家管理规模不足20亿元，“头部效应”尚未固化，大量中小机构仍面临突围困境。
某独立基金评价机构负责人表示，当前FOF发行市场的火热，本质上是居民财富转移的长期趋势体现，但部分产品的热销存在渠道档期集中释放的因素，实际投资体验仍需时间检验。
多位业内人士认为，随着市场调整，FOF作为多资产组合工具的价值将进一步凸显，基金管理人应避免“重首发、轻持续”的短视行为，守住策略容量边界，方能让发行“大年”真正转化为投资者的收益“大年”。（文馨）