O Banco Central Europeu manteve as taxas de juro inalteradas conforme esperado e indicou estar preparado para enfrentar choques energéticos

问AI · A estratégia do BCE em relação ao histórico é diferente?

财联社3月19日讯（编辑 牛占林） O BCE manteve as taxas de juro inalteradas na quinta-feira, como esperado pelo mercado, mas afirmou que está a monitorizar de perto os riscos que a disparada dos preços da energia representa para o crescimento económico e a inflação, e que está preparado para agir se necessário.

Desde o dia 28 de fevereiro, quando os EUA e Israel lançaram ações militares contra o Irão, os preços da energia subiram acentuadamente, e o mercado aposta que a inflação estará claramente acima do objetivo de 2% do BCE nos próximos meses.

Isto pode obrigar o banco central a endurecer a política monetária para evitar que a inflação suba rapidamente e se fixe. Devido à elevada dependência da Europa das importações de energia, a região é vista como a mais vulnerável a interrupções na produção de petróleo e gás no Médio Oriente.

Atualmente, o mercado espera que o BCE possa aumentar as taxas de juro mais de duas vezes este ano, uma vez que os decisores políticos foram criticados por uma resposta lenta durante o surto de inflação de 2021 a 2022, portanto, nesta ronda, poderão agir mais rapidamente.

O BCE afirmou: “A guerra no Irão terá um impacto material na inflação a curto prazo, devido à subida dos preços da energia. O seu impacto a médio prazo dependerá da intensidade e duração do conflito, bem como de como os preços da energia se traduzem nos preços ao consumidor e na economia geral.”

O banco central acrescentou: “Se o fornecimento de petróleo e gás for interrompido a longo prazo, a inflação será superior às previsões de base, enquanto o crescimento económico será inferior ao esperado. O conselho de administração está preparado para ajustar todas as ferramentas de política dentro do seu âmbito de responsabilidades.”

No mesmo dia, o Banco da Inglaterra, o Banco da Suécia e o Banco Nacional Suíço, entre outros bancos centrais regionais, também optaram por manter as taxas de juro inalteradas, uma vez que esta guerra continua a pairar sobre as perspetivas de inflação e crescimento.

Normalmente, os bancos centrais ignorariam tais choques energéticos, uma vez que preços elevados de energia tendem a restringir a demanda do consumidor e a comprimir os lucros das empresas, o que afeta negativamente o crescimento económico.

No entanto, os decisores políticos há quatro anos consideraram choques semelhantes como “temporários”. Na altura, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia levou a um aumento acentuado dos preços de petróleo e gás, mas subsequentemente a inflação subiu para dois dígitos, obrigando o BCE a aumentar as taxas a um ritmo recorde.

O caminho da política futura dependerá, em última instância, da duração da guerra, e as previsões económicas do BCE também refletem essa incerteza.

No “cenário base”, o BCE prevê uma inflação de 2,6% este ano, caindo para 2,0% no próximo ano e 2,1% em 2028. Mas o banco central também reconhece que, se os preços da energia permanecerem elevados, a inflação enfrentará riscos de alta.

Além disso, o BCE afirmou que irá publicar mais tarde um relatório de análise especial que incluirá cenários alternativos. “O conselho de administração está a monitorizar de perto a situação e irá manter uma abordagem orientada por dados, ajustando a política monetária em tempo útil.”

Os preços atuais do mercado financeiro indicam que a inflação pode subir para cerca de 3,7% no próximo ano, e que poderá levar vários anos para cair de novo ao nível alvo. No entanto, esses indicadores são bastante voláteis e podem mudar rapidamente à medida que o conflito se desenvolve.

Na semana passada, o Goldman Sachs aumentou as suas previsões de inflação para a zona euro e o Reino Unido, prevendo que o pico este ano se aproxime dos 3%. Mas o banco de investimento acredita que, a menos que a interrupção do fornecimento de energia piore, os custos da energia não se irão traduzir em outros setores de preços.

Na conferência de imprensa subsequente, a presidente do BCE, Christine Lagarde, afirmou: “Vamos prestar especial atenção a todas as dinâmicas do mercado de commodities. Vamos prestar especial atenção aos constrangimentos de oferta. Vamos prestar especial atenção às expectativas de preços das empresas… Vamos prestar especial atenção a todos os indicadores de demanda, sejam eles PMI, confiança do consumidor, etc. Vamos prestar especial atenção aos indicadores de acompanhamento de salários.”

Lagarde mencionou: “Estamos numa boa posição de partida, por isso não estou a dizer que estamos em boa situação, estou a dizer que estamos bem preparados e bem equipados para lidar com os grandes choques que estão a ocorrer.”

（财联社 牛占林）